證券時報網
曹晨
2025-02-12 22:41
北京時間2月12日晚，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國1月消費者物價指數（CPI）同比增長3%，超出預期，為2024年6月以來最大增幅，前值為增長2.9%；1月CPI環比增長0.5%，連續第7個月加速，預估為增長0.3%，前值為增長0.4%。
1月剔除食品和能源成本后的核心CPI同比上漲3.3%，預期為3.1%，前值為3.2%；環比上漲0.4%，預估為0.3%，為2024年3月以來最大增幅，前值為0.2%。
數據公布后，恐慌指數VIX觸及一周高點至17.11。美元指數上升，美三大股指下跌，美債遭到大幅拋售。
美CPI數據是美聯儲今年何時降息的重要參考。目前，市場對2025年降息預期已經從9月延后至12月。
美國總統特朗普已經開始將糟糕的通脹報告歸咎于前總統喬·拜登，他在社交媒體Truth Social上用大寫字母寫道：“拜登通脹上升！”（BIDEN INFLATION UP!）。而就在公布數據前半個多小時，特朗普還發文稱“應該降低利率”。
晚些時候，美聯儲主席鮑威爾將繼續參加國會聽證會，在周二的聽證會中，他強調“不急于降息”。
數據意外超預期
美國勞工統計局表示，住房成本繼續成為通脹的一個問題，當月上漲0.4%，占CPI總漲幅的30%左右。
從各分項來看，肉類、家禽、魚類和蛋類等的分項指數上升，蛋類指數上升了15.2%。這是自2015年6月以來雞蛋指數的最大漲幅，約三分之二的國內食品價格上漲由雞蛋造成。雞蛋價格在過去一年內飆升了53%。
彭博社指出，“超級核心服務指標”（supercore services gauge）在最近一個月大幅上漲0.76%，這是自去年1月以來的最大漲幅。盡管一些經濟學家可能會提到季節性調整因素，但從表面上看，這一數據表明1月就業報告中平均小時工資的上漲正在傳導至服務價格。這種趨勢對美聯儲來說不是一個好消息，因為這可能意味著通脹壓力仍在上升，同時也對消費者不利，因為服務價格的上漲會增加生活成本。
降息或繼續推遲
美聯儲1月會議按兵不動，對進一步降息持謹慎態度。
美聯儲主席鮑威爾在2月11日國會聽證會上表示，過早或過度降息可能會阻礙甚至逆轉通脹下降的進展，而行動太遲或太少則可能過度削弱經濟與就業。“由于我們的政策立場限制性大大低于以前，且經濟保持強勁，我們不需要急于調整政策立場”。
今晚公布的CPI數據讓市場對降息的預期再度推遲。
摩根大通首席全球策略師戴維·凱利表示，今天的數據中沒有任何內容表明美聯儲應該降低利率。
高盛資產管理公司的惠特尼·沃森表示，這份報告可能會進一步鞏固美聯儲在放松政策上的謹慎態度。一個有韌性的勞動力市場也為美聯儲保持耐心提供了空間。預計美聯儲在可預見的未來可能會繼續保持觀望態度，并預計美聯儲在下個月的會議上將維持利率不變。
嘉信理財英國董事總經理理查德·弗林(Richard Flynn)表示，預計在2025年上半年利率政策不會發生變化。他認為，如果其他因素保持不變，較高的通脹率可能會使美聯儲推遲降息，這反過來又會導致美元走強。美元的強勢可能會緩解經濟中的通脹壓力以及關稅帶來的影響。此外，美元的強勢也會使美國國債更具吸引力，從而有助于緩解收益率上升的壓力。
Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示，今晚的數據讓美聯儲“非常不安”。“季節性和一次性因素可能在數據上行中發揮了一定作用，但上周平均收入增長意外上行、超級核心服務通脹數字今日大幅上升，以及政府威脅提高通脹預期的政策議程，這些因素不容忽視。如果這種情況持續到未來幾個月，通脹風險可能會變得過于偏向上行，美聯儲今年根本無法降息”。
