證券時報網
李映泉
2025-05-14 20:29
5月7日，賽力斯(601127)發布4月份產銷快報顯示，2025年4月新能源汽車銷量為31488輛，同比增長12.99%；本年累計銷量86040輛。其中，2025年1月至4月問界M9累計銷量36439輛，累計同比增長41.19%。
值得一提的是，近期，賽力斯也發布了2025年一季度成績單。今年一季度，公司實現營業收入191.47億元，同比降低27.91%；歸母凈利潤7.48億元，同比增長240.6%；扣非后歸母凈利潤3.94億元，同比增長244.34%。
對此，山西證券發布研報稱，一季度賽力斯營收下滑，但盈利持續高增。2024年公司營收增長305.04%，首次實現了利潤轉正，成為全球第四家盈利的新能源車企。2025年第一季度，汽車銷售近7萬輛，營收同比有所降低，主要是由于公司新產品上市過渡期銷售回款減少。盡管公司收入有所下降，但利潤指標表現強勁，得益于高毛利新品占比提升和產品結構優化，整體毛利率達到27.62%，凈利率為3.87%，公司依然能夠維持較好的盈利水平。
另一方面，今年以來，問界系列產品持續迭代升級，問界M5、M7迎來煥新，問界M9 2025款、問界M8相繼上市，問界正式形成了四大序列產品。
5月6日，中信證券發布研報稱，看好問界M8上市即爆款，帶來盈利能力大增。M8上市13天大定超6萬臺，隨著五一假期的到來，大規模到店，試駕率提升有望進一步提升大定轉化率。M8有效填補了M7和M9之間的空白價格帶，此外M5、M7大改款后有望對銷量增長形成有力支撐，同時更新到魔方平臺預計對M5、M7的盈利能力能實現大幅提振，盈利車型有望從2024年的M9為主過渡到M5、M7、M8、M9皆能貢獻盈利，看好2025年銷量業績雙增。
長江證券研報認為，公司近期新車落地相對密集，3月份M5、M9改款車落地，4月份M8新車上市，破局產品迭代導致的觀望情緒壓制，當前M8大定累計已突破6萬臺，預期將提振賽力斯全年銷量預期。中期看，M7大改款預期加強，將有望再次激活M7銷量。新車及改款車密集落地，業績有望持續保持高增長。
