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阮潤生
2025-07-07 20:19
7月6日晚間，蓮花控股(600186)披露問詢回復，對關于公司2024年算力業務相關問題進行說明。
蓮花控股算力業務主要由旗下蓮花紫星開展，相關業務資金來源主要為金融借款等。2024年度，該公司算力服務業務實現營業收入8064.34萬元，毛利率42.45%，利息費用3186.48萬元，同比上升5559.39%，蓮花紫星實現凈利潤-1455.74萬元。
對此上交所要求公司結合報告期算力服務業務各項成本費用等明細，說明相關業務毛利率較高但虧損的原因及合理性。
蓮花控股表示，2024年度公司營業收入以算力租賃收入為主，營業成本主要為服務器的折舊費。公司對服務器的折舊年限與安諾其、德賽西威的服務器折舊年限較為相近。盡管算力服務器行業技術迭代較快，由于原廠商具備全球領先的技術實力，其產品領先于同行業；隨著信息科技行業的快速發展，不同層次的算力需求都在快速增長；通過模型算法的優化，如DeepSeek技術的出現，較低性能的GPU也可以在一定程度上實現高精度的計算任務；公司服務器主要用于算力租賃，可基于服務器的即時性能將服務器租給不同用途的客戶等原因，公司預計算力服務器較長的折舊年限具有合理性。
對于2024年度公司算力服務業務虧損的主要原因及合理性，蓮花控股表示，業務開展初期，公司自購入設備、調試運行至產生營業收入需要一定時間，該年度實現營業收入的時間較短，而前置費用發生較多。
報告期內公司財務費用較高。子公司蓮花紫星主要通過外部融資開展算力服務業務。自2023年末至2024年末，公司共發生外部借款5.09億元（不含提前歸還借款），2024年度財務費用為2613.24萬元，其中利息費用為2628.04萬元，公司借款年化利率為5.35%至7.5%。不考慮借款期間，以當年度利息/外部借款總額計算得公司平均資本成本為5.13%。
2024年末蓮花控股持有的固定資產主要為大型服務器、顯卡、網卡、交換機、光模塊等，賬面原值合計6.38億元，賬面凈值合計5.9億元。根據相關規定，公司對持有的固定資產進行了減值測試。經評估測算，公允價值減去處置費用后的凈額為5.79億元，預計未來現金流量的現值為5.74億元，可收回金額為5.79億元，即報告期產生資產減值損失1125.68萬元。
該公司表示，本次減值主要系因型號5等新產品面市，導致公司前期購置的型號1等服務器在購置后市場價格出現波動。公司算力業務毛利率較高但仍產生虧損，主要原因系公司該年度實現營業收入的時間較短，而前置費用發生較多；業務擴張期，外部融資較多；硬件設備價值受市場價格波動影響出現資產減值。以上事項均具有一定的商業合理性。
問詢函中，上交所還要求蓮花控股結合報告期算力服務業務開展主要依賴金融借款且虧損等情況，說明公司資金成本與業務回報是否匹配，開展算力服務業務是否具有商業合理性及可持續性，繼續開展相關業務是否有利于維護上市公司及中小股東利益。
蓮花控股稱，公司算力業務資金來源主要為外部借款，資金成本較高。2024年度，算力業務發生借款利息為2628.04萬元，占該業務凈利潤絕對值的180.53%。較高的資金成本可能影響算力業務的盈利水平。
公司預計固定資產投資回收期在5年內，但需注意，相關回收期的估算基于一定假設，不排除后續由于算力設備更新換代，導致設備的出租率與租金下降。此外，公司2024年存在部分算力租賃合同提前終止的情況，不排除后續相關情況仍可能發生。上述情況均可能導致算力設備投資回收期增長。公司提請廣大投資者關注相關業務投資風險。
