券商中國
吳琦
2025-02-13 23:06
電影《哪吒之魔童鬧海》（下稱《哪吒2》）持續爆火。該片上映16天，截至2月13日19時11分，成功斬獲100億元票房（含預售），177萬觀眾綜合評分高達9.7分，實現票房口碑的“雙豐收”。在《哪吒2》現象級走紅背后，是中國電影人的不屈堅守。一個3歲頑童登頂中國影史，乾坤圈、風火輪能否為持續為遇冷的中國電影打開新道路？
改寫影史
自上映首日起，《哪吒2》的票房便一路高歌猛進。根據影視專業平臺數據，截至2025年2月13日19時11分，《哪吒2》票房（含預售）已超過100億元，為中國首部票房突破百億大關的國產電影。目前《哪吒2》還在持續熱映中，意味著中國電影票房史紀錄被不斷刷新，影視專業平臺預測最終票房高達160億元。在中國電影票房榜前5名中，《哪吒》系列占據兩席，包括位列第一的《哪吒之魔童鬧海》以及第五的《哪吒之魔童降世》。
放眼全球票房榜單，《哪吒2》已超過《超級馬力歐兄弟大電影》，進入全球影史票房榜前20名，目前暫列第17名。值得一提的是，《哪吒2》是榜單前20名中唯一的亞洲影片。
在垂直細分領域，《哪吒2》同樣“殺紅了眼”。截至最新數據，《哪吒2》票房進入全球動畫電影票房榜前三，展現了中國在動畫領域無窮的潛力，彰顯中國傳統IP通過創新敘事所煥發出的強大生命力。近期，《哪吒2》也將陸續登陸澳大利亞、新西蘭、美國、加拿大等海外電影市場，“哪吒出海”也成為海外社交媒體熱門話題。
《哪吒2》成功的背后，離不開中國動畫電影人的全力托舉。電影前后耗時5年制作，特效鏡頭超過1900個，由全國138家動畫制作公司共同打造。總制片人王競表示，可以說，國內大部分的動畫優秀人才，都為這部影片奉獻過。成都千鳥文化傳媒公司CE0孫路直言，票房跟我們其實沒關系，但大家還是愿意幫助餃子導演，就是為了動畫行業有那么一兩部片子能夠出來。
股價狂飆
“五年磨一劍”的《哪吒2》，不僅掀翻了龍宮，也在資本市場掀起“滔天巨浪”。2月5日，《哪吒2》主要投資方光線傳媒開盤后迅速20%漲停，截至2月13日，光線傳媒春節后股價累計漲幅高達203%，總市值逼近850億元，成為A股影視板塊當仁不讓的“市值一哥”。
《哪吒2》票房一騎絕塵，光線傳媒自然是名利雙收，賺得盆滿缽滿。2月5日，光線傳媒披露，截至2月4日，公司來源于《哪吒2》的營業收入區間約為9.5億元至10.1億元。彼時，《哪吒2》票房約為48.42億元。按此粗略計算，光線傳媒的票房分成比例約為20.23%。如果《哪吒2》最終票房如期達到160億元，光線傳媒的票房分成或將高達32億元。
光線傳媒大漲，也帶動了其他影視股。2月13日，包括華誼兄弟、歡瑞世紀、橫店影視在內的10余只影視概念股集體漲停，這反映了資本市場對中國電影產業后市的看好。
其他與《哪吒2》有業務關聯的上市公司還有中信出版和絲路視覺。中信出版在投資者互動平臺表示，公司出版的《哪吒之三界往事》官方授權繪本預售銷量表現優異，穩居同類產品銷量第一梯隊；絲路視覺參股的瑞云科技則為《哪吒2》提供渲染服務。
此外，港股上市公司泡泡瑪特推出“《哪吒之魔童鬧海》天生羈絆系列”手辦盲盒于1月30日線上發售，目前均已售罄；而在《哪吒2》中，負責三龍王出場和圍困陳塘關特效的原力數字，正準備登陸資本市場，在北交所上市申請已獲受理。
為何爆火
今年春節檔共計六部影片，可謂是“眾星云集”。除了備受關注的《哪吒2》，還有喜劇懸疑動作片《唐探1900》、神話史詩片《封神第二部：戰火西岐》等。那么，為何爆火的是《哪吒2》？
