券商中國
陳銘
2025-05-08 09:13
澤潤新能日前啟動發行程序，即將登陸創業板。作為一家專注于新能源電氣連接、保護和智能化技術領域的國家級專精特新“小巨人”企業，澤潤新能憑借長期積累的技術優勢，不斷為行業客戶提供光伏組件接線盒產品一體化解決方案。
此次IPO，澤潤新能將募資7.2億元投入至光伏組件通用及智能連接盒擴產項目、新能源汽車輔助電源電池盒建設項目、研發中心建設項目并補充流動資金。通過募投項目的實施，公司的生產能力和研發實力將得到有效提升，有利于公司把握市場機遇，更高效地響應客戶需求，進而保障公司的收入規模及市場份額的持續增長。
自2009年成立以來，澤潤新能穿越光伏行業多個“周期”，始終緊跟全球太陽能光伏組件的技術發展路線，憑借持續技術創新和產品研發，長期鞏固光伏組件接線盒行業“一哥”地位。
得益于光伏行業的快速發展以及公司產品的競爭優勢，澤潤新能主營業務收入主要來源于光伏組件接線盒及相關配件的銷售收入，近年來呈現持續快速增長趨勢。
招股書顯示，2022年至2024年，澤潤新能營收分別為5.22億元、8.44億元以及8.76億元，年復合增長率29.55%；同期，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為8639.91萬元、1.20億元以及1.31億元，年復合增長率23.28%。
澤潤新能的營收構成來自內銷和外銷，內銷以非VMI模式為主，外銷以FCA、EXW模式為主。報告期內，澤潤新能主營業務收入中內銷占比分別為53.60%、53.82%和63.31%，外銷占比分別為46.40%、46.18%和36.69%，銷售區域主要以亞洲和北美為主，包括越南、馬來西亞、泰國、美國、墨西哥等國家及地區，主要客戶包括幾個大客戶以及Maxeon、Runergy等。
業績持續增長背后，是澤潤新能持續鞏固接線盒技術“護城河”。澤潤新能跟隨下游光伏組件的技術發展趨勢，推出了多種型號的產品以適應客戶的產品需求，包括Z8C 接線盒、Z8X接線盒、智能接線盒等主要產品，具有較強的技術先進性以及具有較為完善專利保護，具有一定的不可替代性。目前仍在布局下一代薄膜組件技術接線盒開發以及尋找新能源汽車產業的機會。
據了解，Z8C產品憑借其創新性的二極管引線彎折延壓設計，開創性地省去了接線盒中的“導電器件”部件，不僅顯著提升了電路安全性，還降低了接線盒成本，促進了通用接線盒的進一步降本增效。
目前，澤潤新能接線盒產品已獲得TCL中環、晶科能源、阿特斯、協鑫集成、東方日升等頭部光伏企業的認可，在國內外其他大型光伏組件企業導入進展順利，與此同時，公司不斷開拓新客戶，推進產品試用與認證，目前情況良好。
2021年以來，光伏組件行業呈現集中度提升的趨勢，澤潤新能也持續增加了多個行業大客戶，包括 Maxeon、億晶光電、潤陽股份、正信光電、賽拉弗、大恒能源等。招股書顯示，截至2024年6月30日，澤潤新能在手訂單金額約為1.61億元，在手訂單充足。
值得一提的是，在新能源汽車輔助電源電池盒建設項目方面，澤潤新能試圖在現有主營業務的基礎上，進一步開拓新能源汽車領域連接及保護產品市場，為公司帶來新的利潤增長點。
據了解，澤潤新能已開始與汽車主機廠接觸。招股書透露，通過駱駝集團向寶馬、奔馳、小鵬、蔚來等多家整車廠商供應新能源汽車輔助電源電池盒，小鵬車型、蔚來車型項目輔助電源電池盒已向駱駝集團量產供應，寶馬車型項目、奔馳車型項目的輔助電源電池盒已進入中批量試產階段，新能源汽車輔助電源電池盒業務未來有望成為公司新的增長點。
