證券時報
王軍
2025-07-09 23:18
英偉達再度創造歷史。
北京時間7月9日晚間，美股三大指數集體走強，英偉達大漲超2%，總市值盤中一度超過4萬億美元，成為首家市值達到4萬億美元的公司。
歐洲股市全線大漲，歐洲斯托克50指數、德國DAX30指數、法國CAC40指數均漲超1%。其中，德國DAX30指數創出歷史新高。有分析稱，盡管美國總統特朗普此前宣布了新一輪關稅威脅，但投資者反應平靜，市場似乎正在淡化關稅政策的擾動。投資者認為特朗普政府未必會落實最嚴厲的關稅威脅。
今晚投資者關注的另一個焦點是美聯儲將于北京時間周四凌晨發布的會議紀要。目前市場對美聯儲降息預期正在升溫，高盛預計，美聯儲可能會在9月降息，較其此前預測的時間提前了三個月。花旗認為，即將公布的會議紀要將釋放比預期更為“鴿派”的信號，降息“觀望期”可能在夏末結束。
與此同時，白宮正向美聯儲施壓，要求其降息。7月9日，白宮貿易顧問、特朗普的“貿易軍師”彼得·納瓦羅表示，美聯儲應該在7月份降息。
英偉達創造歷史
北京時間7月9日晚間，美股三大指數集體高開高走，截至發稿，道指漲0.65%，納指漲0.96%，標普500指數漲0.65%。
美股大型科技股全線走強，英偉達大漲超2%，股價再度創出歷史新高，總市值達到4萬億美元，成為首家市值達到4萬億美元的公司，超過了英、法、德等國家的股票總市值。英偉達最新股價較4月低點已累計上漲超89%。
Loop Capital分析師Ananda Baruah日前將英偉達目標價從175美元上調至250美元，這一水平相當于約6萬億美元的市值。
另外，博通漲超2%，微軟、亞馬遜、谷歌、Meta、臺積電ADR漲幅均超1%。
熱門股方面，維羅納制藥盤初大漲超20%，有消息稱，默沙東同意以100億美元的價格將其收購。星巴克一度漲超3%，創下自4月2日以來最高水平，據報道，星巴克中國就潛在股權出售吸引多方報價，估值最高達100億美元。
“美聯儲應該在7月降息”
北京時間7月9日晚間，白宮貿易顧問、特朗普的“貿易軍師”彼得·納瓦羅表示，美聯儲應該在7月份降息。他還表示，市場理解美國總統特朗普的貿易信函是談判的一部分。
另外，納瓦羅在日前發表的專欄文章中公開抨擊美聯儲鮑威爾。他認為，鮑威爾拖延降息的時間太久，這導致美國政府利息支出增加，并損害了美國消費者的利益。
根據納瓦羅的說法，如果利率（較合適水平）過高50個基點，這可能導致GDP下降0.25至0.5個百分點。這還會使消費者面臨更高的利率。
他表示，盡管有大量數據支持鮑威爾降低利率，但鮑威爾卻頑固地拒絕這樣做，這是他六年來第三次重大政策失誤。
納瓦羅認為，美聯儲應該在7月29日和30日舉行的議息會議上立即開始降息。
下一任美聯儲主席的熱門人選、前美聯儲理事凱文·沃什也表示：“美聯儲維持貨幣政策利率不變的做法讓美國總統特朗普倍感挫折，我對此深表同情。”
沃什稱，美聯儲應當降息至更低水平。關稅不會導致通脹，美聯儲“糟糕的貨幣政策”正在抑制美國經濟增長。
沃什還表示，美聯儲需要“體制變革”，包括新的人事安排。他稱，美聯儲內部“有大量冗員”，但也存在一些人才。
值得一提的是，華爾街分析人士預測，沃什是下一任美聯儲主席的有力競爭者之一。因此，有分析指出，美聯儲主席潛在繼任者的“鴿派”言論，意在向特朗普遞“投名狀”。
富國銀行利率和宏觀策略主管Mike Schumacher指出，市場可能因美聯儲主席職位潛在候選人的言論而被誤導，因為這些候選人可能故意采取鴿派立場，以提高被特朗普選中的機會。
美聯儲會議紀要的指引
美聯儲6月會議紀要將于北京時間周四凌晨2點發布，投資者試圖從中尋求美聯儲未來降息的關鍵線索。
花旗認為，這份會議紀要或將釋放比預期更為“鴿派”的信號，降息“觀望期”可能在夏末結束。
花旗指出，盡管美國上周較為強勁的就業數據封堵了7月降息可能，但美聯儲官員對通脹降溫的共識正推動9月啟動降息進程。該行仍認為美聯儲將從9月開始降息，并在明年3月前累計降息125個基點。
高盛研究部門的經濟學家也在最新發布的報告中表示，預計美聯儲將在9月議息會議上啟動降息，這比此前高盛預測的時間提前了三個月。高盛首席美國經濟學家David Mericle表示，9月降息的可能性略高于50%。
高盛還將其終端利率預期從此前的3.5%～3.75%下調至3%～3.25%。
基于降息預期的調整，高盛大幅上調標普500指數的回報預期。該機構將3個月、6個月和12個月回報預期分別上調至3%、6%和11%，對應目標位分別為6400點、6600點和6900點。這一預測較此前的5900點、6100點和6500點有顯著提升。
據高盛的報告，其調整美聯儲降息預測的原因是，初步跡象顯示，今年關稅政策的影響略低于預期，而其他通脹緩解因素則比預期更強。美聯儲高層也可能認為，關稅政策對物價水平的影響或將是一次性的。
David Mericle表示，部分美聯儲官員暗示，如果未來的通脹數據不過高，他們可能會支持在9月會議上降息。
另外，美國就業市場也出現了疲軟的跡象。David Mericle在報告中寫道，雖然勞動力市場整體看起來依然健康，但現在找工作變得更難。數據中的季節性殘留效應和移民政策的變化，也在短期內對就業數據構成下行風險。
David Mericle表示，雖然美聯儲官員一直在設定比2019年更高的降息門檻，但如果未來公布的就業報告令人擔憂，那么提前降息可能再次成為阻力最小的路徑。
前景展望方面，高盛預計美聯儲不會在7月議息會議上降息，預計2025年9月、10月和12月將分別降息25個基點，預計2026年3月和6月將分別再降息25個基點。
校對：陶謙
