證券時報網
孫憲超
2025-02-13 17:15
2月13日，快手-W（01024）盤中顯著異動，截至14時，股價飆升至53.45港元，漲幅達14.33%。
當下，全球AI產業格局正經歷深刻調整，以DeepSeek為代表的中國AI企業憑借一系列技術突破和創新成果，在國際競爭中嶄露頭角，又進一步引發了全球投資者對中國AI資產的重新評估。高盛發布報告指出，DeepSeek的崛起為中概科技股帶來中長期價值重估機會，維持對MSCI中國指數的超配評級，預計今年該指數將上漲14%。多家外資機構也紛紛表示，中國企業在AI技術領域的成功，使全球重新審視中國創新能力，未來國際投資者有望加速增配中國資產。
在這一AI資產重估的浪潮中，快手憑借可靈AI在視頻生成大模型領域的頭部地位，成為自阿里巴巴后下一個中概熱門標的。中信建投海外最新評論指出，可靈AI作為國產多模態模型的代表，在性能與性價比等關鍵維度已成功趕超海外模型。從性能上看，根據谷歌Veo2技術報告，可靈AI在測評中結果優于Sora，在處理復雜任務時展現出強大的能力，能夠為用戶提供更優質、高效的服務。
從技術創新角度，可靈AI近期先后推出“多圖參考”“創意特效”“可控生圖”等新功能，不斷豐富用戶創作體驗，滿足多元化的創作需求，持續提升自身在AI創意生產力平臺領域的技術壁壘。春節期間，可靈AI推出的AI特效功能火爆全網，帶動用戶規模快速增長。
市場觀點認為，隨著AI技術從概念走向實際應用，可靈AI這樣能夠不斷迭代創新、提供優質且可用性極高解決方案的產品，將在市場中占據越來越重要的地位。
目前，中國互聯網公司估值基本未含AI預期，從動態市盈率體系來看，國內互聯網公司如騰訊、快手基于今年市盈率/今年利潤增速計算PEG（動態市盈率）分別為0.96倍、0.35倍，相對比Meta和Alphabet同樣口徑PEG則為2.38倍和1.93倍。
快手亦是如此，在過去，其估值并未將可靈AI的價值納入考量。而放眼海外，多模態模型公司的估值區間大多在200億—700億元人民幣之間。據CBInsights、ZFinance等媒體報道，Runway和Midjourney的最新估值分別達到40億美元和100億美元。
如今，中國AI資產價值正處于重估的關鍵時期。在主業穩健發展的基礎上，快手憑借可靈AI在AI領域的突出表現，或將迎來絕佳的估值修復契機，多家券商也均于近期發布報告，建議重點關注快手。
