證券時報網
臧曉松
2025-02-05 14:03
春節，是闔家團圓的時刻，也是洞察經濟萬象、感知市場溫度的窗口。蛇年新春，不少基金經理走進大街小巷，深入各行各業，用敏銳的視角捕捉著消費、產業等領域的新動態。證券時報記者采訪了三位深耕科技產業的基金經理，聽他們分享春節期間的所見所感與投資感悟，發掘蛇年的投資新機遇。
德邦基金雷濤：春節“沉迷”于DeepSeek 時刻保持對新事物的好奇和理性
因為重倉AI在2024年成為績優基金經理的雷濤，春節期間在接受記者采訪時表示“自己的家庭地位提高了”。
“廣泛的AI應用正在以極快的速度迭代并超越人們不斷上調的期望，可謂‘士別三日當刮目相看’。AI正在激起新一輪的科技創業熱潮，以AI重構各類終端的使用場景甚至創造全新的需求場景和體驗，是這一輪創業潮的最大機遇，相信一定會有好的產品成為爆款?！钡掳罨鸹鸾浝砝诐?024年四季報中這樣寫道。
近日，DeepSeek橫空出世，引爆全球。雷濤表示，作為基金經理，需要時刻保持對新事物的好奇和理性，因而深度研究DeepSeek成為他春節生活的重頭戲。
“最近一段時間，DeepSeek以極致算力爆炸效果帶來的震撼，極大影響了美股和港股市場，并且引發廣泛的討論。春節期間，我花了蠻多時間去研究和學習DeepSeek這個產品背后的機理和可能帶來的影響。”作為一名擁抱AI的基金經理，雷濤表示，他近期的主要精力都用在了DeepSeek的研究上。
雷濤向記者分享了一些他的學習心得，在他看來，目前輿論方向和產業實際存在著一定的鴻溝。短期來看，目前的輿論會對以英偉達為代表的訓練算力相關資產產生一定的壓力，但是拉長時間來看，影響可能微乎其微。“我相信，DeepSeek的火爆會在短期內對市場產生相對較大的沖擊。從產業投資的角度，要提前做好預期并對這類沖擊做出快速反應，平衡這類現象級產業熱點對市場的短中期影響。”他表示。
目前新科技、新技術的發展很快，作為基金經理，雷濤表示，需要時刻保持對新事物的好奇和理性，不停學習新東西，理性分辨其中哪些是事實，哪些是輿論的夸張。事實帶來了哪些變化，能夠推動哪些事情進一步發展，這些發展實質受益的東西又是哪些。市場的輿論和產業發展的實際可能存在時間的差異，找出其中的最大公約數進行投資是非常重要的。
雷濤管理的基金主要投向以AI為代表的科技股，特性就是波動大、銳度高，2023年因凈值波動較大，雷濤也曾承受很大壓力，彼時他曾在互聯網平臺回應投資者：“當我的產品持續下跌的時候，我都在努力地做點家務，這樣我老婆可能就能罵我少一點，畢竟她買了不少我的產品?！边@樣的幽默回應讓他“出圈”了一次，而今年春節期間當證券時報記者問到他最新的情況時，雷濤再度幽默地回答：“雖然還是會幫老婆分擔家務，但感覺自己從去年10月份開始，在家里地位就提高了?！?/p>
“盡管市場波動較大，但我依然非?？春萌斯ぶ悄軕玫木薮笫袌銮熬昂屯顿Y機會。人工智能可以說是所有科技巨頭在未來十年乃至幾十年維持核心競爭力或開辟新市場的主要實踐途徑。幾乎所有的科技巨頭都在加大AI方向的投資力度，既要在當前既有業務上尋找賦能點，也要積極探索全新的需求場景和產品形態。因此在決策態度上，沒有廠商愿意放棄這張未來科技生態的入場券?！彼f。
今年春節，電影市場持續火爆，觀影成為許多家庭的重要活動之一，雷濤也不例外，他與記者分享了陪娃看電影的感悟。
