券商中國
2025-05-17 14:50
5月13日上午，浦發銀行、上海銀行、江蘇銀行創歷史新高，重慶銀行、中信銀行創年內新高，青農商行、蘇州銀行、成都銀行等跟漲。
近期，銀行股股價不斷創出新高。4月28日，工商銀行、建設銀行盤中創新高。
作為A股市場的“壓艙石”，銀行板塊的動向一直頗受市場關注。今年以來，銀行股延續去年的強勁走勢接連走高。
業內人士認為，銀行板塊一季度財務指標和資產質量總體穩健，展望后市，銀行板塊相對于大部分行業而言，基本面具備相對穩健特征。
統計數據顯示，42家銀行一季度歸屬母公司股東凈利潤共計5639.79億元，其中，四大國有銀行一季度共賺2938.02億元，占比超過52%。
值得注意的是，今年一季度，銀行營收出現了分化。在42家銀行中，有30家銀行凈利潤收入同比正增長。一季度，各家銀行貸款增速普遍較高，資產質量保持穩定，但凈息差依然普遍承壓；此外，部分銀行的非利息凈收入中的凈手續費收入同比出現大漲，成為拉動銀行營收增長的力量之一。
中金公司預計，2025年銀行業經營穩定，凈息差壓力有望減小，債務處置工作有助于資產負債表修復。高股息策略仍是2025年銀行股交易的主要邏輯，需關注股息率的高低以及確定性，推薦國有大行，同時關注所在區域經濟穩定或存在邊際改善預期的標的。
中信證券稱，由于2025年基準利率相對平穩，預計一季度銀行息差走低幅度低于年初預期；因此，盡管大部分銀行景氣度延續低位運行，但向下超預期概率偏低。從投資角度看，在宏觀“審慎”和“走弱”的兩種假設情形下，銀行板塊相對于大部分行業而言，基本面具備相對穩健特征，相對價值顯著。
該券商表示，個股方面，年初以來部分低估值品種持續修復，短期建議重點關注分紅收益穩定樂觀的銀行，同時前期強勢品種估值仍有提升空間；長期建議重點關注市場具備預期差大、且未來三年盈利增長確定性較強的銀行。
國信證券認為，此輪政策穩增長的決心不容小覷，伴隨一系列穩增長政策的持續發力，2025年經濟基本面大概率呈現穩步向好態勢，銀行板塊也會迎來比較好的投資機會。但時間上可能需要等到民間投資需求復蘇之后，才會既有超額收益又有絕對收益。
