證券時報網
黃翔
2025-05-13 18:50
5月9日，圣元環保(300867)召開2024年度股東大會，審議通過了包括《2024年度董事會工作報告》在內的11項決議。值得注意的是，公司在大健康新產業領域的轉型戰略引來不少關注的目光，尤其是其原料藥牛磺酸及其衍生品業務布局進展順利，有研報認為將成為公司業績增長的第二曲線。
成立于1997年的圣元環保專注固廢主業發展近二十年，近年來在鞏固主業發展基礎上，公司積極拓展化學藥品（食品）原料牛磺酸綜合開發利用第二產業，進軍大健康賽道，形成雙業務驅動發展模式。
牛磺酸產業發展前景廣闊。資料顯示，牛磺酸全球近90%產能在中國，而美國作為全球最大的奶粉進口國和寵物經濟體，需求剛性，本土無規模化生產企業，完全依賴進口，我國供應占比超90%。同花順金融研究中心認為，貿易摩擦催生牛磺酸價格升溫，底部反轉預期明顯。
從科研層面看，牛磺酸應用不斷取得新突破。其抗衰老、提高抗癌療效及抵抗肥胖等新功效，近年來接連被《Science》《Cell》《Nature》等頂級期刊報道。這些權威研究不僅為牛磺酸的應用價值提供了堅實的理論支撐，更預示著其廣闊的市場前景。
隨著消費者健康意識日益增強，牛磺酸市場需求也在持續增長。在功能性食品飲料行業，尤其是能量飲料市場，牛磺酸作為關鍵成分，其添加量和市場需求同步上升；寵物食品和飼料添加劑領域，牛磺酸的應用也在持續拓展。此外，人口老齡化加劇與慢性疾病發病率上升進一步推動了牛磺酸在醫藥領域的需求增長。值得注意的是，目前國內牛磺酸產能主要用于供應國外市場，國內市場開發程度較低，仍處于藍海階段，這也意味著行業整體正處于高速發展的上升期，未來潛力巨大。
圣元環保敏銳捕捉到這一市場機遇，在鞏固主業發展基礎上，前瞻性地將牛磺酸業務確立為大健康產業的核心。目前公司在泉港石化園區投資建設的年產40000噸牛磺酸原料生產線，采用先進的環氧乙烷法，自2024年6月開工建設后進展順利，預計今年年內即可投產。項目達產后，產能規模將位居國內前三。值得一提的是，園區基礎配套完善，生產所需主要原料環氧乙烷和液硫均來自所在園區，具有顯著的成本和安全優勢，具備規模化效益。
在產品布局方面，公司已規劃開拓以牛磺酸為核心的功能性產品矩陣，通過設立生物科學研究院，聘請行業內專業人才就牛磺酸及其應用開展專題技術研究、攻關，結合牛磺酸特有的功效，開發多款牛磺酸特膳食品、保健品。與此同時，配套規劃的牛磺酸衍生食品、藥品健康產業項目正同步推進，未來業務將向下游終端產品制造產業延伸發展，最終形成從基礎研發到終端產品的全產業鏈。
政策層面上看，近年來，國家對牛磺酸的重視程度不斷提高，出臺了一系列措施推動行業發展。例如2023年12月。國家發展改革委發布《產業結構調整指導目錄(2024年本)》,其中提出將“天然食品添加劑、天然香料新技術開發與生產”列入鼓勵類。2024年3月，國家衛健委發布《食品安全國家標準 食品添加劑使用標準》(GB 2760-2024)，其中提出根據2015年實施的《中華人民共和國食品安全法》，在食品添加劑的定義中增加了包含營養強化劑的內容。新品種許可、復配食品營養強化劑等食品營養強化劑的管理可參考食品添加劑相關管理規定執行。結合政策支持力度及市場前景預期，未來圣元環保有望在大健康產業新賽道上實現突破，為公司業績增長注入新動力。（胡敏）
校對：劉星瑩
