券商中國
陳銘
2025-05-16 19:01
“今天的合并是我們必須做的事情，時間不等人，市場已經不會給我們容錯的空間了。”
5月15日，吉利汽車（0175.HK）舉辦2025年一季度業績發布會暨“一個吉利”戰略整合計劃說明會。
會上，吉利汽車控股有限公司行政總裁及執行董事桂生悅數次強調了回顧“一個吉利”的重要性和緊迫性。
多品牌合力效果顯現
5月15日當日，吉利汽車披露了2025年第一季度業績報告。公告顯示，報告期內，吉利汽車總收入達725億元，同比增長25%；歸母凈利潤56.7億元，同比增長264%。隨著新能源盈利能力的改善及規模效應釋放，一季度，吉利汽車毛利總額114億元，同比增長26%，毛利率達15.8%，較上年同期增長了0.2個百分點。
銷量方面，2025年第一季度，吉利汽車累計銷量70.4萬輛，創歷史新高，同比增長48%，已完成全年271萬輛銷量目標的26%，銷量目標完成率居行業前列。其中，吉利銀河2025年第一季度累計銷量近26萬輛，同比增長214%。極氪品牌一季度累計銷量4.1萬輛，同比增長25%。領克品牌一季度實現銷量7.3萬輛，同比增長19%。
桂生悅表示，今年中國汽車市場的價格戰依然猛烈，但是吉利汽車的核心盈利能力在持續提升。從去年開始吉利持續進行的深度整合，其效果已在今年的一季報中有所體現。
回溯此前，2024年9月，吉利控股集團發布《臺州宣言》，明確提出通過“戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才”五大核心舉措，聚焦汽車主業，全面提升競爭力。隨后，吉利汽車在短短幾個月內大動作頻頻，先是將幾何品牌正式并入銀河，后又推動領克與極氪品牌的合并。
近期，吉利汽車宣布，計劃收購極氪（NYSE:ZK）已發行全部股份。如交易完成，極氪將與吉利汽車實現完全合并，此舉在市場上引起廣泛熱議。
對此，桂生悅進行了明確回應此事，表示吉利和極氪整合的目的是進一步落實《臺州宣言》，聚焦汽車產業，回歸“一個吉利”，推動內部資源的深度整合和高效協同，杜絕重復投入，降低成本，打造企業的長期價值。
桂生悅進一步強調，面對激烈的市場競爭和市場環境，進一步提高整合效率、解決利益不一致的問題，把公司資源深度凝結成“一個拳頭”，才能真正提高企業競爭力。當前的市場已經不給容錯空間，吉利汽車需要快速整合提高企業競爭力。
首次公布整合后管理層人事安排
吉利汽車與極氪的整合，牽涉著兩家上市公司，且分別在港股和美股兩個市場。整合的節奏如何？后續的效果如何？過程中的管理層如何安排，會消耗多少成本？有哪些阻力？這一系列的問題，成為市場熱切關注的焦點。
對此，吉利汽車也在此次說明會上首次對外公布了吉利最新的管理層人事安排。據悉，為適應業務發展需要，在完成吉利汽車與極氪完全合并后：李東輝將出任吉利控股集團副董事長，負責董事局日常工作管理和集團投融資管理，并在資本運作、重大對外合作項目等方面發揮重要作用；安聰慧將出任吉利控股集團CEO，全面負責吉利控股集團運營管理工作。合并完成前，安聰慧仍擔任極氪科技集團CEO；桂生悅仍擔任吉利汽車控股有限公司行政總裁（CEO）及執行董事；淦家閱將出任合并后的吉利汽車集團CEO，吉利汽車集團將下設吉利銀河事業群和極氪科技事業群，淦家閱仍擔任吉利汽車控股有限公司執行董事。此外，為培養年輕復合型高級管理人才，戴慶已于2025年3月29日被任命為吉利控股集團輪值總裁，向吉利控股集團CEO匯報工作。
吉利控股集團CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執行董事李東輝表示，協同整合是當前吉利控股的重要戰略，去年吉利汽車在基礎技術、產品研發、制造、采購等各領域全面推進協同，下一步將在共同管理班子的領導下，在各品牌面對各自客戶群體、產品設計分別開展的前提下，將中后臺工作極大程度協同起來。力爭實現研發層面數以10億元的節省、采購層面節省幾十億元的目標，達到管理費用與營銷費用雙下降的顯著效果。
整合后集團整體效益將提升5%
對于如此大規模的整合，業界最為關注的核心問題是：整合后的效果如何。對此，吉利汽車方面用明確的數據回應了市場關切。
吉利汽車集團CEO、吉利汽車控股有限公司執行董事淦家閱稱，《臺州宣言》發布后，吉利在產品戰略上已形成共識，在資源戰略上進一步聚焦協同，未來將繼續建立統一架構，提升資源配置的效率，杜絕重復投資。整合后集團將實現整體效益超5%，研發效率、管理效率及營銷效率達到15%—20%。而在品牌布局方面，吉利將繼續強調差異化，打造四大品牌生態圈，強化在細分市場打造爆款產品的能力。
桂生悅認為，吉利汽車只有改變過去“品牌小而散、散而亂”的現象，進行深度整合，把公司的資源凝聚，才有可能在激烈的市場競爭當中取得勝利。
“對此，廣大股東是高度贊成吉利汽車與極氪整合的決策的。”桂生悅稱。
近期，吉利汽車與極氪的股價均有所上漲，也側面驗證了市場對于此次整合的預期。
展望2025年全年，吉利汽車最核心的目標就是完成271萬輛的銷量目標，其中新能源目標150萬輛；銀河品牌將沖刺百萬銷量，極氪品牌、領克品牌分別沖擊32萬、39萬輛。對此，桂生悅表示，吉利對今年年度目標有信心超額完成，隨著各項整合深入推進，吉利汽車不斷發展，盈利能力持續提高，將給股東帶來更大回報。