首先，也是最重要的，是觀眾對傳統文化的認同與共鳴。餃子團隊用動畫電影的形式，非常誠實地講述了一個中國人都能夠理解并喜聞樂見的故事。雙手插兜走路的哪吒雖不多見，但并不出格，反而賦予了哪吒新的形象解讀和美學表達。《哪吒1》的成功充分證明了傳統IP創新敘事的廣闊市場，《哪吒2》則在此基礎上發揚光大。
其次，從內容上看，《哪吒》系列依附于古代民間故事，通過合理的虛構和天馬行空的想象，構建起中國神話宇宙。系列主線仍聚焦于魔童“降世”“鬧海”等經典情節，通過合理改編貼近當前社會主流價值觀，讓觀眾樂于接受。同時，故事情節和人物塑造較為成熟，能夠引起不同觀影人群的共鳴，實現全年齡覆蓋。
再次，從制作上看，《哪吒2》背后的動畫團隊堪稱國內頂尖。整部電影采用了先進的渲染、動作捕捉等技術，使得畫面表現十分細膩逼真；視覺特效、配音等方面也都達到了國際一流水準，為觀眾打造一場華麗的“視聽盛宴”。
最后，《哪吒2》的大火，也與春節黃金檔期有關。根據國家電影局數據，僅有7~8天的春節檔，票房產出占全年票房的比例在12%~21%區間。2025年春節檔總票房95.1億元，觀影人次1.87億，創造了新的春節檔票房和觀影人次紀錄，分別同比增長18.64%、14.72%。春節檔也已成為國產電影的“爆款制造機”。據數據寶統計，在中國電影史上23部票房破30億元的影片中，有12部由春節檔貢獻，占比過半。
此外，熱門IP也是票房的有力保障，像《唐探》系列、《長津湖》系列、《流浪地球》系列，均是高票房榜單常客。而相較于真人電影，中國傳統IP對觀眾的親和性更高、自帶流量更強。
萬聯證券傳媒行業分析師李中港在接受證券時報記者采訪時也表示，《哪吒2》憑借著強大的IP效應和前作積累的良好口碑，上映前就擁有廣泛的受眾群體；電影在延續熱血主題的基礎上，增加了更多的趣味性和笑點，并融入了對自我認同、親情友情等多元主題的深刻探討。該電影火爆的核心原因還是內容為王，《哪吒2》故事文本扎實、特效制作精良，奠定了其成為爆款的基礎。
產業低谷
值得注意的是，在今年春節檔爆火之前，國內電影市場已經持續低迷了一段時間。根據國家電影局數據，2024年，國內電影票房僅為425.02億元，同比下降22.61%；觀影人次也同步大幅下滑，僅為10.1億，同比下降22.31%。
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“票房口碑雙豐收”的電影也在大幅減少。2024年上映的電影中，票房在5億元以上的有16部，同比減少15部；票房在10億元以上的僅有7部，同比減少5部。票房在30億元以上的電影數量與往年基本持平，但少數電影的繁榮并不足以撐起整個電影產業。
不僅是國產電影，進口電影的表現也沒有亮點。上一部30億元票房的進口電影還是2019年的《復仇者聯盟4：終局之戰》；上一部10億元票房的進口電影也要追溯到2022年的《侏羅紀世界3》和《阿凡達：水之道》。
由于國內電影市場整體遇冷，影視公司經營不佳也在意料之中。據數據寶統計，在發布業績預告的13家影視院線上市公司中，院線板塊全線虧損，影視動漫制作板塊也僅有中視傳媒實現盈利。
回顧2024年國內電影市場，招商證券表示，2024年上映的多數電影都未能實現盈利，院線在疫情后也未能實現大幅盈利。影視院線目前正處于出清階段，電影產業鏈內容和影院后期都很快有望迎來整合，行業龍頭集中度有望快速攀升。
曙光出現
國內電影市場遇冷，除了與經濟環境、消費需求、短視頻分流等因素有關記者，影片本身質量不佳也成為觀眾走進影院的一大阻礙。根據《2024中國電影觀眾變化趨勢報告》調查，觀眾觀影的最大阻礙包括評價評分差、故事俗套狗血、題材不吸引人以及制作粗糙。
