證券時報網
李銘宇
2025-07-04 20:58
在并購浪潮涌動的當下，創投機構正開啟一項新探索。
7月4日，首屆醫械藥科創策源大會在上海召開，會上首次提出“大企策源”方法論，并系統性闡述了“大企策源”新范式。這一模式的核心，是創投機構與“行業龍頭大企”建立戰略合作關系，打造資本與產業協同發展的新生態。
會上，上海國投公司旗下上海科創集團首個承載“大企策源”功能的基金品牌辰耀資本正式推出，圍繞大企并購、大企輸出和大企孵化三種模式，陸續組建一系列基金。
上海國投公司科創總監，上海科創集團黨委副書記、總裁朱民表示，辰耀資本將搭建價值創造平臺，有效鏈接政、產、學、研、資、用等各方力量，合力促成更多科創策源的“金種子”在上海生根發芽、開花結果。
圍繞三大模式組建系列基金
2024年4月，上海國投公司與上海科創集團實施聯合重組。重組后，上海國投公司將科創策源作為公司的三大主業之首，上海科創集團將科創策源作為集團的核心主業。據悉，上海科創集團已累計培育科創板上市公司104家。
朱民表示，當下，上海科創集團正搶抓新一輪科技革命機遇，以“大院、大所、大企、大家、大賽”五大信號源為關鍵抓手，致力于成為科創策源信號的捕捉者、科創與產業的鏈接者、科創策源生態的塑造者。
上海科技創業投資股份有限公司（以下簡稱“科投股份”）作為上海科創集團的下屬公司，提出了做“科創策源新范式試驗田”的功能定位，并先行聚焦“大企”，探索“大企策源”新范式，并創建了“辰耀資本”品牌。
科投股份總經理秦亮接受證券時報記者采訪時表示，辰耀資本作為基金平臺，將圍繞三種模式陸續組建一系列基金。
其中，大企并購方面，第一只并購基金“辰耀新晨”已組建完成，目標總規模11億元，并已完成了首個標的的并購交易；大企輸出方面，將與龍頭企業共同成立基金，剝離大企在研的產品和管線，組建獨立的項目公司，共同賦能項目公司發展，做大做強后或獨立上市或被大企買回；大企孵化方面，由創投機構和大企一起，圍繞大企當前的管線和技術需求，承接高校和研究機構最新的科研成果，超前布局一批小企業，引領產業未來方向。
破解生物醫藥產業“雙缺”困局
目前，上海正在建設具有全球影響力的生物醫藥產業創新高地。2024年，上海生物醫藥產業規模近萬億元，工業總產值首次突破2000億元大關。近年來，上海在細胞基因治療、醫學影像等領域涌現了多個全國乃至全球的首創產品。
上海市科學技術委員會生物醫藥處副處長陳敦表示，上海將瞄準rRNA合成生物等新賽道，加快編制出高端醫療器械、生物經濟等行動方案，布局開展腦機接口等前沿新技術新產品，以及通用抗體等新藥物攻關，加快打造產業創新策源地。
“去年7月，上海成立了225億元的生物醫藥產業母基金，一年來母基金吸引了一批社會資本，投資生物醫藥產業項目，以上海科創集團為代表的本地科創投資主力軍，探索形成了覆蓋創新全周期，服務全鏈條的特色投資模式，為優質企業孵化培育和并購發展提供了強有力的資本支持。”陳敦說。
上海長三角技術創新研究院黨委副書記李積宗表示，當前，全球科技創新發生深刻變革，生物醫藥行業發展挑戰與機遇并存，在這關鍵時期，核心技術的策源突破、創新成果的高效轉化、產業生態的強力賦能，無疑是驅動破局、贏得未來的核心關鍵。
然而，以上海生物醫藥產業為例，其發展依然面臨“雙缺”困局——既缺龍頭企業，對科技成果也缺定價權。
破局關鍵在于科技自立自強與產業生態構建的深度融合。“開展‘大企策源’，依托大企的資源優勢，整合各方資源，在進一步做強做大‘大企’的同時，帶動整個產業的快速發展，破解上海生物醫藥產業發展所面臨的難題。”秦亮說。
朱民表示，這一科創策源新范式將推動上海生物醫藥產業從單點突破邁向生態級創新，為破解行業“雙缺”困局提供系統性解決方案。
開展“大企策源”的最終目標是要滿足多方訴求，實現多方共贏。比如，大企做大規模且增強行業話語權，初創企業快速實現從研發到產業化的價值躍遷，創投機構從目前“行業的賦能者”蝶變成“產業發展的引領者”。
以辰耀資本為例，秦亮表示，未來，該基金平臺將從以下方面助力生物醫藥產業創新升級，實現同創共贏。一是助力政府加速產業集聚，實現規模能級躍升，打造千億級上海生物醫藥產業集群；二是助力大企業降本、擴容，持續做強技術壁壘、做大市場份額；三是助力初創企業嫁接生態資源，縮短研發上市周期；四是助力高校院所突破“死亡之谷”桎梏，提升科技成果轉化率；五是助力創投機構篩選優質項目，提升投資成功率，完成向產業資本的蝶變。
校對：姚遠
