證券時報
2025-02-05 21:07
證券時報記者 陳霞昌
6月19日，香港交易所正式推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”，即投資者可選擇以港幣或人民幣交易同一發行人的證券，并可在港幣柜臺和人民幣柜臺間進行跨柜臺交易。通俗點說，就是在香港的投資者，可以直接用人民幣買賣雙柜臺模式下的標的股票。
從首日24只標的股票的市場表現看，股價和總成交量沒有出現大幅波動。從成交金額看，中國移動-R、騰訊控股-R等4家公司的人民幣柜臺交易超過千萬元。其中，中國移動-R和騰訊控股-R首日人民幣成交金額分別約為5520.2萬元和3662.5萬元，和這兩只股票的港幣成交金額（8.75億港元和71.89億港元），仍然有一段距離。
但雙柜臺模式的推出并非單純為了增加股票的成交量，而是給境外人民幣持有者更多的選擇。
央行2022年人民幣國際化報告顯示，截至2021年末，全球主要離岸市場人民幣存款余額超過1.54萬億元，其中中國香港人民幣存款余額超9000億元，在各離岸市場中排名第一。這些巨量人民幣持有人雖然有強烈的保值增值需求，但可以選擇的配置并不多，此前集中在債券市場。雙柜臺模式的推出，讓他們有了更多的投資選擇。
按照港交所高管的說法，未來雙柜臺模式將擴大到更多的股票標的，覆蓋更大的產品范圍。這意味著，可供人民幣持有人的投資選擇范圍將會更大，持有人民幣的意愿也會更高。與此同時，更多選擇也會增加境外投資者持有人民幣的意愿，從而形成資金和流動性的正向反饋。
至于內地投資者什么時候可以用人民幣直接買賣港股，這個時間點應該也不會太遠。
早在2021年，香港特區政府就在報告中提出研究港股通以人民幣計價，但港交所在綜合考量后，還是選擇小步快跑的節奏，先推出雙柜臺模式，下一步計劃則是允許內地投資者通過港股通買賣人民幣柜臺證券，以及研究讓在岸人民幣直接南下買賣人民幣計價股票。
此次雙柜臺模式的推出，只是一個開始。香港作為全球離岸人民幣的中心，將會出臺更多便利人民幣持有人的措施。港股優質上市公司也會吸引更多投資者關注。