《哪吒2》的火爆，讓國內影視圈看到行業走出低谷的曙光，同時意識到中國電影并非缺少市場、缺少消費能力，而是缺少能夠打動人心的好作品。近年來，國內觀眾對于電影品質的要求不斷提升，未來的電影創作也不能再走過去的老路。一味地堆砌“流量”，一味地大談“情懷”，最終只會被市場和觀眾所摒棄。
中國電影家協會副主席傅若清指出，當下電影的生存環境已極大變化，怎樣突出所長、契合觀眾的新需求，在眾多媒介供給中差異化突圍，是電影“以變求變”的重要命題。視聽體驗、文化獲得感已成為電影獲得肯定的主要因素。
博納影業創始人于冬表示，注重對電影質量的追求，提升審美標準。真正的“好”并不只是流量和受歡迎程度，而是電影作品能否打動人心、引發深思。創新與傳承并重是關鍵。探索電影新技術的同時，保持對故事性和情感深度的關注，才是電影創作的不變法則。
萬聯證券李中港認為，電影市場的持續發展需要行業人員從內容創作、市場運營、行業規范等多方面努力。如突破傳統題材局限，探索更多元化的題材類型；提升內容質量，注重故事的邏輯性、深度和情感共鳴；推動產業協同發展，提高電影行業的整體效益和競爭力等。
中國人有能力講好自己的文化故事
國產動畫電影《哪吒之魔童鬧海》的票房表現成為近期中文互聯網上最令人關注的話題之一。80億元、90億元、直至100億元！不知道這個3歲頑童還將帶給我們多少驚喜。當前，《哪吒2》總票房已站上100億元大關，成為全球動畫電影票房榜季軍，前方僅剩《頭腦特工隊2》和《冰雪奇緣2》兩部電影！
《哪吒》系列無疑代表著當前中國動畫產業的最高水準。《哪吒2》在全球電影票房榜上“攻城略地”，是否意味著中國動畫電影崛起？要回答這個問題，需要從技術硬實力、文化軟實力以及國際競爭力三個維度進行深入分析。
從技術方面看，隨著數字技術的快速發展，中國動畫領域的技術已經取得了重大突破，中國與美國動畫技術差距正顯著縮小。萬聯證券分析師李中港在接受證券時報記者采訪時指出，近年來，以追光動畫、可可豆為代表的企業構建起完整的工業化流程，如《深海》首創的“粒子水墨”技術、《哪吒2》的實時渲染、云端協作、虛擬制片等技術，證明中國在渲染引擎開發、物理模擬等核心技術領域已然具備全球競爭力。
在文化層面上，通過當代創新敘事，中國傳統神話正在不斷創造出新的“神話”。從《黑神話：悟空》到《哪吒之魔童鬧海》，這些中國傳統IP在文娛市場大獲成功的同時，也正在重構起國人的文化自信。中國古代神話故事蘊藏的獨特文化內涵，契合了全球電影市場的需求，先進電影技術加持之下的創新表達方式，又比較符合當代年輕人的審美取向。
在國際競爭力方面，中國動畫電影產業還“稍顯遜色”。首要問題自然是文化壁壘。相較于好萊塢動畫電影的多數主題，《哪吒》系列所講述的“封神宇宙”故事設定就復雜得多。如何平衡本土特色主題與普世主題，是中國電影海外傳播時需要面臨的課題。此外，相較于美國好萊塢成熟的電影制作以及宣發體系，中國電影的海外發行渠道、品牌知名度、變現模式等也相對有限。
李中港指出，中國動畫電影若想走向世界，一是要注重內容品質的細致打磨。提升畫面質量和特效水平、理清劇本敘事邏輯、注重細節處理是必備條件；二是要守正創新。既需扎根文化精髓，又需以全球視角重構表達。將中國傳統IP的文化內涵與現代價值融合重構，賦予其新的時代意義，激發不同文化背景的觀眾共鳴。
但無論從哪個角度看，中國人從對著《花木蘭》《功夫熊貓》等國外電影嘖嘖稱奇，到如今打磨出第一部百億票房的動畫電影反向輸出，那個把好萊塢當作電影夢工廠仰望的時代，終究是結束了。
《哪吒2》的成功，證明了中國人有能力講好自己的文化故事。
