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闕福生
2025-02-13 14:07
當(dāng)?shù)貢r間2月12日，美聯(lián)儲主席鮑威爾出席了眾議院金融服務(wù)委員會舉行的半年度貨幣政策聽證會，就美國經(jīng)濟形勢、貨幣政策走向，以及金融穩(wěn)定性等關(guān)鍵議題發(fā)表講話并接受議員質(zhì)詢。
和前一天出席參議院聽證會時一樣，鮑威爾先宣讀了事先準(zhǔn)備的演講稿，強調(diào)美聯(lián)儲不急于降息，隨后回答議員的提問。
值得注意的是，在第二天聽證會之前，美國勞工統(tǒng)計局公布了超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，美國1月消費者物價指數(shù)（CPI）同比增長3%，超出預(yù)期，為2024年6月以來最大增幅，前值為增長2.9%；1月CPI環(huán)比增長0.5%，連續(xù)第7個月加速，預(yù)估為增長0.3%，前值為增長0.4%。
對此，鮑威爾表示，最新的消費者價格數(shù)據(jù)顯示，雖然央行在抑制通脹方面取得了實質(zhì)性進展，但仍有更多工作要做。
美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上將高通脹怪罪于前總統(tǒng)拜登，并呼吁美聯(lián)儲降息。
目前，最新利率互換顯示交易員預(yù)計今年僅降息一次，降息25個基點。
以下是第二天聽證會的重點內(nèi)容：
關(guān)于通脹和降息
鮑威爾承認(rèn)最新公布的美國1月CPI數(shù)據(jù)高于幾乎所有預(yù)測，但他警告不要過度反應(yīng)。“我們不會因為一兩個好的數(shù)據(jù)而興奮，也不會因為一兩個壞的數(shù)據(jù)而沮喪”。
“去年通脹率為2.6%，這是一個很大的進步，但我們還沒有達到目標(biāo)。因此我們希望暫時保持政策限制?！?/p>
鮑威爾說，相比CPI，美聯(lián)儲將關(guān)心美國商務(wù)部公布的個人消費支出（PCE）物價指數(shù)，稱PCE是“更好的通脹指標(biāo)”。他將等待當(dāng)?shù)貢r間周四公布的PPI數(shù)據(jù)，從而觀察它對PCE通脹數(shù)據(jù)的影響。
“經(jīng)濟強勁，勞動力市場穩(wěn)健，我們有足夠時間等待我們的限制性政策發(fā)揮作用，再次降低通脹?！?/p>
目前市場對2025年降息預(yù)期已經(jīng)從9月延后至12月，今年僅降息一次。
彭博社指出，鮑威爾的唯一目標(biāo)是在不顯著損害增長和就業(yè)的情況下遏制通脹，通脹在2022年飆升至40年來的最高水平。在通脹爆發(fā)后實現(xiàn)所謂的“軟著陸”是極為罕見的，這將是一個了不起的勝利。
關(guān)于特朗普
美聯(lián)儲的獨立性正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。特朗普政府希望更多地介入美聯(lián)儲的決策過程，特別是在執(zhí)行行政命令方面。特朗普曾多次公開批評鮑威爾的利率政策，甚至私下討論過解職鮑威爾的可能性。
就在最新CPI數(shù)據(jù)公布前，特朗普還發(fā)文稱，“利率應(yīng)該降低，這與即將實施的關(guān)稅措施相輔相成?！?/p>
特朗普的首席經(jīng)濟顧問、白宮國家經(jīng)濟委員會主任Kevin Hassett稱，特朗普的言論更傾向于政府的政策行動，而不是“說服”美聯(lián)儲，“我們正在采取積極行動降低利率”。
鮑威爾多次拒絕評論美聯(lián)儲將如何應(yīng)對特朗普的政策變化，強調(diào)美聯(lián)儲的決策將取決于具體實施的政策及其對經(jīng)濟的綜合影響。
鮑威爾說，就算特朗普要求，他也不會辭職。前一天，鮑威爾指出，美國法律不允許特朗普撤換美聯(lián)儲理事。
對于特朗普的關(guān)稅政策，鮑威爾表示，美聯(lián)儲沒有權(quán)限對國會或政府實施的政策的合理性發(fā)表評論，但他表示，新政策可能會促使美聯(lián)儲調(diào)整利率?！拔覀冎荒艿却?，看看這些政策的影響，然后再考慮我們可以采取什么措施”。
關(guān)于金融監(jiān)管
美聯(lián)儲負責(zé)監(jiān)管的副主席邁克爾·巴爾已于2025年1月6日宣布，將于2月28日辭去監(jiān)管副主席一職，但將繼續(xù)擔(dān)任美聯(lián)儲理事，任期至2032年。他辭職的原因之一是為了避免與特朗普政府在法律和政治上發(fā)生潛在沖突。巴爾的離職為特朗普政府指派新的監(jiān)管官員鋪平了道路，也引發(fā)了市場對美國未來金融監(jiān)管走向的猜測。
鮑威爾表示，在國會設(shè)立監(jiān)管副主席職位之前，銀行監(jiān)管政策的波動性較小，這表明美聯(lián)儲即使沒有該職位也能更有效地履行職責(zé)。
“把所有事情都交給一個人，只是為了向聯(lián)儲提出建議——可能會導(dǎo)致這些事情出現(xiàn)一些波動。”
對于銀行業(yè)涉足加密貨幣的監(jiān)管問題，鮑威爾表示，不希望妨礙銀行業(yè)向合法的客戶提供服務(wù)。許多加密貨幣的活動可以在銀行業(yè)之內(nèi)完成。美聯(lián)儲并沒有告訴銀行業(yè)不可以參與加密貨幣業(yè)務(wù)。
對于最近被特朗普政府下令叫停工作的美國消費者金融保護局（CFPB），鮑威爾表示，不確定CFPB的結(jié)局會怎樣。如果DOGE退出歷史舞臺，將給美國金融領(lǐng)域留下一個監(jiān)管漏洞。
