證券時報
王軍
2025-02-08 21:54
OpenAI與微軟漸行漸遠，并投入軟銀的懷抱。
據CNBC報道，軟銀消息人士透露，軟銀即將完成對OpenAI的400億美元初始投資，其投資前估值為2600億美元。據悉，軟銀將在未來一到兩年內支付這筆資金，第一筆付款最早將于春季支付，最多可以籌集其中的100億美元。這不僅意味著OpenAI的投資后估值將達到3000億美元，也意味著軟銀將取代微軟成為OpenAI的最大股東。
硅谷歷史上最大的一輪融資
事實上，OpenAI的此輪融資在大約一周前已有相關消息。1月末，據華爾街日報報道，OpenAI正在洽談新一輪融資，計劃在新一輪融資中籌集至多400億美元，軟銀集團將作為領投方投資150億至250億美元。而根據最新的融資消息，軟銀的投資金額翻倍至400億美元，通過高額的融資進一步與OpenAI深度綁定。
值得注意的是，PitchBook數據顯示，此輪400億美元的融資將是硅谷歷史上最大的一輪融資，并打破OpenAI在2023年創下的融資紀錄，當時它從微軟融資100億美元。作為OpenAI曾經最大的股東，微軟從2019年就開始投資OpenAI，投資總額達到130億美元。
軟銀自去年下半年以來，對OpenAI的投資一直態度積極。去年10月，軟銀向OpenAI注資5億美元，短短一個月后，又再度向OpenAI投資15億美元。若新一輪400億美元的融資順利完成，軟銀將取代微軟，成為OpenAI最大的金主。
另外，1月22日，美國總統特朗普宣布，OpenAI、軟銀集團和甲骨文將合資成立一家名為“星際之門”（Stargate）的新公司，計劃未來4年在美國投資5000億美元建設AI基礎設施，其中1000億美元將立即部署。
OpenAI首席執行官山姆·奧特曼此前透露，OpenAI、軟銀集團、甲骨文和MGX將為該項目總共投入450億美元，OpenAI和軟銀集團將各向星際之門注資190億美元，均持有合資企業40%的股權，而甲骨文和MGX將共同出資70億美元。據消息人士透露，軟銀此輪融資提供的部分資金預計將用于OpenAI對星際之門項目的承諾。
OpenAI投奔下一個“金主爸爸”
最近一段時間，可以說是OpenAI與軟銀之間的“蜜月期”，雙方關系不斷升溫，互動十分頻繁。
在最新一輪融資消息傳出的同時，2月初，奧特曼赴日本與孫正義會面，兩人還共同出席了在東京舉辦的一場“人工智能改變業務”的活動。在奧特曼的日本之行期間，雙方達成協議，將在日本成立一家合資企業，為企業客戶提供人工智能服務。
據悉，這家合資企業名為SB OpenAI Japan，將由OpenAI和軟銀及其國內電信部門成立的一家公司共同擁有，雙方持有股份相當，各占50%。軟銀每年將投入30億美元，利用OpenAI的技術獨家為日本企業提供“Cristal intelligence”（水晶智能）定制化AI服務。同時，為了支持SB OpenAI Japan的發展，軟銀今年將調配千名員工，加入到新公司中，開展銷售和技術研發工作。
在OpenAI與軟銀綁定得越來越深的同時，昔日的最大金主微軟與OpenAI之間的關系似乎也正變得越來越疏遠。在星際之門項目提出前，曾有外媒報道稱微軟和OpenAI擬斥資超1000億美元，投資一個數據中心項目。據介紹，該項目將包含一臺名為“星際之門”的人工智能超級計算機，并配備數百萬個專用服務器芯片，從而為OpenAI實現AGI（通用人工智能）提供強大的動力。然而，最終建立的星際之門項目，主角卻成為了OpenAI、軟銀和甲骨文，微軟退居邊緣角色。
值得注意的是，甲骨文作為項目的主導方之一，將是關鍵的基礎設施提供商。雖然OpenAI提到，“星際之門將建立在OpenAI與微軟現有的合作關系之上，OpenAI將繼續增加對微軟Azure的使用”。但這意味著，微軟從OpenAI的獨家云服務供應商變為了供應商之一，OpenAI或不再主要依賴微軟為其提供云基礎設施。
微軟與OpenAI之間的“裂縫”由來已久。據外媒此前爆料，奧特曼曾私下抱怨微軟行動遲緩，無法滿足OpenAI日益增長的算力需求。同時，據紐約時報，由于OpenAI的運營模式和財務狀況嚴重依賴微軟的支持，且OpenAI的巨額投入并未帶來可觀的財務回報，微軟自2023年開始就對OpenAI的依賴性表現出越來越多的擔憂。
同時，微軟逐漸認識到，雙方的深度合作可能會導致自身在AI領域的自主權被削弱，所以一直在打造自己的AI大模型，雙方不可避免地存在一定的競爭關系。為了避免被OpenAI過度套牢，微軟還投資了被稱為“歐洲版OpenAI”的法國AI初創公司Mistral AI。今年1月初，微軟還在其官網的一篇博客文章中宣布了一個雄心勃勃的計劃：計劃在2025財年投資約800億美元用于開發數據中心，以訓練人工智能模型，并部署人工智能和基于云的應用程序。這表明，在AI算力基礎設施建設方面，微軟似乎也有自己的打算。
OpenAI與軟銀之間宣布一系列合作與投資事宜期間，恰逢中國AI初創公司DeepSeek引發市場巨震之時。DeepSeek發布的R1模型，以極低的訓練成本，達到了可與OpenAI的推理模型o1相媲美的效果。奧特曼這樣回應DeepSeek帶來的沖擊：“DeepSeek的R1令人印象深刻，我們顯然會提供更好的模型，而且有一個新的競爭對手是真正令人振奮的事。”最近一段時間以來，OpenAI也在忙于應對新對手的挑戰，不僅緊急上線了o3-mini模型，還發布了一款稱為“深度研究”（Deep Research）的全新人工智能工具，以證明自身的技術領先優勢。
華泰證券認為，DeepSeek出現之前，科技巨頭采取的是“不惜一切代價建設”的策略，即通過大規模資本開支，提高算力，從而獲得更好的模型。DeepSeek的出現意味著存在更高效利用資本的可能性，短期內科技巨頭資本開支可能不會馬上進行調整，但效率提升長期或將降低對GPU芯片的需求，也可能導致投資者質疑Stargate計劃的可行性。
斥巨資入局、號稱要“All in AI”的孫正義，正通過與OpenAI的深度綁定，進入到全球AI浪潮的漩渦中央。但無論如何，以開源為主要特色的DeepSeek，還是給選擇閉源的OpenAI帶來了不小的挑戰，同時也為這場400億美元的“豪賭”增加了一層更加不確定的色彩。
責編：岳亞楠
校對：祝甜婷
