證券時報網(wǎng)
葉玲珍
2025-02-12 22:40
證券時報記者 曹晨 韓忠楠
一則重磅消息震動資本市場與汽車行業(yè)。
2月9日，東風汽車集團有限公司（下稱“東風集團”）與中國兵器裝備集團有限公司（下稱“兵裝集團”）旗下9家A股上市公司，披露了控股股東或間接控股股東擬發(fā)生變更公告，并宣布兩大集團正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。
2月10日當天，東風系、兵裝系概念集體走高。東風股份、東風科技、湖南天雁、中光學、東安動力、長城軍工競價漲停，華強科技、長安汽車、建設工業(yè)等大幅高開。
2月10日晚間，兵裝集團再次發(fā)布公告，表示公司正在與其他國資央企集團籌劃重組事項，本次重組或?qū)е鹿矩攧諣顩r產(chǎn)生較大變化，不會對公司日常管理、正常生產(chǎn)經(jīng)營活動及償債能力產(chǎn)生不利影響。
國泰君安認為，央企具有整體低估值的特性，通過鼓勵并購重組以布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對提升央企估值、利用央企的高信用資質(zhì)及規(guī)模體量推動國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。
1 兩大汽車央企或迎超級整合
在這一輪密集公告的重組事項中，最引起市場關注的莫過于東風集團與長安汽車兩家汽車央企的重組。
東風汽車、東風科技披露的公告顯示，公司已接到間接控股股東東風集團的通知，東風集團正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。
幾乎同一時間，長安汽車也發(fā)布公告稱，接到間接控股股東兵裝集團通知，兵裝集團正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。
雖然上述幾家公司沒有明確披露重組對象，但多位業(yè)內(nèi)人士分析，東風汽車、長安汽車同日公告，意味著兩家汽車央企或迎來超級整合。
實際上，關于中國一汽、東風集團與長安汽車3家汽車央企的整合，業(yè)界早有傳聞。近年來，3家汽車央企的合作也日趨緊密。2017年，東風集團、長安汽車與中國一汽共同簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，并于次年合資組建T3出行服務公司，打造出行服務品牌。
2019年，東風集團、兵裝集團又與中國一汽注冊成立了中汽創(chuàng)智科技有限公司，開始在智能網(wǎng)聯(lián)技術開發(fā)領域展開深度合作。
最近幾年，3家汽車央企加速向新能源轉型，但與頭部新能源車企相比，仍存在差距。2024年以來，國務院國資委頻頻釋放加大力度發(fā)展新能源汽車的信號，從考核、創(chuàng)新、整合等多方面給予支持。
國務院國資委副主任茍坪在2024年中國電動汽車百人會論壇上指出，要正視中央企業(yè)在新能源汽車發(fā)展中存在的差距與不足，加大資源投入、加快轉型步伐，實施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資倍增行動計劃，綜合運用股權投資、基金投資等方式，鼓勵支持中央企業(yè)開展高質(zhì)量投資并購、專業(yè)化整合，加快掌握產(chǎn)業(yè)核心資源和關鍵技術。
2024年9月，在國務院國資委召開的中央企業(yè)專業(yè)化整合推進會上，12組26家單位專業(yè)化整合項目集中簽約，其中就包括中國一汽、兵裝集團、東風集團與中國誠通的動力電池領域?qū)I(yè)化合作項目。
此次東風系與長安汽車同時披露公告，向市場釋放了汽車央企重整的重磅信號。天風證券指出，從新能源汽車的產(chǎn)業(yè)格局來看，頭部中央企業(yè)缺位嚴重。過去幾年依靠自身的內(nèi)部轉型，國企在新能源整合方面依舊落后于市場。央企汽車行業(yè)的資源整合或?qū)椭鷩衅髽I(yè)在渠道、供應鏈等方面搶占新能源市場份額，形成國有車企巨頭。
2 汽車央企重組意義重大
平安證券指出，汽車央企乘用車業(yè)務存在較高整合可能性，目前長安汽車在新能源轉型、智能化發(fā)展方面處于相對領先地位，也是目前唯一參股華為引望公司的國有車企，因此預計長安汽車在未來央企乘用車業(yè)務整合過程中或?qū)缪葜鲗Ы巧?/p>
中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長、國企改革專家李錦在接受證券時報記者采訪時表示，兩家央企集團重組意義重大。如果東風集團和長安汽車合并，將誕生中國最大的汽車集團，其整體銷量也將超過目前的新能源汽車“一哥”比亞迪。
“目前來看，我國汽車行業(yè)相對分散，而新能源汽車是未來的發(fā)展趨勢。重組后成立的中國最大汽車集團將顯著提升競爭力，尤其是在新能源和人工智能這兩個汽車行業(yè)快速發(fā)展的領域。這有利于在相關領域爭取主動，提升在全球市場的競爭力。”李錦對記者表示，從國內(nèi)市場角度來看，我國有龐大的市場和消費需求，需要有我們自己的品牌汽車和高質(zhì)量的汽車產(chǎn)品。因此，這樣的重組在滿足國內(nèi)市場需求方面也是十分必要的。
