券商中國
劉筱攸
2025-07-05 09:51
證券時報記者 吳志
IP經濟熱潮正席卷全球資本市場。近期，日本三麗鷗、萬代南夢宮、任天堂等知名IP運營商股價紛紛逼近或創下歷史新高；美國迪士尼公司股價也于6月30日創下近3年新高；而中國公司泡泡瑪特旗下的LABUBU火爆全球，最近一年股價漲幅超過500%。
三麗鷗旗下最為中國粉絲熟知的IP是Hello Kitty（凱蒂貓），萬代南夢宮旗下擁有龍珠、海賊王、高達等IP。任天堂則以游戲IP為主，旗下馬力歐、寶可夢等經典IP在國內有很高的知名度。
如果將時間往前推就會發現，全球IP運營商的集體上漲，已經持續了相當長一段時間。比如三麗鷗從2022年6月就開始上漲并持續至今。任憑市場波動，萬代南夢宮和任天堂的上漲，幾乎都持續了十年以上。
IP運營商股價的強勢表現，首先得益于其對經典IP的成功運營。拿擁有奧特曼IP的日本圓谷公司來說，奧特曼是一個誕生近60年的IP，前幾年，憑借奧特曼卡牌在中國市場的成功，圓谷公司收入大漲。2022年1月到2023年8月其股價漲幅超過1000%。
三麗鷗與之類似。誕生于上世紀70年代的Hello Kitty IP歷史亦超過50年。近年來，三麗鷗通過對Hello Kitty衍生品、樂園等產品的開發，使其影響力不斷提升，公司也從中獲得豐厚的收入。
經典IP的一個顯著特點是其擁有“穿越周期”的能力。歷經數十年，即便社會發展已天翻地覆，消費品類大為豐富，消費方式和消費習慣都有很大的改變，但圍繞這些IP開發的產品和服務，依然能被當下的消費群體接受和喜歡。近年來，圍繞這些經典IP開發的卡牌、積木、“谷子”等新產品，創造了新的消費增長點。
當然，對于IP運營商來說，除了要有對經典IP的持續運營能力，開發和打造新IP的能力同樣重要。這方面，迪士尼就是個典型的案例。迪士尼經典IP形象米老鼠已擁有近百年歷史，迪士尼對該IP的成功運營，使其經久不衰。
與此同時，迪士尼對新IP的塑造能力，也受到市場認可。通過影視作品、衍生品，迪士尼持續向市場推出新的IP。一些經過市場驗證的IP，得以繼續壯大迪士尼的IP“隊伍”，成為“新的經典”。
我國IP產業整體起步較晚，但近幾年發展迅速。從動畫電影中的哪吒形象，到泡泡瑪特的LABUBU，越來越多的國產原創IP被市場認可。但從被認可到“變成經典”，還有很長的路要走。
從海外龍頭IP運營商的經驗來看，體系化、漸進式的IP運營策略，是賦予IP“穿越周期”能力的重要因素。比如日本的許多經典IP會成體系、有節奏地開發漫畫、影視劇、游戲、衍生品等產品，且會隨著時代發展不斷推陳出新。不斷賦予IP新的生命力，是被不同時代受眾接受的關鍵。
