證券時報網(wǎng)
李銘宇
2025-07-03 21:52
近日，法國巴黎銀行（BNP Paribas，以下簡稱“法巴銀行”）與匯豐集團（HSBC）達成一項協(xié)議，前者將收購匯豐歐洲大陸機構(gòu)（HSBC Continental Europe）在德國的托管和存管銀行業(yè)務(wù)（Custody and Depository Bank Business）。
根據(jù)協(xié)議條款，匯豐在德分支機構(gòu)目前提供的賬戶托管等服務(wù)，未來將逐步遷移至法巴銀行位于德國的證券服務(wù)部門。
該交易預(yù)計于2026年初啟動分階段客戶遷移，以確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。
法巴銀行：夯實歐洲資產(chǎn)托管市場地位
目前，雙方暫未披露具體交易金額。不過，此次收購?fù)瓿珊螅瑢⑦M一步鞏固法巴銀行作為歐洲最大本土托管行的地位，幫助其深耕歐洲市場，提高用戶黏性。
券商中國記者從業(yè)內(nèi)了解到，法巴銀行全球托管行按在托資產(chǎn)計為全球第五大托管行，而這一項下全球排名前四的皆為美資銀行。
據(jù)了解，托管（Custody）和存管（Depository）銀行業(yè)務(wù)是金融機構(gòu)為資產(chǎn)管理公司、保險公司、養(yǎng)老金、主權(quán)財富基金等機構(gòu)投資者提供的核心后臺服務(wù)，主要涉及資產(chǎn)保管、交易結(jié)算、公司行動處理、報告和風(fēng)險管理等，是機構(gòu)投資者和資產(chǎn)管理公司運營的核心支撐。
該業(yè)務(wù)類型通常具有高客戶黏性、穩(wěn)定收入和規(guī)模效應(yīng)，是國際大型銀行（如紐約梅隆銀行、道富銀行、摩根大通、花旗集團和法巴銀行等）的重要營收來源。
從歐洲托管市場來看，其長期呈現(xiàn)“雙軌競爭”格局。一方面，紐約梅隆銀行（BNY Mellon）、道富銀行（State Street）等美國巨頭，憑借全球化網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模效應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)地位；另一方面，德國明訊銀行（Clearstream）、法國法巴銀行等本土機構(gòu)依托區(qū)域監(jiān)管優(yōu)勢和客戶黏性，持續(xù)深耕細分市場。
匯豐：堅定貫徹“亞洲優(yōu)先”戰(zhàn)略
對匯豐而言，出售德國托管業(yè)務(wù)是其全球戰(zhàn)略調(diào)整的延續(xù)。同時，托管業(yè)務(wù)作為資本密集型領(lǐng)域，需持續(xù)投入本地化運營資源，這與匯豐當前“聚焦高回報亞洲市場、剝離非核心資產(chǎn)”的戰(zhàn)略方向存在一定偏差。
而通過此次與法巴的交易，匯豐可回收資本用于支持亞洲財富管理等高增長業(yè)務(wù)，進一步優(yōu)化集團盈利結(jié)構(gòu)。
實際上，在2025年一季度財務(wù)報告中，匯豐透露，今年一季度，在符合當?shù)胤ɡ?guī)定的情況下，其著手縮減在英國、歐洲及美國的收購與合并和股權(quán)資本市場活動。“我們將繼續(xù)加強專注于亞洲及中東的收購與合并及股權(quán)資本市場能力。”匯豐財報中強調(diào)。
此外，一季報顯示，匯豐在宣布出售德國私人銀行業(yè)務(wù)、南非業(yè)務(wù)及計劃出售法國人壽保險業(yè)務(wù)方面亦取得進展，并已對馬耳他業(yè)務(wù)展開策略檢討，由于該項檢討尚處于初步階段，目前未有定案。
近兩年來，匯豐持續(xù)推動業(yè)務(wù)重組。例如，在2024年上半年，匯豐控股主要通過出售歐洲的多項資產(chǎn)來實現(xiàn)。在此之前，匯豐控股在歐洲（除英國外）的業(yè)務(wù)長期表現(xiàn)欠佳，拖累其整體業(yè)績，相比之下，亞洲業(yè)務(wù)則成為利潤的主要來源。
從數(shù)據(jù)來看，在2015年至2020年期間，匯豐控股的亞洲業(yè)務(wù)幾乎貢獻了超過100%的稅前利潤，而歐洲業(yè)務(wù)則大多處于虧損狀態(tài)。盡管在2021年后，歐洲業(yè)務(wù)的利潤開始轉(zhuǎn)正，但亞洲業(yè)務(wù)仍然占據(jù)了近七成的利潤份額。
如今，匯豐控股已經(jīng)撤出俄羅斯市場，并在2024年上半年完成了對法國零售銀行的出售，具體項目涵蓋了匯豐（歐洲大陸）所持有的HSBC SFH (France) 100%的股權(quán)及其在Crédit Logement的3%股權(quán)，但保留了價值71億歐元（約合78億美元）的房屋及若干其他貸款組合。
也是在2024年，匯豐控股旗下的HSBC Overseas Holdings (UK) Limited順利將加拿大匯豐銀行出售給了加拿大皇家銀行。
本土深耕與全球擴張
法巴銀行與匯豐集團在托管業(yè)務(wù)上的選擇，也從某種程度上折射出國際金融大型集團的戰(zhàn)略分化。
在全球化退潮、區(qū)域化崛起的背景下，部分歐洲銀行正選擇通過“聚焦核心市場、強化專業(yè)能力”的方式，試圖在碎片化的市場中重塑競爭力。
值得注意的是，在歐洲托管市場中，美國金融巨頭未曾停止全球化擴張的腳步，例如，紐約梅隆銀行、道富集團等則憑借技術(shù)優(yōu)勢、系列并購強化規(guī)模效應(yīng)，持續(xù)滲透歐洲市場。
整體來看，近年來，歐洲托管業(yè)務(wù)正經(jīng)歷以下幾方面的轉(zhuǎn)型壓力：
一是被動投資主導(dǎo)下的費率壓力。全球ETF規(guī)模突破10萬億美元，托管費率持續(xù)下行，迫使機構(gòu)通過規(guī)模整合維持利潤率；
二是另類資產(chǎn)擴容。私募股權(quán)、房地產(chǎn)等非公開市場資產(chǎn)托管需求上升，要求服務(wù)商具備跨市場運營能力；
三是監(jiān)管科技（RegTech）應(yīng)用深化與合規(guī)成本攀升。歐盟《數(shù)字運營彈性法案》（DORA）等法規(guī)強制托管行升級技術(shù)系統(tǒng)，以實現(xiàn)實時風(fēng)險監(jiān)控和合規(guī)報告。
“歐洲托管市場的業(yè)務(wù)布局，本質(zhì)上是國際金融集團‘本土化服務(wù)深度’與‘全球化運營效率’的權(quán)衡。”有銀行業(yè)分析人士觀察表示，從歐洲的情況來看，不少大型銀行集團正試圖通過規(guī)模整合，提高運營效率，同時保留本地化服務(wù)的優(yōu)勢。
排版：劉珺宇
校對：呂久彪