“我陪娃去刷了《哪吒2》，這部電影令我印象深刻，看了這部電影主創人員的采訪，他們做產品的態度讓我深受啟發。比如，主創人員提到把這個產品完全當作新的產品來做，跳出之前成功的經驗，把特效用新的技術完全重新做一遍，死磕每個細節；設定一個極高的目標去要求團隊，才能超越觀眾的預期。還有就是會一再地想起申公豹的那句著名臺詞‘人心中的成見是一座大山’，這些都深深地觸動了我。作為基金經理，要做一個好的產品，道理是一樣的?！崩诐f。
嘉實基金王貴重：當科技照進現實 投資有了更多信心
“一直約幾個同學、好友有空時小聚，卻因為各種緣由，一直拖到了蛇年才相聚。席間，大家打開話匣子，聊了很多老師和同學的情況，例如某位同學因為在機器人相關產業深耕，在事業上取得很大成績；有的同學則奮戰在我國半導體產業第一線，成為時代的弄潮兒；甚至最近火出圈的國產人工智能模型DeepSeek，聽說也有大學師弟師妹的身影?！奔螌嵒鸫罂萍佳芯靠偙O、基金經理王貴重感慨道。
王貴重管理著嘉實科技創新、嘉實文體娛樂等基金產品。從投資風格來看，他對前沿信息技術研究比較深入，如量子通信、人工智能、半導體等。他多次表示，立足當下，科技創新是發展新質生產力的核心要素，是構建現代化產業體系的主引擎之一，其戰略意義和重要程度不言而喻。在今年春節期間，王貴重返鄉的所見所聞所感，讓他對科技板塊的投資有了更多靈感，亦有了更多信心。
今年回家，趁著“兩新”政策持續落地，王貴重也買了幾部國產品牌手機，作為新年禮物送給爺爺、父母等長輩?！安桓蚁嘈牛壳?000多元的手機就可以有如此流暢的體驗以及清晰的拍照。他們用手機獲取信息，聯絡親人，記錄著美麗的風景和美好的時刻。如今，科技不再是高高在上，而是服務每一個人民?！边@些是王貴重今年過年回家真真切切的感受，他感慨道，科技和我們每個人的生活已經息息相關。
此外，新能源車是科技照進現實的又一范例。“家里的親戚，好幾家都換了車，基本上是國產的新能源汽車，價格有便宜的，也有貴的。他們有的看中性價比，有的看中百公里加速，有的則看中高階智駕?！蓖踬F重說。
作為一個科技產業出身的基金經理，王貴重說：“看到這樣的現象，讓我很動容?！痹谒磥恚呐略?年前，這個現象都不敢想象。5年前，汽車還是外資、合資的天下，國產汽車只能走性價比的路線。電動化、智能化的出現使得國產汽車行業有了換道超越的機會，2024年國產車的銷售占比已經超過了60%，在海外市場也有了顯著的突破。王貴重認為，這只是一個開始，因為智能電動車背后需要人工智能人才、電池電化學人才、車機軟件人才、芯片人才、供應鏈配套以及一個巨大的本土市場，這些條件在全球其他國家或地區并不具備。
今年春晚舞臺上，讓人津津樂道的無疑是能歌善舞的機器人。過年期間，王貴重在小區樓下也看到了一只機器狗。據他觀察，機器狗從步態到動作都很流暢，不僅可以空翻，甚至還可以作揖拜年。王貴重隨即對此做了一些功課，這只機器狗和春晚的人形機器人，都來自于一家杭州的初創企業，這家公司的運動控制算法處于全世界領先水平，而且通過自研關節電機等核心零部件，實現了極為有競爭力的成本優勢。
王貴重認為，以上種種都只是科技發展的縮影，都彰顯了中國科技企業在硬件創新、軟件水平與成本控制的獨特競爭力。當下，中國現代化產業體系加快建設，新質生產力所體現的生命力、創新力和競爭力愈加突出。他始終相信科技的發展能快速做大市場的蛋糕，優秀企業的價值創造能讓未來更美好。“作為一名追蹤中國科技產業發展的基金經理，我一直是中國經濟發展的樂觀派，核心邏輯在于中國龐大的制造業基礎與優勢，同時我觀察到中國的科技制造業越來越強，國產算力、半導體、先進制程、汽車高階智駕等，都有了顯著突破?！蓖踬F重表示。
