中國基金報
張舟
2025-02-22 10:09
當地時間2月22日，伯克希爾·哈撒韋公司發布了2024年年度報告和第四季度財報。
同時，公司CEO，95歲“股神”沃倫·巴菲特也發布備受期待的年度股東信。今年也是巴菲特執掌伯克希爾的第60年，公司將推出《伯克希爾·哈撒韋的60年》一書。
業績表現
公司年報數據顯示，該公司2024財年營收3714.33億美元，上年同期3644.82億美元，市場預期為3719.53億美元。伯克希爾哈撒韋A2024年全年凈利潤889.95億美元，上年同期962.23億美元，市場預期為607.06億美元。
巴菲特最看重的運營利潤指標，2024年為474.3億美元，2023年則為373.5億美元。
單季度看，伯克希爾哈撒韋去年第四季度營業利潤145.3億美元，預期98.7億美元；第四季度歸屬于伯克希爾股東的凈收益為196.94億美元，而上年同期為375.74億美元。截至2024年末持有的固定收益證券投資公允價值達152.14億美元，其中，對美債、外國債券、企業債券的投資公允價值分別為44.47億美元、94.43億美元、13.24億美元。
股價表現
2024年，伯克希爾·哈撒韋公司的股價上漲了25.49%，優于業績標準標準普爾500指數的23.31%。從長期來看，從1965年到2024年，伯克希爾·哈撒韋公司的復合年化收益率為19.9%，而標準普爾500指數的復合年化收益率為10.4%。
主要持倉
早在上周五，伯克希爾公司就已經向SEC提交了持股文件。截至去年12月底，伯克希爾哈撒韋公司將美國銀行的持股量削減至6.8億股，低于6個月前的10億股以上。因此，伯克希爾對美國銀行的持股比例從超過13%下降到低于9%，而長期以來僅次于蘋果公司的第二大持股美國運通的持倉也從約410億美元下降到不到300億美元。但巴菲特去年四季度并未繼續減持蘋果。
伯克希爾全年總回報率為25.5%，而標普500指數的總回報率為25.0%。截至2024年四季度末，伯克希爾-哈撒韋公司的前十大持倉分別是蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、安達保險以及德維特，前十大持倉集中度為89.72%。
接班人
在財報中，巴菲特表示，不久之后，格雷格·阿貝爾將接替他擔任首席執行官，并撰寫年度信件。格雷格還分享了伯克希爾的信條：如果開始愚弄你的股東，你很快就會相信你自己的胡言亂語，也會自欺欺人。
給股東的信
在信的開始，巴菲特表示，伯克希爾2024年的表現優于預期。主要是投資美國國債收益率提升，讓公司的投資收益非常可觀。
巴菲特還在信中回應了伯克希爾公司繳稅的問題。他表示，2024年，公司向美國國稅局繳納了4筆，總計268億美元的稅。巴菲特強調，這是全美企業繳納稅款的5%。
巴菲特強調，他并不喜歡持有現金，他希望將大部分資金都投入到股票，并且是美國的股票。
他還表示，如果一個國家財政狀況不佳，其發行的貨幣將會迅速貶值。美國當前就處于危險邊緣。他強烈建議美國相關部門保持美元的穩定。
但巴菲特也認為，只要該國公民需要他們的商品或服務，企業以及擁有所需才能的個人通常會找到一種方法來應對貨幣不穩定。個人技能也是如此。巴菲特認為，他沒有任何特殊才能，所以他一生都不得不依賴股票。他的成功一直依賴美國企業的成功，他將繼續這樣做。
對日本的看法：繼續看好日本股票
在信中，巴菲特表示，伯克希爾仍然希望增持日本的股票。
巴菲特表示，自從伯克希爾開始購買五家日本公司的股票以來，已經過去了將近六年，這些公司的運營方式非常成功，有點類似于伯克希爾本身。
伯克希爾于2019年7月開始投資五家日本公司。在信中，他表示，他只是簡單地查看了他們的財務記錄，并對他們的低價股票感到驚訝。隨著時間的流逝，他對這些公司的欽佩之情不斷增長。格雷格與這些公司管理層見過很多次面，巴菲特也定期關注這幾家企業的發展。他們倆都喜歡日本企業的資本部署、管理風格以及對投資者的態度。
巴菲特表示，這五家公司中的每家都在適當的時候增加股息，在合理的時候回購股票，而且他們的高層管理人員在薪酬計劃上遠不如美國同行激進。因此，伯克希爾持有這五家公司是長期的，會致力于支持他們的董事會。從一開始，他和格雷格都同意將伯克希爾的持股保持在每家公司股份的10%以下。但是，當接近這個限制時，這五家公司同意適度放寬上限。隨著時間的推移，投資者可能會看到伯克希爾對所有五家公司的所有權有所增加。
60周年慶典
巴菲特表示，今年將是其執掌伯克希爾公司的60周年。股東大會將于5月3日在奧馬哈舉行。屆時，他將和格雷格以及阿吉特回答投資者的問題。
責編：葉舒筠
校對：蘇煥文
