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近期，隨著DeepSeek的爆火，AI行情深度演繹，從上游的算力到下游的應(yīng)用，遍地開花。2月11日，AI行情有所分化，DeepSeek板塊內(nèi)并行科技漲逾20%，青云科技-U20%漲停，安恒信息跌逾11%，開普云跌逾8%。

分析人士認(rèn)為，中期看好AI+投資主線的邏輯不變，短期投資者也需注意部分主題交易擁擠度接近歷史最高水平，市場(chǎng)可能隨時(shí)會(huì)迎來(lái)一定的震蕩與結(jié)構(gòu)輪動(dòng)。

事件催化不斷

近期，隨著DeepSeek在全球火爆出圈，越來(lái)越多的企業(yè)宣布接入DeepSeek。

例如，近期，國(guó)泰君安表示，已完成DeepSeek-R1模型的本地化部署，并應(yīng)用于“君弘靈犀”大模型中，賦能智能問(wèn)答、智投服務(wù)、投教、行業(yè)研究、市場(chǎng)分析、合規(guī)風(fēng)控等多個(gè)核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景。國(guó)金證券表示，已完成DeepSeek-R1的本地化部署測(cè)試，應(yīng)用于信息檢索、文檔處理、行業(yè)研究及市場(chǎng)研判等場(chǎng)景，并計(jì)劃拓展至智能客服、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資分析等領(lǐng)域。華福證券、興業(yè)證券、中金財(cái)富等多家券商也宣布，已完成DeepSeek-V3和DeepSeek-R1的接入。2月10日，廣發(fā)證券宣布其機(jī)構(gòu)客戶綜合服務(wù)平臺(tái)“廣發(fā)智匯”正式上線DeepSeek客戶服務(wù)模塊。

2月8日，工業(yè)和信息化部運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局發(fā)布2025年春節(jié)通信業(yè)務(wù)相關(guān)情況，2025年春節(jié)期間，基礎(chǔ)電信企業(yè)積極利用AI開展創(chuàng)新服務(wù)。中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)均全面接入DeepSeek開源大模型，實(shí)現(xiàn)在多場(chǎng)景、多產(chǎn)品中應(yīng)用，針對(duì)熱門的DeepSeek-R1模型提供專屬算力方案和配套環(huán)境，助力國(guó)產(chǎn)大模型性能釋放。

近期，吉利、極氪、嵐圖等多家汽車廠商宣布接入DeepSeek。微軟、英偉達(dá)、亞馬遜等全球領(lǐng)先的云計(jì)算平臺(tái)也均已宣布接入DeepSeek。2月10日，科大訊飛開放平臺(tái)正式上線包括“滿血版”DeepSeek-V3和DeepSeek-R1在內(nèi)的DeepSeek全系大模型。2月11日，知乎宣布旗下AI搜索產(chǎn)品知乎直答接入“滿血版”DeepSeek-R1。

中信證券通信行業(yè)首席分析師黃亞元表示，DeepSeek-V3及DeepSeek-R1大模型以其低成本、高性能、開源等特點(diǎn)引發(fā)全球關(guān)注，通過(guò)模型層面創(chuàng)新，在芯片受限與低算力投入的背景下，達(dá)到全球頂尖閉源模型的性能水平，屬于生態(tài)級(jí)突破，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)AI全產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，同時(shí)其開源與低成本特性也有望賦能AI應(yīng)用廠商，加速推動(dòng)端側(cè)AI落地。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月10日，人工智能行動(dòng)峰會(huì)在法國(guó)巴黎開幕，此次峰會(huì)將重點(diǎn)關(guān)注開源技術(shù)、清潔能源、在全球人工智能市場(chǎng)中緩解勞動(dòng)力中斷等議題。2月10日的峰會(huì)分為多場(chǎng)平行論壇等主題活動(dòng)，分別聚焦人工智能在科技、生態(tài)、數(shù)據(jù)等領(lǐng)域可能達(dá)成的解決方案，同時(shí)探討人工智能的相關(guān)制度規(guī)范建構(gòu)。

板塊持續(xù)活躍

在事件催化下，春節(jié)后，AI行情快速演繹，AI相關(guān)板塊持續(xù)表現(xiàn)亮眼。截至2月11日，2月以來(lái)Wind DeepSeek指數(shù)累計(jì)上漲37%，Wind智譜AI指數(shù)累計(jì)上漲28.69%，Wind AI算力指數(shù)累計(jì)上漲20.26%。

DeepSeek板塊中，2月以來(lái)并行科技累計(jì)漲逾190%，青云科技-U漲逾140%，每日互動(dòng)漲逾110%，優(yōu)刻得-W漲逾100%，首都在線漲逾70%，安恒信息、浙江東方、浙數(shù)文化、拓維信息、美格智能均累計(jì)漲逾60%。

表現(xiàn)活躍的DeepSeek概念股也受到資金的關(guān)注，Wind數(shù)據(jù)顯示，2月5日-2月11日的5個(gè)交易日中，拓維信息主力資金凈流入21.40億元，浙數(shù)文化主力資金凈流入5.33億元，首都在線、青云科技-U、美格智能主力資金均凈流入超1億元。

AI相關(guān)板塊連續(xù)大漲之下，分化不可避免，2月11日，DeepSeek板塊沖高回落，Wind DeepSeek指數(shù)上漲0.46%，盤中一度上漲4%，板塊內(nèi)并行科技漲逾20%，盤中一度30%漲停，青云科技-U20%漲停，浙江東方、浙數(shù)文化、美格智能、居然智家、拓維信息等漲停，每日互動(dòng)漲逾8%，盤中一度漲停，安恒信息跌逾11%，開普云跌逾8%，卓創(chuàng)資訊跌逾7%，三六零跌逾6%。

對(duì)于AI行情，中信建投證券首席策略官陳果表示，對(duì)AI+投資主線中期看好邏輯判斷不變，短期投資者也需注意部分主題交易擁擠度接近歷史最高水平，操作上不宜盲目追高，市場(chǎng)可能隨時(shí)會(huì)迎來(lái)一定的震蕩與結(jié)構(gòu)輪動(dòng)，可以積極關(guān)注其他政策受益方向，核心龍頭公司可逢調(diào)整積極布局。

“當(dāng)前人工智能板塊的估值擴(kuò)張存在一定搶跑的跡象。”民生證券策略首席分析師牟一凌認(rèn)為，無(wú)論是A股還是美股，從過(guò)去20年來(lái)看，信息技術(shù)相關(guān)行業(yè)市值占比具有向資本開支占比回歸的趨勢(shì)。當(dāng)前，A股TMT板塊和美股信息技術(shù)板塊的市值占比，相對(duì)其資本開支占比均出現(xiàn)了一定程度的搶跑。與此同時(shí)，AI板塊估值擴(kuò)張空間可能面臨當(dāng)前估值溢價(jià)較高的制約：從估值的角度來(lái)看，當(dāng)前A股人工智能板塊可能更類似于曾經(jīng)的消費(fèi)電子，在產(chǎn)業(yè)浪潮開始前已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的估值溢價(jià)；從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，若已提前獲得了估值溢價(jià)，那在產(chǎn)業(yè)浪潮真正到來(lái)后，估值抬升的幅度相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)更低一些。