證券時報網
2025-02-12 12:30
1月，信托市場遭遇“寒冬”。
用益金融信托研究院近日發布的報告顯示，2025年1月，標品信托成立數量環比下降21.27%，非標信托成立數量環比下降13.52%，資管信托成立數量和成立規模均出現明顯下滑，發行市場也出現明顯降溫態勢。
“1月信托市場遇冷主要有兩方面原因：一是2025年開年以來，金融市場波動加劇，股市、債市表現不穩定。這種市場波動影響了投資者的風險偏好和購買意愿，導致信托產品發行和成立規模下降；二是受到春節假期等季節性因素影響，標品信托市場活躍度有所下降，信托公司發行產品的節奏放緩。”受訪行業專家分析指出。
信托發行和成立規模雙降
據公開資料不完全統計，截至2月5日，1月共發行信托產品1945款，環比下降28.49%，同比下降22.2%；發行規模為1078.30億元，環比下降27.87%，同比上升5.84%。1月共成立資產管理信托產品2030款，環比下降16.87%；成立規模為613.96億元，環比下降28.11%。
按業務分類看，1月標品信托成立數量為833款，環比下降21.27%；1月非標信托成立數量為1197款，環比下降13.52%。1月非標信托產品的平均預期年收益率為5.51%，環比上升0.09個百分點。投向金融領域的產品平均收益率為4.81%，環比上升0.15個百分點；投向房地產領域的產品平均收益率為5.73%，環比上升0.05個百分點；投向工商企業領域的產品平均收益率為5.01%，環比下降0.09個百分點；投向基礎產業領域的產品平均收益率為5.58%，環比上升0.02個百分點。
用益金融信托研究院研究員楊桃分析稱，標品信托的市場熱度有所下降，可能與證券市場走勢波動變化、投資者風險偏好調整以及信托公司發行策略的調整有關。非標信托的成立數量有所下降，但其數量占比進一步上升，信托公司對非標信托業務的依賴程度依然較高。
金樂函數分析師廖鶴凱告訴記者，今年1月份過年，信托公司提前做了更多的投放，導致1月份新項目投放節奏放緩，符合往年的常規情況。2025年開年以來，金融市場波動加劇，股市、債市表現不穩定。這種市場波動影響了投資者的風險偏好和購買意愿，導致信托產品發行和成立規模下降。
楊桃表示，1月信托產品發行數量和規模的下降主要是由于季節性因素的影響。而成立市場遇冷主要有兩方面原因：一是年末沖規模帶來的高增長態勢難以持續，1月成立規模回落是市場調整的正常結果；二是2025年開年以來金融市場波動有所加劇，如股市、債市的表現不穩定。市場波動會影響投資者的風險偏好，對于風險承受能力較低的投資者，可能會減少對資管信托產品的購買。
融資類、基礎產業信托占主導
按信托功能來看，1月融資類信托規模下行但占比大幅上升，而投資類信托規模及占比繼續萎縮。1月融資類信托成立規模達到422.54億元，占比68.82%，環比進一步提升。信托公司依賴于融資類信托來維持業務規模，尤其是在年初階段，融資類信托產品的市場需求依然較為旺盛。總體來看，1月信托市場在融資類信托的推動下，保持了一定的活躍度。
廖鶴凱認為，融資類信托規模下行但占比上升，是市場需求和季節性因素的綜合作用，也表明信托公司在現階段還是更加傾向于發展融資類業務，而投資類信托規模及占比繼續萎縮，與投資市場情況和投資者需求變化因素密切相關，后續投資類信托占比有望回升。
從投向領域分析，除房地產外，各投向領域產品的成立規模有不同程度的下滑。據不完全統計，1月房地產領域信托成立規模為12.09億元，環比增長982.27%，偶然性因素影響較大。此外，基礎產業信托成立規模小幅下降，業務規模相對穩定但占比大幅上升。
廖鶴凱表示，基礎產業信托作為相對穩定且風險相對較低的業務領域，更受信托投資者青睞，信托公司也就做更多的產品開發投放，在資本市場呈膠著狀態的情況下，其占比上升也在情理之中。
楊桃指出，在當前經濟環境下，地方政府對基礎設施建設的投入持續增加，帶動了基礎產業信托的業務增長。隨著國家對基礎設施建設的持續投入，基礎產業信托在市政建設、園區開發等領域仍有較大發展空間。基礎產業類信托在短期能夠推動經濟企穩，長期可提高經濟發展潛力，是推動經濟穩增長的重要抓手。
