證券時報網
趙黎昀
2025-07-04 22:35
代糖產業迎來新利好！
今日（7月2日），代糖概念股保齡寶(002286)低開高走，約9時55分封住漲停板，最新日線收出八連陽，最新收盤價逼近年內高點，A股市值逼近50億元。
公開資料顯示，保齡寶主要從事益生元、膳食纖維、減糖甜味劑等功能性配料的研發、生產、銷售。公司在低聚異麥芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖等產品均表現突出，其中低聚異麥芽糖產品全球市占率第一。今年一季度，公司實現凈利潤0.5億元，同比增長117.35%。
截至收盤，代糖概念指數漲逾2%，創近三年來新高。代糖概念股百龍創園錄得漲停板，其余漲幅靠前的還有三元生物、華康股份、金河生物、金禾實業、梅花生物等。
阿洛酮糖獲得我國新食品原料批準
消息面上，國家衛健委發布關于D-阿洛酮糖等20種“三新食品”的公告：根據《中華人民共和國食品安全法》規定，審評機構組織專家對D-阿洛酮糖等5種物質申請作為新食品原料，氨基肽酶等9種物質申請作為食品添加劑新品種，月桂酸銨等6種物質申請作為食品相關產品新品種的安全性評估材料進行審查并通過。
代糖概念股中，已有部分公司布局阿洛酮糖產能。百龍創園在互動平臺回應阿洛酮糖產量時表示，公司1.5萬噸結晶糖項目已于2024年5月份正式投產。
保齡寶在互動平臺回復稱，2025年3月，公司啟動年產2萬噸阿洛酮糖（二期）擴產項目，根據不同產品結構，預計2026年阿洛酮糖年產能將達到約3萬噸。
三元生物現有1萬噸阿洛酮糖產線運轉良好，產能利用率逐步提升，第二條1萬噸阿洛酮糖產線建設正按計劃有序推進。
金禾實業目前阿洛酮糖產能為1000噸/年。
健康飲食需求增加，新型代糖潛力被看好
“代糖”通常指替代蔗糖、果糖、葡萄糖等發揮甜味作用的甜味劑。常見的人工代糖有安賽蜜、阿斯巴甜等，天然代糖有赤蘚糖醇、甜菊糖苷等。近年來，赤蘚糖醇、阿斯巴甜、三氯蔗糖等代糖在食品領域應用廣泛，行業迅速崛起。2023年我國代糖市場規模達到18億元，據前瞻產業研究院預計，我國2028年代糖市場規模超過33億元。
隨著消費者健康飲食需求的增加，減少糖分攝入成為共識。《健康中國行動（2019—2030年）》提倡，到2030年人均每日添加糖攝入量不高于25克。億歐智庫數據顯示，44%的受訪者表示更注意控糖控脂。科信食品與健康信息交流中心2024年調研數據顯示，六成消費者對代糖比較放心。
伴隨無糖飲料興起的赤蘚糖醇，在市場需求大幅增長和利潤水平良好等因素驅動下，大批赤蘚糖醇企業紛紛擴大產能，諸多業外資本也開始跨界布局，行業逐漸出現產能過剩的局面。與此同時，行業開始將目光投向新一代天然代糖——阿洛酮糖。
阿洛酮糖是自然界中罕見的單糖，有蔗糖70%的甜度，但熱量僅相當于同等質量蔗糖的0.3%，口感更接近蔗糖，因此被稱為“稀有糖”。阿洛酮糖是一種新型功能性稀有糖，具有高甜度、低熱量、安全性高等特點，生產技術壁壘高。
據申萬宏源證券研報，D-阿洛酮糖現已得到日本、韓國、加拿大、墨西哥、新加坡以及澳大利亞等多國法規許可。根據FMI研究數據，2023年全球阿洛酮糖市場規模為2.37億美元，年復合增長率達7.7%，預計2030年市場規模為4.23億美元。
概念股整體漲幅領先大盤
今年以來，代糖概念股整體走勢強勁。據證券時報·數據寶統計，截至7月2日收盤，今年以來概念股平均上漲20.51%，大幅跑贏同期上證指數。百龍創園、保齡寶、睿智醫藥、晨光生物、金河生物累計漲幅均超40%。
業績數據方面，今年一季度，共有6只代糖概念股凈利潤超億元，分別是梅花生物、太陽紙業、星湖科技、金禾實業、圣泉集團、晨光生物。
估值水平方面，截至7月2日收盤，代糖概念股中，9股滾動市盈率低于30倍，如星湖科技、梅花生物、紅棉股份、太陽紙業、三達膜等。此外，15股市凈率低于2倍，誠志股份、中糧科技、三達膜、中化國際、太陽紙業等市凈率相對較低。
從研報評級來看，據數據寶統計，獲5家以上機構“積極型”評級（含買入、增持、強烈推薦等）的概念股有8只，包括太陽紙業、圣泉集團、梅花生物、金禾實業、晨光生物、百龍創園等。
太陽紙業獲27家機構評級，排名第一位。申萬宏源證券研報顯示，太陽紙業新增產能即將密集投產，增厚公司底部利潤。中長期維度，公司漿紙多品種布局對抗周期擾動，林漿紙一體優化成本，逆周期產能投放收獲景氣改善紅利，卓越戰略眼光持續貢獻超額收益。
