證券時報網
劉燦邦
2025-07-09 21:54
當前水泥價格再次觸底，行業“反內卷”政策的火速落地加速供給端優化。
*ST紫天股價創歷史新低
7月9日，*ST紫天(300280)再次“一”字跌停，自7月7日復牌以來，該股已連遭3個跌停板，最新股價報收4.47元/股，A股市值已不到8億元。
*ST紫天此前發布的公告顯示，因公司未在法定期限內披露2024年年度報告，并且在公司股票停牌兩個月內仍未披露，根據深交所相關規定，公司股票自7月7日復牌后被疊加退市風險警示。
公開資料顯示，*ST紫天主營業務為現代服務業務和批發零售業，具體包括互聯網廣告業務、云服務業務和電商貿易業務。近兩年，該公司“蹭”上了短劇游戲和AI（人工智能）、云計算的熱點，比如曾經有款風靡社交圈的小游戲“合成大西瓜”的背后就是*ST紫天。2023年年底，一款名叫《完蛋！我被美女包圍了》的游戲爆火，*ST紫天旗下的游戲公司加盟了該游戲第二部的制作。
身兼網絡游戲、算力租賃、短劇游戲、抖音概念、ChatGPT等熱門題材，*ST紫天曾在2023年受到資金熱炒，股價于2023年6月15日盤中創下歷史高點63.65元/股（前復權）。2023年公司業績爆雷，當年凈利潤虧損12.1億元，虧損金額超過2011年至2022年的凈利潤總和。隨后公司股價一路震蕩走低，最新收盤價已創歷史新低；與歷史高點相比，該股回撤幅度達到92.98%。
2只水泥股上半年業績預增
股價開盤大漲
7月9日早盤，福建水泥股價高開，開盤后不到1分鐘觸及漲停板；臨近午盤，該股漲停板被打開，收盤漲幅回落至3.5%。公司半年報業績預增，是其股價大漲的主要原因。
福建水泥昨日盤后發布的業績預告顯示，公司預計2025年上半年凈利潤為0.21億元，同比扭虧為盈。報告期內，公司積極實施錯峰生產，響應和推動行業“反內卷”協同，實現水泥平均售價同比上漲以及商品銷量略有增加。同時，煤炭價格的下跌降低了采購成本，銷售毛利率較上年同期大幅增加。
另一家水泥企業塔牌集團業績同樣預增，今日開盤漲幅4.21%，盤中一度漲超7%，收盤漲幅回落至3.7%。
公司發布的業績預告顯示，預計2025年上半年凈利潤為4.07億元至4.52億元，同比增長80%至100%。報告期內，公司水泥銷量同比增長，疊加煤炭價格的降低和公司降本增效，使得水泥銷售成本和運營費用下降，從而提升了盈利水平。
此外，得益于報告期內資本市場的持續回暖和交投活躍，公司投資收益（含浮盈）同比大幅增長，疊加處置關停企業的收益增加，公司非經常性損益預計為1.9億元左右，同比增加1.5億元左右。
反內卷持續推進
水泥供給端有望優化
7月1日，水泥協會官網發布《關于進一步推動水泥行業“反內卷”“穩增長”高質量發展工作的意見》，文件明確提出：實際產能大于備案產能的企業，要盡快按《水泥玻璃行業產能置換實施辦法（2024年本）》補齊產能差額并完善備案、環評、能評等相關，按照備案產能組織生產，這將使得一些企業原先的超備案的產能得到控制，切實減少行業供給量。
東興證券研報認為，市場劇烈競爭下的優勝劣汰疊加“反內卷”等各項政策落地，都共同發力加速建筑建材行業落后產能的淘汰，加速行業供給端優化。這將進一步鞏固優秀和龍頭公司發展和成長的確定性，帶來估值修復和業績彈性。水泥行業“反內卷”政策的火速落地帶來行業更好的供給端優化。
天風證券本周發布的研報顯示，2025年水泥熟料補產能指標主要以日產3000噸生產線及以下為主，統計共達4.3億噸，若全部退出，則行業實際產能利用率有望提升10%以上，后續環保等部門的介入有望加速推動這一進程。當前水泥價格再次觸底，上周華東均價同比低17元/噸，水煤價差基本與去年持平，上層再提反內卷后，價格協調機制有望再次發揮作用，關注后續價格反彈機會。
水泥股成交活躍度提升
據證券時報·數據寶統計，截至7月9日收盤，水泥板塊A股市值合計2506.8億元。今年以來，A股水泥股平均上漲14.18%，7股漲幅超30%，包括四方新材、尖峰集團、福建水泥、國統股份、韓建河山、四川金頂、西藏天路。
近期水泥板塊成交活躍度提升。據數據寶統計，截至7月9日收盤，水泥股7月以來日均成交均值為1.67億元，環比上個月提升27.48%。其中，福建水泥、萬年青、國統股份、華新水泥、金隅集團、塔牌集團日均成交額環比增幅翻倍。
估值水平方面，截至7月9日收盤，6只水泥股滾動市盈率低于20倍，分別是尖峰集團、華新水泥、上峰水泥、海螺水泥、塔牌集團、青松建化。
此外，半數以上水泥股市凈率低于1倍，如金隅集團、天山股份、冀東水泥、海螺水泥、萬年青。
