證券時報網
李志強
2025-05-14 08:09
4月份，私募證券產品備案數量延續增長態勢。私募排排網最新統計數據顯示，4月份共有638家私募證券基金管理人合計備案產品1170只，環比增長12.18%。這一數據不僅創下近兩年單月新高，也是市場2024年以來首次連續兩個月備案量突破千只，反映出投資者信心顯著回升。
股票策略產品成備案主力
從策略分布來看，上述1170只產品中，股票策略產品以752只的備案量占據總備案量的64.27%，成為市場絕對主力。意味著在市場企穩背景下，投資者對股票類資產的配置熱情明顯回升。多資產策略產品、期貨及衍生品策略產品分別以173只和133只的數量緊隨其后，占比分別為14.79%、11.37%。
此外，中證A500指數增強（以下簡稱“中證A500指增”）產品成為了2025年以來最受矚目的創新品類，4月份備案量為50只，環比增長6.38%，年內累計備案量已達165只。其中，量化私募機構備案此類產品最積極。
對于中證A500指增產品成量化私募機構“新寵”的原因，上海蒙璽投資管理有限公司（以下簡稱“蒙璽投資”）相關人士向《證券日報》記者表示，中證A500指增策略的因子來源多元（如一致預期因子、動量因子、質量因子、技術因子、價值因子等），超額收益也更加分散（指數行業分布均衡），使得產品超額收益偏穩健。
“市場環境變化使得投資者風險偏好提升，對量化指增產品的接受度提高，疊加渠道端推介力度加大，共同推升了私募機構備案中證A500指增產品的熱情。此外，政策利好及A股市場整體反彈，為量化指增策略提供了較好的運行環境，也使得量化機構更有信心布局中證A500指增產品。”上述蒙璽投資相關人士說。
量化私募機構是否能更好挖掘超額收益？上述蒙璽投資相關人士認為，中證A500指增策略具有風險收益比佳、波動率適中等特點，且與其他策略及傳統資產相關性較低，能夠為投資者增厚收益、分散風險。量化私募機構可利用中證A500指數標的特點，構建豐富多樣的因子庫（如量價數據、另類數據等），通過量化模型不斷優化和迭代因子，捕捉多元的超額收益。此外，為了盡可能降低回撤，部分量化私募機構在中證A500指增產品模型設計時，會謹慎避免市值風格、行業風格等的過度暴露，以平衡收益與風險。
私募需構建差異化競爭策略
隨著市場參與者的持續涌入，如何在白熱化的競爭中構建差異化優勢，已成為私募機構當前面臨的核心命題。
在上述蒙璽投資相關人士看來，對于量化私募機構來說，在這種情況下，需要其依托強大的綜合實力，特別是投研能力，并加大資金、技術、人才投入。其中，在技術層面，量化私募機構需要在數據、算法、交易執行等環節不斷創新，追求極致，提高交易效率和精準度，降低交易成本，精細化細節運營。在人才層面，量化私募機構需不斷完善人才管理機制，提供有競爭力的薪資待遇，打造良好的企業文化和工作氛圍，吸引人才、留住人才。近兩年，很多機構甚至開始布局AI人才戰略。此外，量化私募機構需要加強風險管理，有效控制風險，也要不斷加強自身形象和口碑建設，打造良好的“軟實力”。
深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經理李春瑜向《證券日報》記者表示，在私募機構加速布局中證A500指增產品的背景下，行業競爭已進入白熱化階段，私募機構需從三個維度構建核心競爭力：首先，投研能力的持續深耕是立足之本；其次，差異化競爭策略是突圍關鍵；最后，全面風險管理體系是行穩致遠的保障。
