證券時報
吳瞬
2025-02-12 12:41
證券時報記者 程丹
中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。資本市場具有分擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、優(yōu)化資源配置等重要功能，能夠為代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成果。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，資本市場已成為支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主陣地之一，預(yù)計將進(jìn)一步引導(dǎo)資本向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集，提升制度包容性，充分發(fā)揮資源配置功能，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，提升資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的能力。
多重工具引導(dǎo)資源向“新”聚集
作為鏈接資本與科技、產(chǎn)業(yè)的樞紐，資本市場活躍度直接影響著新質(zhì)生產(chǎn)力的培育效率。今年以來，監(jiān)管部門先后出臺“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等改革舉措，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場制度的包容性、適應(yīng)性，支持優(yōu)質(zhì)資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。
在并購重組市場，資源向“新”聚集的趨勢更為明顯。今年以來，全市場并購重組約3000起，9月份“并購六條”發(fā)布以來，已有260多家上市公司披露資產(chǎn)重組事項，新興產(chǎn)業(yè)成為并購重點領(lǐng)域。
匯頂科技籌劃購買云英谷的控制權(quán)、兆易創(chuàng)新擬與石溪資本等共同收購蘇州賽芯70%的股份、希荻微擬購買誠芯微100%股份并募集配套資金……一朵朵“浪花”匯集成本輪并購重組浪潮。有的是上市公司開展橫向整合，進(jìn)行戰(zhàn)略方向調(diào)整，瞄準(zhǔn)具有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的企業(yè)，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和業(yè)務(wù)范圍的拓展；有的是上市公司宣布投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，拓寬公司產(chǎn)業(yè)布局和戰(zhàn)略視野。行業(yè)整合與跨界收購并行、中小型公司重組與行業(yè)巨頭并購共存是本輪并購重組的顯著特點。
除了并購重組領(lǐng)域，在融資方面，監(jiān)管部門也有意將資源向新質(zhì)生產(chǎn)力方向傾斜。截至12月17日，今年新上市的80多家企業(yè)中，與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)占比超八成。多層次資本市場體系建設(shè)為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展提供了肥沃的土壤，服務(wù)覆蓋面和精準(zhǔn)度正不斷提升，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司主要分布在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及北交所。
國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室主任、研究員魏琪嘉建議，完善多層次資本市場體系，推動資本要素向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集。拓寬和暢通科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)融資渠道，優(yōu)化上市發(fā)行條件，進(jìn)一步降低符合新質(zhì)生產(chǎn)力培育方向的科技型企業(yè)的上市門檻，提高上市效率，支持其通過首次公開發(fā)行、增資擴(kuò)股、配股等方式在資本市場進(jìn)行股權(quán)融資，滿足其不同發(fā)展階段的資金需求。
建設(shè)多層次債券市場
債券市場在支持科技創(chuàng)新、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面扮演著重要角色。
中國通號科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券近日在上交所成功發(fā)行，成為首只科創(chuàng)板央企發(fā)行的科技創(chuàng)新公司債。該公司擬通過發(fā)行科創(chuàng)債募集資金不超過25億元，用于償還有息債務(wù)。
這是科創(chuàng)債高速發(fā)展的一個縮影。科創(chuàng)債于2022年5月正式落地，彼時滬深交易所發(fā)布了科創(chuàng)債業(yè)務(wù)指引，進(jìn)一步暢通科技創(chuàng)新企業(yè)直接融資渠道，完善交易所債券市場支持科技創(chuàng)新的制度機(jī)制。
兩年多來，在監(jiān)管部門的持續(xù)引導(dǎo)下，科創(chuàng)債發(fā)行數(shù)量及規(guī)模均呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢，截至目前，2024年以來共有491只科創(chuàng)債發(fā)行上市，合計募集資金逾5600億元。從發(fā)債主體來看，實力較強(qiáng)的國有企業(yè)是當(dāng)前科創(chuàng)債的發(fā)行主力，從募資用途來看，科創(chuàng)債更加聚焦于科技創(chuàng)新領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。
光大銀行宏觀市場部研究員周茂華認(rèn)為，監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化債券市場服務(wù)科創(chuàng)機(jī)制，優(yōu)化發(fā)行條件，提升發(fā)行效率，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)圍繞科創(chuàng)企業(yè)融資需求創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，隨著科創(chuàng)債市場規(guī)模的擴(kuò)容、產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，科創(chuàng)債逐步契合不同類別、不同生命周期階段的企業(yè)的多元化融資需求，助力科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
提升上市公司投資價值
上市公司是中國優(yōu)秀企業(yè)群體的代表，是高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀基礎(chǔ)，是資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的窗口，也是資本市場的投資價值來源。
今年以來，監(jiān)管部門陸續(xù)推出一系列政策措施，著力提升上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)投資者信心。一方面，出臺上市公司市值管理新規(guī)，明確上市公司要以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實際情況依法合規(guī)運用股權(quán)激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量；另一方面，加強(qiáng)上市公司常態(tài)化走訪力度，定期召開座談會，悉心聽取上市公司意見建議，幫助企業(yè)解決實際困難。
多措并舉的政策支持下，上市公司股份回購金額及現(xiàn)金分紅金額雙雙創(chuàng)出歷史新高，申請回購增持專項貸款的上市公司及股東也持續(xù)增多。
上市公司常態(tài)化走訪工作還在持續(xù)開展。記者從監(jiān)管部門相關(guān)人士處了解到，走訪調(diào)研上市公司，一方面是要切實解決企業(yè)發(fā)展實際困難和問題，有效破解發(fā)展瓶頸和障礙，建立健全優(yōu)質(zhì)上市公司常態(tài)化問題反饋機(jī)制，以上市公司高質(zhì)量發(fā)展帶動助力信心提振、資本市場穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。另一方面是要提升上市公司的規(guī)范化運作和治理水平，積極維護(hù)股東權(quán)益，讓投資者更有獲得感。