“今年春節假期的所見所聞，都是科技發展的生動寫照。在除夕之夜，投影中放著春晚背景音，爸媽刷著抖音和快手，老婆研究家里的燈如何聯網，弟弟打著黑神話悟空，孩子們和智能音箱玩得不亦樂乎，而我則用AI幫著潤色文字。那一刻，真切感受到，在一代代中國科技工作者和普通人的艱苦奮斗下，科技真的照進了現實，這盛世如咱們所愿?！蓖踬F重說。
長城基金曲少杰：看機器狗舞獅體驗無人駕駛，堅信人工智能將迎來新增長
蛇年春節，長城基金國際業務部副總經理、QDII基金經理曲少杰先后在深圳、香港和汕尾三個城市領略了不同的節日文化，同時也深切感受到現代科技與傳統文化融合共生的時代變革。而這些微妙的生活觸感，在不經意間向這位基金經理傳遞出人工智能賽道趨勢性崛起的強烈信號。
曲少杰目前管理著長城全球新能源車QDII基金、長城港股通基金等多只基金產品，這使得曲少杰對春節的生活觀察，更多地映射在港股和美股市場的科技賽道上。
在采訪中，曲少杰告訴證券時報記者，假期他和家人參觀深圳文博宮時，特別觀看了機器狗舞獅表演，現代科技與傳統文化巧妙融合，相得益彰。在回家的路上，他還特意提前一個小時預約了Robotaxi,體驗了一把L4級別的無人駕駛，也深切感受到了科技元素開始大規模下沉到日常生活中。
春晚上的人形機器人舞蹈表演同樣令他印象深刻?！暗桥_表演的人形機器人擁有極高的靈活度和精準度，可以像人類一樣完成手臂旋轉、拋擲回收等動作，無論從機器人動作的復雜度還是整體協調性來看，都表現出領先水平?！鼻俳苷f，這次春晚還有多個節目利用通義萬相大模型打造出驚艷的舞臺效果，這些現象都在告訴我們，人工智能的發展速度或許比預期更快，并且將從各個方面改變我們的生活。
當然，這個春節期間不得不提的就是DeepSeek。曲少杰表示，由于底層算法的改進，該模型具有非常高的計算效率，為人工智能大模型的發展開拓了全新方向，因此成為美國華爾街熱議的話題，更成為近期影響美股市場表現的重大因素。春節期間，港股和中概股一度都走出了獨立上漲行情，也顯示出全球資金對中國科技實力的認可。
曲少杰認為，當前國內人工智能產業蓬勃發展，陸續涌現出了DeepSeek、Kimi、豆包、通義等人工智能大模型，在全球人工智能大模型評分中處于第一梯隊位置，充分彰顯了國內人工智能領域的雄厚實力。人工智能被普遍認為是第四次工業革命的核心驅動力，與前三次工業革命不同，中國在此次人工智能工業革命中將有望發揮引領作用，在芯片和大模型領域的突破，將有力推動全球人工智能發展浪潮。中國擁有全球最大的市場和世界級全產業鏈生產體系，能為人工智能的發展提供廣闊空間，而人工智能不僅能全方位提升我國產業鏈能力，改進已有消費服務行業，還將催生新的業態。
當前，人工智能已經成為公募基金集中布局的重點領域。曲少杰判斷，人工智能發展或進一步迎來重大突破，他尤其看好芯片算力、智能駕駛、新能源汽車、人形機器人、人工智能大模型等領域。此外，隨著2024年全球新能源汽車滲透率在持續提升，曲少杰依然看好2025年新能源汽車賽道機會。
“科技成就生活之美，作為一名專注于海外科技板塊投資的基金經理，春節期間的生活見聞，讓我堅信人工智能的發展必定會帶來新一輪增長。”曲少杰說，未來，大模型、芯片算力、智能駕駛、人形機器人等人工智能產業鏈將有望迎來巨大發展空間，將在現在和未來很長一段時間成為資金在科技賽道上的主要布局方向。
校對：王朝全