李錦判斷，長安汽車在軍工和科技方面有雄厚的基礎，而東風集團在開拓市場方面具有一定優(yōu)勢。作為央企重組，這不僅僅是企業(yè)層面的整合，更是整個汽車行業(yè)的重組。重組后，將在國內(nèi)外市場形成協(xié)同效應和拉動作用。未來，中國汽車行業(yè)有望誕生“汽車航母”，提升行業(yè)集中度。
3 國有資本擬向關鍵領域集中
9家A股上市公司的公告，不僅牽涉著兩大汽車央企的重組，還間接釋放了另外一重信號，即國有資本擬向關鍵領域、新興技術方向集中。
以此次重組中的一大“主角”兵裝集團為例，該公司是中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，也是國防科技工業(yè)的核心力量、國防工業(yè)和國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性企業(yè)。
據(jù)悉，兵裝集團的前身可以追溯到第五機械部、兵器工業(yè)部和國家機械工業(yè)委員會。該集團連續(xù)多年躋身世界500強，最高排名101位。
證券時報記者了解到，兵裝集團擁有60多家重點企業(yè)和研發(fā)機構，培育出“長安”“建設”“嘉陵”等一批具有廣泛社會影響的知名品牌。
近年來，兵裝集團重點瞄準新能源汽車、光電信息、高端裝備制造、醫(yī)藥健康、新材料、金融服務等產(chǎn)業(yè)，擬加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，已擁有完整的光電產(chǎn)業(yè)鏈、技術鏈，光電玻璃材料已達到全球市場占有率第一。
此外，兵裝集團還具備世界領先的特高壓交直流變壓器研制能力，是中國摩托車產(chǎn)業(yè)的奠基者和國內(nèi)領先的特種防護裝備和醫(yī)藥包裝材料龍頭企業(yè)。
央企重組工作一直是近年來各界關注的熱點，業(yè)界分析稱，隨著國務院國資委對央企重組整合的持續(xù)推進，未來或?qū)⒂懈嘌肫蠹尤胫亟M整合的行列中。除汽車行業(yè)外，人工智能、量子信息、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也將成為央企重組的重點領域。
近年來，央企重組整合方面動作頻頻。1月17日，國務院國資委副主任袁野、國務院國資委規(guī)劃發(fā)展局局長戴希以及企業(yè)改革局局長林慶苗，通過國新辦新聞發(fā)布會介紹了中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有關情況。其中，中央企業(yè)重組整合是市場關注的重點。
發(fā)布會上，林慶苗介紹，2024年中央企業(yè)扎實推進重組整合取得積極進展和成效。“一方面是有序開展新央企組建，我們著眼打造全國性、功能性資源回收再利用平臺，完成中國資源循環(huán)集團有限公司組建；著眼構建國家級物流大數(shù)據(jù)平臺、有效降低全社會物流成本，整合央地優(yōu)勢資源，組建成立中國數(shù)聯(lián)物流信息有限公司。”
另一方面是持續(xù)推進專業(yè)化整合，完成愛達郵輪公司資源整合，實現(xiàn)中央企業(yè)郵輪運營平臺公司高質(zhì)量起步；推動中國一汽等汽車企業(yè)控股中國誠通、力神青島，在新能源汽車動力電池領域形成發(fā)展合力；推動重要礦產(chǎn)資源領域整合，持續(xù)增強我國重要資源產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性；聚焦人工智能、量子信息等重要領域，組織推動了12組重點項目集中簽約，有效提高國有資本配置效率。
對于下一步安排，林慶苗直言，將以中央企業(yè)重組整合為抓手，深入推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整，加快推動國有資本向關系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域集中，向關系國計民生的公共服務、應急能力、公益性領域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。
4 重組整合成各地國企改革關鍵詞
2025年是全面完成“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是國企改革深化提升行動的決勝之年。
近期，全國多省市國資系統(tǒng)紛紛舉行會議，總結2024年國資國企工作，部署2025年重點任務。
近期，多地政府工作報告紛紛提出改革目標。其中，整合重組、市值管理、加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等成為各地深化國企改革的關鍵要點。
具體來看，北京市提出，2025年將高質(zhì)量完成國有企業(yè)改革深化提升行動，推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整。上海市表示，2025年將推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入占比提高到30%左右。吉林省規(guī)劃推進吉能集團、交投集團、一汽吉林戰(zhàn)略性重組。
業(yè)界人士分析，2025年國企重組將更加突出產(chǎn)業(yè)鏈整合，相關舉措將集中在高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等領域。
