證券時報網
王小偉
2025-02-07 14:22
近期，化工行業上市公司紛紛發布業績預告，傳遞出多個細分賽道景氣度回暖、產銷兩旺的經營圖景。
Choice數據顯示，截至目前，已有238家化工行業上市公司披露2024年業績預告，預計2024年盈利的公司為149家（含預增、預減、扭虧），占比超過六成。其中，有83家公司2024年歸母凈利潤預增，近40家公司預計歸母凈利潤同比增幅上限超過100%，正丹股份、江蘇索普、七彩化學業績同比預增上限超過1000%。
從業績驅動因素來看，產品量價齊升、市場供需調整、行業景氣度回暖等，均為化工行業上市公司業績增長帶來動力。
主營產品量價齊升 多家公司業績倍增
據上海證券報記者統計，目前有39家化工行業上市公司預計2024年凈利潤同比增幅上限超過100%，同比預增前三分別為正丹股份、江蘇索普和七彩化學。
其中，全球產能最大的TMA（偏苯三酸酐）供應商正丹股份以超百倍的業績增幅暫時拔得頭籌。公司預計2024年實現歸母凈利潤11億元至13億元，同比增長11039.13%至13064.42%。
對于業績大增的原因，正丹股份表示，報告期內，公司主要產品TMA和TOTM（偏苯三酸三辛酯）產銷量較上年大幅增長，銷售單價大幅上升，且單位成本基本保持穩定，酸酐及酯類業務營業收入和利潤同比大幅增長。
2024年4月，全球第二大TMA生產商英力士宣布永久停產其TMA產能，TMA價格受此影響從年初的約1.6萬元/噸飆升至5萬元/噸，目前價格仍在高位運行。
正丹股份擁有TMA產能8.5萬噸/年，是目前全球產能最大的TMA供應商。去年6月，公司宣布擬投資3.5億元建設年產6.5萬噸TMA綠色化升級改造項目，以擴大生產規模。
醋酸龍頭江蘇索普預計2024年度實現歸母凈利潤2億元至2.2億元，同比增長1016.95%至1128.65%。公司表示，業績增長的主要原因是公司主要產品產銷量同比增加、單位成本同比下降，且上年同期比較基數較小。
七彩化學預計2024年實現歸母凈利潤1.1億元至1.4億元，同比增長899.77%至1172.44%。公司表示，2024年，公司高性能有機顏料產品的產銷量顯著增長，綜合毛利率提升。此外，新材料產品的落地進一步優化了公司產品結構，提升了整體經營質量。
供需格局改善 制冷劑龍頭增勢喜人
受益于配額制管理，制冷劑下游需求改善、競爭秩序優化，2024年主要制冷劑產品價格穩步回升，行業龍頭公司盈利能力明顯增強。近期，巨化股份、三美股份、永和股份、聯創股份、東陽光等生產制冷劑的公司均披露了亮眼的業績預告。
其中，制冷劑龍頭巨化股份預計2024年實現凈利潤18.7億元至21億元，同比增長98%至123%。對比2024年前三季度業績可得，公司去年第四季度的凈利潤預計數為6.12億元至8.42億元，同比大增210.66%至327.41%，環比增長45%至99%。經營數據顯示，2024年，公司制冷劑銷售量約為35.3萬噸，同比增長22.61%；銷售均價為2.68萬元/噸，同比上漲32.69%；實現營收94.47億元，同比增長62.69%。
三美股份、永和股份兩家制冷劑龍頭的業績也大幅預喜。三美股份預計2024年實現凈利潤7.02億元至8.14億元，同比增長150.87%至191.01%。永和股份預計2024年實現凈利潤2.4億元至2.8億元，同比增長30.66%至52.43%。其中，公司預計第四季度單季實現凈利潤9350萬元至1.34億元，同比增長332.37%至517.34%，環比增長176.78%至295.19%。
此外，芭田股份、云天化、司爾特等部分磷化工上市公司也紛紛預喜業績。以芭田股份為例，公司預計2024年度凈利潤為4億元至5億元，同比增長54.15%至92.69%。公司表示，報告期磷礦石及其加工的產品銷售產生毛利額較多。
行業景氣度回暖一批公司扭虧為盈
記者注意到，受益于行業景氣度回暖、主營產品量價齊升等因素影響，有23家公司預計2024年業績同比扭虧為盈。
生物質纖維素長絲龍頭新鄉化纖業績預告顯示，公司2024年歸母凈利潤為2.16億元至2.8億元，上年同期虧損為4215.36萬元。
新鄉化纖的生物質纖維素長絲及氨綸領域產能規模分別位居國內第一和第三。公司擁有每年9萬噸生物質纖維素長絲產能和18萬噸氨綸產能。
百川盈孚數據顯示，2024年上半年，國內粘膠長絲（生物質纖維素長絲）均價從4.25萬元/噸上漲至4.55萬元/噸，漲幅約為7%，雖然下半年其價格回落至4.35萬元/噸左右，但仍相當于2023年全年的最高價。
值得一提的是，2024年部分化工企業通過調整產品結構或實施差異化產品戰略，業績出現明顯回升，從而實現扭虧為盈。以怡達股份為例，公司預計2024年實現凈利潤900萬元至1300萬元。
此外，部分農化企業預計2024年業績同比扭虧為盈。其中，新農股份預計2024年凈利潤為5200萬元至6000萬元，2023年為虧損2537.43萬元；金正大預計2024年凈利潤為4800萬元至7000萬元，2023年為虧損9.71億元。
