證券時報網
王小偉
2025-05-15 21:37
西湖水波瀲滟，映照著中國金融改革的倒影；
錢塘浪潮涌動，激蕩著資產管理行業的巨變。
西湖，杭州明珠，承載著深厚的文化底蘊與商業基因；錢塘江，浙江母親河，象征著勇往直前、奔騰不息的力量。在中國大資管行業的發展進程中，西湖與錢塘江恰似兩個生動的意象，代表著行業從萌芽到壯大、從野蠻生長到規范發展、從規模擴張到生態重構的滄桑蛻變。
乘中國大資管蓬勃發展的東風，杭州大資管一路奔騰向前，登上“資本第四城”寶座，成為中國大資管行業的一顆璀璨明珠。這片土地上，聚集了耐心活躍的天使資本和VC/PE、領先敏銳的量化私募和CTA機構、專業穩健的證券資管和銀行理財……大資管的各個行業如細分支流，又匯聚成一股股強勁的合力，打通科創產業鏈的“任督二脈”，以“龍時代”的磅礴之勢，書寫著資本賦能實體經濟和新質生產力的創新范本與江河傳奇。
PART.01
大江奔騰，浩浩蕩蕩，勾勒中國大資管行業的升級躍遷。
中國大資管行業的發展，恰如奔騰不止的大江大河，在曲折中行進，在迂回中向前。
時針回撥至2012年，隨著國內經濟的快速發展和居民財富的逐步積累，資產管理的需求日益強烈。這一年，證監會修訂和出臺了針對證券公司、基金公司、期貨公司及其子公司開展資產管理業務的一系列新政，原保監會也出臺了為保險資金松綁的“投資新政13條”。在政策松綁的春風化雨下，銀行理財、基金、信托、券商資管、保險資管、私募等資管機構開始相互鏈接，大資管行業規模實現了爆發式增長，迎來了黃金擴張期。
這一年，“中國大資管行業元年”的序幕正式拉開。一時之間，風起、云涌、潮漲、浪升，大資管行業的發展之勢恰如錢塘江大潮，洶涌澎湃，勢不可擋。然而激流之下，暗涌潛藏。伴隨著行業的野蠻生長，剛性兌付、多層嵌套等風險性因素與不規范操作如江河中的濁流，日益暴露出行業的諸多問題。
2018年《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（“資管新規”）出臺，終結了剛性兌付的歷史與影子銀行無序擴張的時代，倒逼大資管行業回歸“受人之托、代人理財”的本源。此后，《保險資產管理產品管理暫行辦法》、《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》、《私募投資基金監督管理條例》等政策相繼落地，行業逐步向著規范化、透明化、凈值化演變。2024年4月，中國資本市場第三個“國九條”的出臺，進一步為資管行業的發展夯實了基礎，指明了方向。
政策固本浚源，行業河清海晏。歷經多年發展，中國大資管行業已今非昔比。行業規模不斷壯大，資管結構持續優化，產品種類日益豐富，涵蓋了公募基金、私募基金、銀行理財、信托、券商資管、保險資管等多個領域，滿足了投資者多樣化的需求。與此同時，行業的專業水平和風險管理能力也在不斷提升，各類資管機構加大了在投研團隊建設、信息技術投入、合規風控體系完善等方面的力度，為行業的穩健發展奠定了堅實基礎。
PART.02
錢塘潮涌，向海而生，書寫中國資本第四城的江河傳奇。
中國大資管浩浩蕩蕩的行業江河中，杭州作為僅次于北上深的中國資本第四城，無疑是一顆引人注目的璀璨明珠。
杭州大資管的發展歷程，是一部“以水為媒”的產融史詩，不僅是資本的聚集，更是生態的重構；不僅有關企業的成長，更有關城市的升維。當橫空出世的“六小龍”讓全球資本的目光投向杭州，這座“引資本活水潤實體經濟”的樣板之城，正以“龍時代”的磅礴之勢，書寫屬于自己的江河傳奇。
——這里有活躍的VC天使資本，化身產業賦能的“急先鋒”。杭州被譽為“數字經濟第一城”，在互聯網大潮中走在前列，誕生了阿里巴巴、網易等巨頭，并帶動了整個互聯網產業鏈的繁榮。以賽智伯樂、凱泰資本、安豐創投等為代表的眾多 VC機構敏銳地捕捉到這一機遇，聚焦數字經濟、人工智能等新興產業領域，為初創企業提供資金支持和戰略指導。除了活躍的民間資本，杭州國資更發揮著“燈塔”的作用，打造了杭州科創基金、杭州創新基金和杭州并購基金三大母基金，引導更多資金投向符合國家戰略和最具發展潛力的新質生產力領域。
