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證券時報網訊，西南證券研報稱，1)啤酒：即使在消費升級趨勢放緩的當下，產品結構持續升級仍為行業高端化提供充足動能。從銷量基數上看，2025年低基數效應將貫徹全年，且市場同樣存在對啤酒行業的低預期；尤其是全國性龍頭有望充分受益于此。從大環境方面來看，隨著2025年經濟刺激政策持續加碼，整體餐飲消費有望持續回暖，啤酒作為餐飲強相關行業有望實現良好恢復。建議關注：青島啤酒、燕京啤酒等。2）調味品：隨著B端餐飲行業復蘇以及C端調味品健康化趨勢持續，行業格局將持續改善。高線市場高端升級+低線市場渠道下沉+社會餐飲復蘇，抗周期能力較強，產品結構升級和集中度提升兩大增長邏輯不變；優選基本面扎實、業績確定性強的細分子行業龍頭企業，建議關注：海天味業、恒順醋業等。3）速凍食品：龍頭優勢明顯，長期增長可期。速凍火鍋料行業長期維持雙位數增長，而龍頭企業規模優勢明顯；米面制品競爭較為激烈，同時B端與C端渠道相互滲透，加速中小品牌出清，利于行業集中度提升，建議關注：安井食品、三全食品等。

校對：楊舒欣