證券時報網
劉燦邦
2025-07-07 20:28
利好政策預期突然引爆。
7月7日早盤，A股、港股房地產板塊突然爆發，北京北辰實業股份一度暴漲超28%，深圳控股最高大漲超11%，渝開發、沙河股份、南山控股、財信發展強勢漲停。消息面上，住建部調研組近日赴廣東、浙江兩省調研時指出，要多管齊下穩定預期、激活需求、優化供給、化解風險，更大力度推動房地產市場止跌回穩。
有分析指出，從市場表現來看，6月份重點城市新房及二手房銷售環比均實現增長，但同比仍有所下滑，政策支持力度有望持續加碼，7月樓市或延續弱復蘇走勢。結合更積極的宏觀政策基調，房地產行業政策落地節奏有望加快，一線城市及核心區域政策彈性或超預期。
集體大漲
7月7日早盤，港股內房股集體走高，北京北辰實業股份一度暴漲超28%，深圳控股也一度漲超11%，融創中國、華潤置地、新城發展、綠城中國等地產股紛紛上漲。
與此同時，A股房地產板塊亦多數走強，截至收盤，渝開發、沙河股份、南山控股、財信發展漲停，海泰發展漲超7%，特發服務漲超6%，中洲控股、金地集團、新城控股、我愛我家、世聯行、濱江集團等個股跟漲。
消息面上，近日，住建部調研組赴廣東、浙江兩省調研。調研組表示，各地要切實扛起責任，充分用好房地產調控政策自主權，因城施策、精準施策，提升政策實施的系統性有效性，持續鞏固房地產市場穩定態勢。調研組要求，要加快建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”，滿足人民群眾新期待；要多管齊下穩定預期、激活需求、優化供給、化解風險，更大力度推動房地產市場止跌回穩。
中指研究院企業研究總監劉水分析稱，從市場表現來看，6月份重點城市新房及二手房銷售環比均實現增長，但同比仍有所下滑。政策支持力度有望持續加碼，7月樓市或延續弱復蘇走勢。
另據中指研究院最新發布的《2025年上半年中國房地產市場總結與下半年趨勢展望》，今年上半年，北上廣深、杭州、成都等地二手房成交保持較高活躍度，其中深圳同比增長超30%，北京、上海、廣州同比增幅在20%左右；成都、杭州、蘇州、廈門二手房同比增長均超10%。
受季節性因素影響，5月以來二手房市場熱度有所轉弱，6月，一線城市中上海二手房成交在高基數影響下，同比有所下降，北京、深圳、廣州增幅收窄；二線城市中成都、蘇州、廈門等核心城市同比增長。
從價格來看，2025年上半年，百城二手住宅價格累計下跌3.60%，跌幅較2024年下半年收窄0.19個百分點。具體來看，今年以來，二手房市場保持較高活躍度，但在高掛牌量背景下，二手房“以價換量”行情延續，1—2月二手房均價延續去年四季度修復態勢，環比跌幅持續收窄，但3月以來環比跌幅再次擴大，6月百城二手住宅均價為13691元/平方米，環比下跌0.75%，已連續38個月下跌。
華泰證券指出，6月13日，國常會提出要“更大力度推動房地產市場止跌回穩”，釋放出強烈的政策發力信號。結合更積極的宏觀政策基調，房地產行業政策落地節奏有望加快，一線城市及核心區域政策彈性或超預期。
后續如何演繹
展望下半年，中指研究院也認為，6月13日國常會提出要“多管齊下穩定預期、激活需求、優化供給、化解風險，更大力度推動房地產市場止跌回穩”，“更大力度”的定調釋放了積極信號，預計下半年各級政府將全力推動已出臺政策落地見效。
中指研究院指出，穩定預期方面，穩中求進、先立后破，有序搭建相關基礎性制度，更有利于穩定市場預期；激活需求方面，預計將加大城中村改造房票安置力度，同時北上深限制性政策仍有優化空間；優化供給方面，預計將進一步完善和落實專項債收購存量閑置土地、收購存量商品房的政策，改善市場供求關系。除此之外，為穩定中長期市場，城市更新相關政策也有望加快落實，特別是金融支持政策。
中指研究院在報告中稱，下半年高品質項目入市有望帶動核心城市新房市場保持平穩，但居民收入房價預期以及市場整體優質供給仍偏弱，重點城市中二手房對新房“替代效應”仍明顯，預計城市之間及項目之間分化行情將延續，“好城市好房子”具備結構性機會，而市場全面止跌回穩仍需政策進一步加力。
申銀萬國證券認為，我國一二手房總成交已持續穩定近3年，但量價并未如期進入正向循環，近期中央對房地產止跌回穩的表態從“持續鞏固”調整為“更大力度”，意味著“止跌回穩”仍是政策主基調，并修復居民資產負債表是關鍵，預計新一輪支持政策或將出臺，可能包括：房貸降息、加量好房子、優化收儲、推進城改等，其中好房子政策將開辟新發展賽道，將助力優質房企率先進入底部拐點時刻，推動經營模式由金融業轉向制造業，從而迎接PB-ROE 的向上突破。
國盛證券表示，政策受基本面倒逼進入深水區，本輪最終政策力度將超過2008年、2014 年，而現在尚在途中。行業競爭格局改善邏輯依舊適用，拿地和銷售表現優異的依然是頭部國央企和少量混合所有制及民企，品質房企有望在未來的格局中更加受益。供給側政策，收儲、妥善處置閑置土地等政策有新變化，依然是觀察落地最重要的方向，且可以預見，一二線仍然更受益。
排版：羅曉霞
校對：姚遠
