證券時報
陳霞昌
2025-05-02 13:24
科技巨頭，股價下挫！
周四美股盤后，蘋果公司股價大跌近4%，進入夜盤時段跌幅仍超3%（截至北京時間周五下午1點40分）。稍早之前，蘋果公布了2025財年第二財季（截至3月29日）的財報，雖然當季的營收及凈利潤雙雙超出市場預期，但該公司警告稱，關稅將增加第三財季的成本約9億美元。這表明“貿易戰”正在對這家科技巨頭造成越來越大的損失。
此前，蘋果還面臨另外一則利空消息。美國一名聯邦法官當地時間4月30日裁定，蘋果公司違反了此前的一項法院命令，必須進行整改以更好地促進市場競爭。該法官要求蘋果開放應用商店，允許用戶采用外部支付方式。有分析稱，如果蘋果最終敗訴，其應用商店每年數百億美元的收入將面臨重創。
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蘋果警告：關稅將增加成本
當地時間周四，美股收盤后，蘋果公司披露了2025財年第二財季（截至3月29日）業績。數據顯示，蘋果公司第二財季總凈營收為953.59億美元，與去年同期的907.53億美元相比增長5%，市場預期為943億美元；凈利潤為247.80億美元，與去年同期的236.36億美元相比增長4.84%，市場預期為242.6億美元。
蘋果首席執行官蒂姆·庫克表示，美國擬對外國進口產品加征的關稅將導致該公司第三財季的成本增加，“我們估計沖擊會導致我們的成本上升9億美元?！?/p>
庫克還警告，關稅對蘋果業績的影響可能會發生變化，因為該公司“不確定政府未來可能采取的行動”。他表示，第三財季在美國銷售的大部分iPhone將來自印度，大部分iPad、Mac和Apple watch將來自越南，面向美國以外市場的絕大多數蘋果產品仍將來自中國。
分區域來看，蘋果第二財季在大中華區營收為160億美元，同比下降2.3%，不及市場預期的168.3億美元。這是一個不祥之兆，表明蘋果在與華為、小米和Oppo等本土手機品牌的競爭中失去了優勢，且蘋果在中國的生產也特別容易受到美國關稅政策的影響。
此外，蘋果公司第二財季美洲部門營收為403.15億美元，與去年同期的372.73億美元相比有所增長；蘋果公司歐洲部門營收為244.54億美元，去年同期為243.12億美元；蘋果公司日本部門營收為72.98億美元，去年同期為62.62億美元；蘋果公司在亞太其他地區營收為72.90億美元，去年同期為67.23億美元。
按產品線來看，iPhone仍是公司最重要的收入來源，當季營收為468.4億美元，略高于預期的458.4億美元，同比增長近2%；Mac與iPad也有亮眼表現，前者營收79.5億美元，同比增長近7%，后者則受益于新款iPad Air的推出，同比增長15%至64億美元。
可穿戴設備與配件業務表現疲軟，包括Apple Watch和AirPods在內的這一板塊營收為75.2億美元，同比下降5%。
最令市場關注的是服務業務營收略低于預期，當季收入為266.5億美元，雖同比增長11.65%，但低于去年同期的14.2%的增速，也低于市場預期的267億美元。這一業務涵蓋iCloud、Apple Music、Apple TV+、保修服務以及谷歌搜索引擎的授權收入等，是蘋果利潤率最高的板塊，其增速放緩引發投資者對增長天花板的擔憂。
為了提振股東信心，蘋果董事會宣布批準最高1000億美元的股票回購計劃，比去年同期減少100億美元。此外，公司還將季度股息提高4%至每股0.26美元，并表示將繼續維持年度分紅增長的政策。
英國《金融時報》網站日前發表題為《特朗普政府為何不能在美國制造蘋果手機》的文章。文章稱，只需查看蘋果手機的內部，就能清楚地證明蘋果的供應鏈已經變得多么復雜——這也是為什么分析人士認為，美國幻想通過加征關稅讓制造業回流美國的“愿景”不切實際。
文章稱，現在美國政府希望蘋果公司在美國生產智能手機，有人預測，如果完全在美國組裝，那么一部蘋果手機的成本可能高達3500美元。而蘋果公司的生產很難轉移到美國的原因并不單純是人工成本，更大的問題在于無法轉移幾十年間建立起來的復雜全球供應鏈。
蘋果還面臨另外一個打擊
據央視新聞援引美國媒體報道，美國聯邦法院當地時間4月30日裁定，蘋果公司違反了此前的一項法院命令，必須進行整改以更好地促進市場競爭。該法院命令要求蘋果開放應用商店，允許用戶采用外部支付方式。
加州聯邦地區法官羅杰斯表示，將把此案移交給聯邦檢察官，以調查蘋果公司以及該公司一名高管是否犯有刑事罪行。蘋果公司在一份聲明中稱，強烈反對這一裁定，將提起上訴。
此前，羅杰斯已下令要求蘋果公司允許在應用程序中內嵌外部鏈接，引導用戶直接向開發者支付服務費，從而繞過蘋果應用商店30%的抽成機制，以降低服務價格。
在最新出具的長達80頁的裁決書中，羅杰斯指出，蘋果公司不僅沒有執行此前的裁決，反而設計了新的系統強制使用外部支付的應用程序開發者向蘋果繳納27%的傭金，并通過彈窗頁面警告用戶“外部支付可能不安全”，以此阻撓用戶選擇其他支付方式。
羅杰斯在判決書中寫道：“蘋果公司公然違抗法院禁令，試圖維持其數十億美元的收入流?！彼硎?，蘋果公司持續試圖干擾競爭的行為“是絕對不能容忍的”，并強調“這是一項禁令，而非談判”。作為回應，羅杰斯此次禁止蘋果公司繼續從其應用商店外的交易中抽成，并限制蘋果公司制定規定來阻止開發者添加外部支付按鈕或鏈接，也禁止其發布勸阻用戶使用外部支付的信息。此外，羅杰斯要求北加州聯邦檢察官以涉嫌“藐視法庭刑事罪”調查蘋果公司。
輿論認為，這一裁決可能通過提升應用程序開發者收入、削減蘋果傭金的方式，重塑應用經濟生態。這將對蘋果的核心業務構成沖擊。長期以來，蘋果應用商店是用戶下載手游等應用的首要平臺。
校對：李凌鋒??????
