每日經(jīng)濟新聞
張宏
2025-05-06 09:22
證券時報記者 王明弘
剛剛過去的4月，A股市場在震蕩中以“黃金坑”筑底，什么樣的基金正在逆市吸金？
證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，在4月的新基金發(fā)行中，權益類產(chǎn)品延續(xù)強勢，占據(jù)半壁江山；FOF基金則憑借“啞鈴型”配置優(yōu)勢而異軍突起，頭部效應持續(xù)強化。
具體來看，4月有119只新基金發(fā)行，合計募集901.56億份。其中，股票型基金共募集435.53億份，占比48.31%；4只FOF基金的平均募集規(guī)模則達22.21億份，成為震蕩市中資金追捧的“抗波動”利器。
資金搶買權益基金
4月初，盡管A股在震蕩中砸出“黃金坑”，但新基金的發(fā)行依然熱度不減，權益產(chǎn)品更是獲得了資金的追捧。Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日計算，4月有119只新基金合計募集901.56億份，其中有84只股票型基金合計募集435.53億份，占全月發(fā)行總量的48.31%。
分類別來看，被動指數(shù)型基金貢獻了近六成份額，華夏、易方達旗下上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A類產(chǎn)品的單只募集規(guī)模均超40億份，凸顯市場對科創(chuàng)賽道的強烈關注；主動管理型產(chǎn)品仍打明星基金經(jīng)理牌，中歐紅利智選A、景順長城新興產(chǎn)業(yè)A等偏股混合型基金的發(fā)行規(guī)模均突破8億份。
另外，固定收益類產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏保持穩(wěn)健，20只債券型基金募集337.97億份，占比37.5%。其中，中長期純債型基金占比達68%，浦銀安盛普航3個月定開、泰康中債1~5年政策性金融債指數(shù)A等產(chǎn)品實現(xiàn)“頂額發(fā)行”，吸引低風險資金持續(xù)流入。被動指數(shù)型債基憑借費率優(yōu)勢將份額占比提升至22%，成為債基發(fā)行的新亮點。
在權益與固收“雙輪驅(qū)動”的發(fā)行格局中，F(xiàn)OF基金的表現(xiàn)尤為矚目。4只新發(fā)混合型FOF合計募集88.84億份，占全月份額近10%，且平均募集規(guī)模達22.21億份，遠超行業(yè)平均水平。南方穩(wěn)見3個月持有A、招商穩(wěn)健策略優(yōu)選3個月持有A等產(chǎn)品的發(fā)行份額集中在20億~30億份區(qū)間。
有市場人士認為，此類產(chǎn)品熱銷，得益于居民財富管理從“單一產(chǎn)品”向“組合配置”轉(zhuǎn)型。FOF通過分散投資，降低單一資產(chǎn)波動的特性，與當前市場追求“穩(wěn)健增值”的需求高度契合。
創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)吸金
除傳統(tǒng)主力產(chǎn)品外，4月基金新發(fā)市場還涌現(xiàn)多個創(chuàng)新亮點。
比如，保障性租賃住房REITs領域再添新丁——華泰蘇州恒泰租賃住房REIT順利完成5億份發(fā)行，標志著公募REITs在民生領域的布局持續(xù)深化；國泰富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦聯(lián)接A等跨境指數(shù)產(chǎn)品的推出，為投資者打開了全球資產(chǎn)配置的新窗口；北證50成份指數(shù)基金、中證人工智能主題指數(shù)基金等細分賽道的產(chǎn)品密集發(fā)行，顯示基金公司正通過精準設計來捕捉結(jié)構性機會。
此外，在4月新發(fā)基金中，投資于科創(chuàng)板、港股通、人工智能等特定主題的產(chǎn)品占比達37%，反映投資者在震蕩環(huán)境中更傾向于“精準布局”而非全面撒網(wǎng)。
展望后市，有公募人士指出，隨著宏觀經(jīng)濟筑底回暖，權益資產(chǎn)的吸引力有望進一步提升，而債券型基金和FOF作為資產(chǎn)配置的“穩(wěn)定器”，將繼續(xù)保持需求韌性。權益唱戲、固收打底的“啞鈴型”結(jié)構或?qū)⒀永m(xù)，疊加多元化配置工具的發(fā)展，公募新發(fā)市場有望在結(jié)構性機會中持續(xù)挖掘增量空間。
頭部效應進一步強化
值得一提的是，在權益類基金發(fā)行火熱的背后，頭部效應正持續(xù)強化。
數(shù)據(jù)顯示，4月份前20大股票型基金募集規(guī)模占全類別的比例達73%，顯著高于行業(yè)平均水平。華南某中型基金公司負責人向證券時報記者表示，在市場風格頻繁切換的背景下，投資者更傾向于選擇業(yè)績可追溯、投資框架清晰的頭部產(chǎn)品，這使得發(fā)行資源進一步向優(yōu)質(zhì)管理人集中。
具體來看，被動指數(shù)型與主動管理型產(chǎn)品的頭部特征各有側(cè)重。在被動產(chǎn)品中，華夏上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A、易方達上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A等科創(chuàng)主題指數(shù)基金的單只規(guī)模均超40億份，成為細分賽道的吸金主力。
另外，4月份多家公募管理人還扎堆發(fā)行了自由現(xiàn)金流ETF。其中，南方中證全指自由現(xiàn)金流ETF以19.09億份的發(fā)行規(guī)模拔得頭籌，易方達國證自由現(xiàn)金流ETF、大成中證全指自由現(xiàn)金流ETF也分別募得了11.54億份、10.88億份，形成第一梯隊；銀華國證自由現(xiàn)金流ETF、華安中證全指自由現(xiàn)金流ETF的發(fā)行規(guī)模也都超過了4億份，處于同類產(chǎn)品中游水平。
總體上，主動管理型產(chǎn)品發(fā)行仍和明星基金經(jīng)理效應有一定關系。比如，中歐紅利智選A、景順長城新興產(chǎn)業(yè)A等偏股混合型基金憑借品牌號召力，單只發(fā)行規(guī)模均突破8億份。市場分析人士表示，頭部效應的加劇，既是市場發(fā)展到一定階段后的體現(xiàn)，也反映出在震蕩市中投資者“求穩(wěn)求優(yōu)”的配置心態(tài)。
