證券時報網
陳澄
2025-05-13 18:50
臨近618大促，多家平臺紛紛公布活動細則，天貓平臺將從5月13日晚8點正式開啟預售。對于各大品牌來說，618大促也是線上渠道發力的重要節點。歌力思自實行線上多品牌多平臺戰略后，線上收入持續突破，成為公司業績增長的重要引擎，2024年公司線上銷售同比增長32%，2025年一季度線上可比收入同比增長26%，占比提升至18%。隨著抖音、小紅書、天貓等平臺多點突破，今年歌力思線上渠道有望再創佳績。
自歌力思（603808.SH）披露2025年一季報后，多家機構發布研報，預計公司2025年盈利能力改善，對利潤持樂觀預期。公司在第一季度展現出穩健的業績表現。報告期內，公司實現營收6.9億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.4億元，同比增長40%。
申萬宏源表示，2025年一季度業績恢復超預期，主要得益于國內利潤同比平穩、海外業務加速處理、降本增效推進有效等。經過對海外業務及Ed hardy 品牌的加速處理后，不利因素快速出清，后續國內業務的高增長將更好地轉化為業績增長，看好2025年公司業績彈性加速釋放。
天風證券表示，2025年一季度由于Ed Hardy不再納入合并報表范圍，剔除此影響的可比口徑下，營收同比增長1.5%，綜合而言，國內市場收入同比增長8.1%。從25Q1業績表現看，公司多品牌國內保持良好增長勢頭，同時剝離Ed Hardy為企業減負。
招商證券表示，公司深耕差異化高端多品牌矩陣，協同拓展渠道資源，強化品牌渠道運營效率。國內業務穩健，Ed Hardy 已剝離出表，海外業務加速調整中。期待調整后輕裝上陣。
華西證券表示，2024年主要由于減值等一次性費用影響利潤。中長期來看，SP、LAUREL、IRO 國內成長性仍然較強，海外減虧帶動公司凈利率有較大的修復空間。
中金公司表示，1Q25業績高于預期，預計2025 年國內業務有望保持平穩增長。同時，公司加速海外業務關店進程，預計海外業務虧損有望同比減少。
國盛證券表示，公司國內業務核心品牌過去表現持續領先行業，Ed hardy 出表后減輕業績拖累；海外業務預計持續調整，費用同比預計有望控制預計。期待利潤率恢復正常。預計歌力思2025年至2027年歸母凈利潤將分別達1.8億元、2.6億元、3.2億元，逐年穩步增長。