——這里有穩健的銀行理財服務，成為公眾財富的“守護者”。浙江的兩家城商行理財子公司經營業績長期位居行業前列。截至2024年末，杭州銀行全資子公司杭銀理財存續產品規模超過4300億元，較上年末增長17%；寧波銀行全資子公司寧銀理財管理規模已超4700億元，凈值化率達100%；搭建起包含固收、混合、權益、商品及金融衍生品類的全類型產品體系。2025年2月，浙商銀行全資子公司浙銀理財在杭州正式開業，成為首家總部設在浙江的全國性股份制商業銀行理財子公司。
——這里有專業的證券期貨資管公司，擔當產融結合的“穩舵者”。浙江民營經濟發達，民間資本活躍，為證券資管的發展奠定了堅實的基礎。南華期貨旗下南華基金、浙商證券旗下浙商資管分別聯合中證指數公司推出了“南華中證杭州灣區ETF”和“中證浙江鳳凰行動50指數”，成為全球資本投資浙江上市公司的風向標。資管機構充分發揮鏈接負債端、投資端和資產端的橋梁優勢，發行產品數量和規模均居行業前列，覆蓋新能源汽車、消費流通等場景，精準服務產業鏈并購重組和投融資需求。
——這里有領先的量化私募機構，爭做創新驅動的“弄潮兒”。2025年初，DeepSeek驚艷亮相，向世界展示了人工智能的“東方力量”。然而，這份力量離不開其母公司幻方量化的支撐。杭州擁有供給充沛的云計算服務能力和全國領先的金融科技應用率，吸引了幻方量化、九章資產、敦和資管、龍旗科技等眾多量化私募機構在此落戶和發展?。這些機構憑借著創新的技術和敏銳的市場洞察力，借助大數據、人工智能、區塊鏈等前沿技術，在資本市場的浪潮中勇立潮頭。
中國資本第四城，筑于民營經濟的堅實地基之上，興于星羅棋布的大小企業之間，成于富有活力的大資管行業生態之中。這里演繹的不僅是中國硬科技突圍的傳奇，更是大資管助推產業鏈做大做強的故事。
PART.03
西湖之畔，歲歲相約，見證“龍時代”背后的資本強國之路。
西湖水潤澤創新，錢塘潮激蕩未來。從“西湖水”到“錢塘潮”，變的是資本能級的躍遷，不變的是“金融為民、資管潤實”的初心。
歷經十余年蓬勃發展，中國大資管行業無論是規模還是質量，都實現了極大的突破。規模上，數據顯示，2012年末，各類資管機構合計管理資產規模大約26萬億元，而截至2024年末，中國資管行業總體規模已突破140萬億元；質量上，主動管理強勢崛起，公募基金超越銀行理財成為“資管一哥”，私募股權基金投向硬科技的比例持續提升，以投資者為中心的買方投顧模式不斷深化，行業從“規模競賽”轉向“價值共生”，以成熟穩健的步伐邁入高質量發展的新時代。
將視野聚焦到杭州，其大資管行業的數據同樣亮眼。截至2022年底，杭州已登記私募基金管理人1447家，已備案私募基金9262只，管理基金規模8136億元，杭州私募基金行業的集聚程度在國內主要城市中居第四位。杭州憑借在大資管行業中的獨特優勢，助力科創產業“龍時代”的到來，探尋資管向實的最優解法。
數字背后，是靜水流深的耕耘，更是驚濤拍岸的突破。
在中國及杭州大資管行業升級躍遷的歷程中，已連續舉辦了七屆的西湖大會是重要的見證者。作為中國大資管領域的頂級品牌論壇，西湖大會始終緊扣時代脈搏，匯聚全球資本領袖、產業巨擘、學術泰斗，圍繞政策解讀、科技賦能、產業融合等前沿議題展開深度碰撞，打造一場資本與產業的融合盛宴！
2025年5月21日，小滿，在杭州國際會議中心（洲際酒店），第八屆西湖大會即將隆重召開。此次大會將圍繞“打造資本強引擎，賦能新質生產力”的主題，在這座用資本活水書寫“六小龍”傳奇的城市，共商資本向實之道，縱論資本強國之路，再度見證中國大資管行業的升級躍遷！
誠邀您相聚杭城，共赴盛會，執資本之筆，繪時代新卷！
校對：王蔚
