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稀土動(dòng)了！

2月6日午后，稀土板塊突然爆發(fā)。北方稀土一度沖擊漲停，正海磁材一度漲超10%，銀河磁體、大地熊、中國稀土、金力永磁等多股一度漲超5%。那么，稀土異動(dòng)的邏輯究竟是什么？

從市場傳來的消息看，稀土與機(jī)器人板塊有著密切聯(lián)系。今天機(jī)器人板塊大漲超6%。此前有研報(bào)指出，人形機(jī)器人對(duì)稀土永磁材料的需求預(yù)期提升，將帶動(dòng)整個(gè)機(jī)器人制造業(yè)對(duì)高性能永磁材料的需求增長。

今天，國泰君安的研報(bào)也認(rèn)為，需求端國內(nèi)“兩新”政策加碼強(qiáng)化終端景氣周期，稀土價(jià)格有望呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲。

稀土突然“發(fā)飆”

今天午后，稀土永磁板塊突然“發(fā)飆”。領(lǐng)益智造、有研新材、萬朗磁塑漲停，正海磁材一度漲超10%，北方稀土一度沖擊漲停。寧波韻升、大地熊、銀河磁體、中國稀土等老牌稀土股漲勢(shì)強(qiáng)勁。

與此同時(shí)，國泰君安發(fā)布了一份研報(bào)。研報(bào)稱，2024年10-12月，緬甸因內(nèi)戰(zhàn)封關(guān)，導(dǎo)致12月國內(nèi)自緬甸進(jìn)口的稀土量急劇下滑至300噸左右。盡管12月已經(jīng)通關(guān)，但礦商和當(dāng)?shù)卣鎱f(xié)商難度加大，緬甸進(jìn)口量仍未恢復(fù)。預(yù)計(jì)2025年我國自緬甸進(jìn)口稀土礦約2.4萬噸，較2023/2024年分別下滑42%和30%，形成較強(qiáng)的供給約束。

需求方面，2024年以來國內(nèi)“兩新”政策加碼強(qiáng)化終端景氣周期，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)新能源汽車、空調(diào)對(duì)稀土磁材需求將分別維持33%和7%的增速，氧化鐠釹維持緊平衡狀態(tài)。供給方面，若緬甸2025年稀土供給低于預(yù)期，將明顯放大價(jià)格上漲彈性。復(fù)盤2020-2021年稀土板塊表現(xiàn)，第一階段股價(jià)領(lǐng)先稀土商品價(jià)格反彈，2024年下半年以來稀土板塊股價(jià)的第一階段反轉(zhuǎn)已經(jīng)基本完成。后續(xù)板塊業(yè)績有望隨稀土價(jià)格穩(wěn)步回暖。

機(jī)器人板塊的邏輯延伸

從板塊聯(lián)動(dòng)的角度來看機(jī)器人板塊的大爆發(fā)可能是稀土上漲的重要邏輯支撐。今天下午，機(jī)器人板塊漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，漲幅一度達(dá)到了6%以上。

中信證券曾發(fā)布研報(bào)稱，AI大模型賦能疊加政策助推下，機(jī)器人行業(yè)有望迎來高速發(fā)展，具有較高可靠性和穩(wěn)定性的高性能釹鐵硼永磁材料是機(jī)器人伺服電機(jī)的理想材料，有望充分受益。智能駕駛驅(qū)動(dòng)下新能源汽車領(lǐng)域磁材需求有望保持高速增長，隨著人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域動(dòng)能不斷涌現(xiàn)，新興領(lǐng)域有望成為高性能釹鐵硼需求遠(yuǎn)期增長的核心驅(qū)動(dòng)因素。

黃仁勛在2024屆香港科技大學(xué)榮譽(yù)博士學(xué)位授予儀式發(fā)表演講，強(qiáng)調(diào)未來有三種機(jī)器人有望實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，分別是：汽車、無人機(jī)和人形機(jī)器人。機(jī)器人用電機(jī)需具備快速響應(yīng)、起動(dòng)轉(zhuǎn)矩慣量比大、運(yùn)動(dòng)控制精度高等特性，具有較高可靠性和穩(wěn)定性的高性能釹鐵硼永磁材料是機(jī)器人用電機(jī)的理想材料，能夠使得核心部件實(shí)現(xiàn)體小量輕、快速反應(yīng)，未來有望充分受益于機(jī)器人的大規(guī)模量產(chǎn)。

另外，從與稀土永磁需求相關(guān)的行業(yè)投資數(shù)據(jù)上看，2024年全年風(fēng)電累計(jì)招標(biāo)123GW，同比增長90.9%，為2025年風(fēng)電裝機(jī)提供高景氣度基礎(chǔ)。2024年12月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長36.7%，增速較11月加快7.4pct，全年累計(jì)同比增長14.2%。2024年12月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量月同比和累計(jì)同比分別為35%和10.5%，增速分別提升14.5pct和2.4pct。2024年12月新能源汽車產(chǎn)量同比增長30.51%，盡管增速較11月回落，但仍保持較快增速。2024年12月家用空調(diào)產(chǎn)量同比增長33.71%，1-12月累計(jì)同比增長19.49%。而從最新的稀土價(jià)格指數(shù)來看，也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的勢(shì)頭。

校對(duì)：楊舒欣