證券時報
胡華雄
2025-02-07 20:18
中國資產再度強勢領漲。
今晚，美股開盤后，三大指數窄幅震蕩，中國資產再度強勢爆發，納斯達克中國金龍指數漲超2%，3倍做多富時中國ETF一度大漲超8%，2倍做多中國互聯網股票ETF漲超6%。熱門中概股集體大漲，富途控股漲超8%，阿里巴巴、理想汽車漲超6%。
消息面上，美國勞工統計局公布了特朗普重回白宮后的首份非農就業報告。其中顯示，美國1月非農就業人數增長14.3萬人，遠不及預期的17.5萬人；失業率意外跌至4%，預期為4.1%。
在非農就業報告發布后，華爾街機構一致認為，數據強化了美聯儲在未來一段時期內“暫停降息”的市場預期。其中，貝萊德高級投資組合經理Jeff Rosenberg分析稱，這是一個非常強勁的勞動力市場，今年上半年，美聯儲或都將處于暫停降息狀態。甚至有分析稱，美聯儲今年全年可能都不會降息。
重磅發布
北京時間2月7日晚間，美國勞工統計局公布的數據顯示，2025年1月，美國非農就業人口增長14.3萬人，為三個月最低水平，遠不及預期的17.5萬人，前值為增加25.6萬人。美國1月政府部門崗位增加3.2萬個，制造業崗位增加0.3萬個，民間部門崗位增加11.1萬個。
報告顯示，2025年1月，美國失業率為4%，為去年5月以來新低，低于預期和前值的4.1%。
需要說明的是，就業人數來自企業和政府單位的抽樣調查，而失業率則來自家庭調查。
與此同時，今年1月，美國平均時薪環比增長0.5%，高于前值和預期的0.3%；同比增長4.1%，亦高于預期的3.8%，前值為3.9%。
報告還顯示，美國1月份就業增長主要集中在醫療保健（+44000人）、零售業（+34000人）和政府（+32000人）。
美國勞工統計局表示，洛杉磯的野火以及美國其他地區的嚴冬天氣，對本月的就業“沒有明顯影響”。
對于市場高度關注的修正數據，美國勞工統計局稱，將去年11月非農新增就業人數從21.2萬人上修至26.1萬人；去年12月非農新增就業人數從25.6萬人大幅上修至30.7萬人，修正后，去年11月和12月新增就業人數合計較修正前高10萬人。
該報告是自特朗普1月20日上任以來的首次就業統計。分析認為，盡管1月就業人口增長不及預期，但前月數據大幅上修，且失業率意外下滑，總體而言，本次非農報告，并沒有為美聯儲降息爭取更大空間。
數據發布后，美元指數一度沖高，各個期限的美債收益率大幅走高，美國10年期、30年期國債收益率均漲超1%。
美股開盤后，三大指數窄幅震蕩，截至北京時間22:50，道指漲0.19%，納指微漲0.08%，標普500指數漲0.22%。
中國資產再度強勢爆發，納斯達克中國金龍指數漲超2%，3倍做多富時中國ETF大漲超8%，2倍做多中國互聯網股票ETF漲超6%，中國科技ETF、中國海外互聯網ETF均漲超3%。
熱門中概股集體大漲，富途控股大漲超8%，老虎證券大漲超7%，阿里巴巴、理想汽車、霧芯科技漲超6%，嗶哩嗶哩、房多多、好未來漲超4%，名創優品、途牛等漲超3%，新東方、微博、知乎等漲超2%，拼多多、貝殼、蔚來等漲超1%。
影響多大？
在非農就業報告發布后，華爾街機構一致認為，數據強化了美聯儲在未來一段時期內“暫停降息”的預期。
其中，貝萊德高級投資組合經理Jeff Rosenberg分析稱，非農數據好壞參半，但關鍵的一點是“這是一個非常強勁的勞動力市場”，它不會改變美聯儲的前景。今年上半年，美聯儲將處于暫停降息狀態，美聯儲需要更多的數據來推動其加快降息步伐。
高盛固定收益投資主管Lindsay Rosner認為，美聯儲可能會對今天的非農報告持謹慎態度，以免過度解讀。
Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo解讀稱，此次非農就業數據低于預期，但12月數據的向上修正幾乎抵消了1月新增就業人數的疲軟表現。這份報告整體上引發了通脹擔憂，意味著美聯儲可能會繼續維持其“觀望”態度，且這種觀望可能比市場預期的要更久。
Peter Cardillo表示，對股市而言，這份報告不會造成重大負面影響，但美元正在走強，10年期國債收益率也在上升，這表明美聯儲可能會在一段時間內維持利率不變。
PGIM固定收益投資組合經理Michael Collins認為，這份非農就業報告是經濟繼續保持彈性的另一個跡象。美聯儲現在完全可以按兵不動，他們今年可能都不會行動（降息），這個可能性很高。
分析師Anstey表示，2025年1月非農證實了美聯儲目前將維持觀望態度。在就業市場呈現出這樣的狀況下，美聯儲不太可能急于討論重新啟動降息。
分析師Smith稱，除非美國勞動力市場出現嚴重惡化，月度就業增長需持續低于10萬，或失業率大幅上升，否則美聯儲不會改變當前貨幣政策方向。然而，目前的情況遠未達到這一程度。
加拿大帝國商業銀行分析師Ali Jaffery指出，由于就業市場總體穩健，美聯儲的重點將放在其他地方——通脹以及財政、移民和貿易政策對美國經濟的影響。
校對：蘇煥文
