券商中國
陳銘
2025-02-22 21:16
【導讀】寧泉資產最新投資動向曝光，今年更看好權益類資產結構性機會
中國基金報記者 林雪
近期，基金君從渠道處獲悉了知名百億私募上海寧泉資產管理有限公司（以下簡稱寧泉資產）2025年的最新投資月報。
展望今年，寧泉資產表示，在各種投資資產選擇中，權益類資產對于國內資金來說是相當好的選擇，更看好今年市場的結構性機會。其稱，市場只有在不斷地漲漲跌跌之中，牛的輪廓才會隱身其中。
從配置上看，寧泉資產前五大持倉行業分別是房地產、基礎化工、通信、電力設備、公用事業。寧泉資產今年以來A股調研總次數達到16次，同時其還加倉了多家港股公司。
今年看好權益類資產結構性機會
提醒債市可能存在風險
從最新報告可以看到，截至2025年1月末，寧泉資產的股票投資持股市值占總資產比例為49.11%，還有其他各項資產占比為47.24%，以及可轉債和可交債投資占比為1.95%。
從投資的行業板塊看，1月末，寧泉資產的前五大持倉行業分別是房地產、基礎化工、通信、電力設備、公用事業，持股比例分別為7.36%、6.54%、5.70%、5.46%和4.89%；另外，寧泉資產還布局了傳媒、非銀金融、商貿零售、家用電器和電子等行業。
展望今年，寧泉資產認為，在各種投資資產選擇中，權益類資產對于國內資金來說是相當好的選擇，當然只對一部分的權益資產而言，不包括所有的股票，甚至不包括股票的大多數，未來市場仍是結構性的、復雜的演繹，而且階段性地出現中級趨勢也很正常，“我們應該會喜歡這樣的市場特點”。
寧泉資產說，“雖然2025年的開頭又是以股票的一路下跌開場，但我們并不認為是壞事，四季度反彈行情的風格特點不可能是未來的長期趨勢。只有在不斷地漲漲跌跌之中，牛的輪廓才會隱身其中。對于今年取得正收益，我們認為概率上是非常大的。”
寧泉資產還稱，2024年利率債的勢頭更勝于股市，目前30年國債的利率已低于2%，這更突顯了許多股票的吸引力。
同時，寧泉資產還表達了對債市的擔憂。公司認為，目前的長期國債利率與中國經濟的未來并不吻合，相當程度是資金追捧的結果。公開發行、上市交易的30年期國債對絕大多數的投資人來說還是一種新事物。一個被認為很安全的品種卻能提供年化兩位數以上收益，這讓很多投資者癡迷。“只是天下卻沒有風險很低、收益又很高的好東西，如此低的年化利率能否抵御漫長歲月中的種種不測風云，頗令人擔心，當然大多數參與者是不考慮長遠的事的，畢竟現在舞會仍在繼續狂歡中，如果2025年發生一次債災，我們一點也不奇怪。”
寧泉資產今年A股調研16次
近期增持多只港股標的
寧泉資產成立于2018年1月，由興證全球基金原總經理楊東創立，屬于主動權益的頭部私募機構。楊東對于市場大方向把握較為前瞻，曾在2007年股市高點提示風險；寧泉資產旗下投資經理包括余璟鈺、李源海、曾銘偉等，投研團隊主要覆蓋新能源產業鏈、TMT、半導體、醫藥生物、大消費、大金融等。
在投資理念上，寧泉資產堅持自上而下和自下而上結合，聚焦重點行業，尋找優秀企業，伴隨公司成長。其注重企業成長的穩定性，強調估值和安全邊際，也會適當通過套利交易、衍生品等金融工具平滑凈值波動。
2025年開年以來，寧泉資產也是馬不停蹄調研上市公司。Wind數據顯示，1月1日至2月13日，寧泉資產調研總次數達到16次，主要調研了新天綠能、臻鐳科技、容知日新、龍高股份、藏格礦業、物產環能、國藥一致、新宙邦、信質集團、國博電子等A股上市公司，其中新天綠能調研次數最多。
另外，寧泉資產近期在港股市場的一些投資動作也受到市場關注。
香港聯交所最新資料顯示，2月5日，新特能源獲寧泉資產在場內以每股均價7.20港元增持32.8萬股，涉資約236.16萬港元；增持后，寧泉資產最新持股數目為4920.12萬股，持股比例升至13.08%。
2月11日，寧泉資產增持萬科企業327萬股，每股作價5.46港元，總金額為1785.42萬港元；增持后最新持股數目約為1.79億股，最新持股比例為8.10%。
2月13日，信義能源獲得寧泉資產在場內以每股均價0.79港元增持606.6萬股，涉資約479.21萬港元；增持后寧泉資產最新持股數目為6.71億股，持股比例上升至8.01%。
校對：喬伊
編輯：小茉
審核：木魚
