證券時報網
孫憲超
2025-02-06 10:30
2月5日，A股迎來蛇年首個交易日，三大指數漲跌不一，滬指未能實現市場預期的“開門紅”行情。
《每日經濟新聞》記者注意到，截至2月5日收盤，滬指報3229.49點，跌0.65%；深成指報10164.22點，漲0.08%；創指報2062.92點，跌0.04%。
從盤面來看，DeepSeek概念、智譜AI、華為昇騰板塊漲幅居前，機場航運、保險、白酒板塊跌幅居前。滬深兩市成交額達到1.29萬億元，較前一個交易日放量1717億元。行業板塊漲多跌少，上漲股票數量超過3400只。DeepSeek概念股掀起漲停潮，安凱微、安恒信息、每日互動、萬興科技等概念股20%漲停，昆侖萬維上漲17.95%，夢網科技、三六零、杭鋼股份等概念股10%漲停，DeepSeek概念板塊上漲14.73%，成為近期市場“最靚的仔”。
機構相對積極看待后市
私募排排網調查數據顯示，關于2025年春節假期后A股行情走勢，55.56%的私募整體看漲，認為A股市場經過假期前蓄勢后有望逐步回升；36.11%的私募保持中性偏積極預期，認為A股市場仍有積極機會，但指數性行情可能性不大。至于2025年春節假期后看好的投資方向，45.71%的私募看好科技成長方向，如AI、人形機器人等。
華泰證券研報指出，DeepSeek或帶來中美科技資產重估。2025年春節假期期間，DeepSeek的成功引發全球科技市場熱議。DeepSeek主要通過在預訓練階段加入強化學習，顯著降低了AI大模型的訓練和推理成本，ASIC芯片、AI應用、端側等方向受益，降本增效成為A股/港股科技公司估值修復的主要推力，關注A股AI應用等方向；另外DeepSeek的推出顯著縮小了投資者對中美科技的預期差，對于中美科技資產相對估值中樞需重新定價。
黑崎資本首席戰略官陳興文告訴《每日經濟新聞》記者，2月5日A股市場并未出現預期中的“開門紅”行情，主要原因包括以下幾點：一是市場在假期前已經有一定的預期和調整，部分投資者提前布局，導致假期后首日市場上漲動力不足；二是全球經濟形勢和外部不確定性仍然存在，如美國經濟數據波動、國際貿易關系等，對市場情緒有一定影響；三是市場資金面的增量相對有限，盡管有政策預期和流動性改善的預期，但短期內資金的流入速度和規模未達預期。
對于后市，陳興文表示，機構整體持相對積極態度。從政策層面來看，2025年是“十四五”規劃收官年，穩增長政策加碼，財政端聚焦新基建與數字經濟，全年相關投資規模或為4.5萬億元。此外，全球資金配置需求提升，外資對A股配置需求回升，與居民儲蓄入市、機構倉位提升形成合力，增量資金驅動市場中樞上移。從歷史規律來看，春節假期后A股歷來呈現“春季躁動”效應，近10年假期后5日、10日上漲概率均達到70%。
科技成長板塊存在機會
投資機會方面，科技成長板塊是多數機構看好的主線。AI算力和應用、人形機器人、自動駕駛、半導體等細分領域被廣泛看好，主要邏輯是政策支持、技術創新以及產業趨勢的推動。例如，DeepSeek技術的發展強化了AI產業鏈的長期邏輯，盡管短期可能增加成長股的波動，但長期來看，相關企業的盈利能力和市場空間有望大幅提升。盡管市場首日未現“開門紅”，但是后市在政策、資金和產業趨勢的多重推動下，科技成長板塊存在較多投資機會。
暢力資產董事長寶曉輝表示，從近兩年的經驗來看，政策作為推動市場走牛的重要抓手，起到一個風向標的作用，“兩會”窗口期，市場風險偏好預計會明顯升溫，將為市場上漲提供政策層面的支持。展望2025年，看好科技成長方向，因為從市場周期來說，AI發展進入加速度，2025年AI的主動性將不斷增強，特斯拉、華為等科技巨頭在機器人領域持續投入，加速了相關企業技術的研發和應用。
正圓投資告訴《每日經濟新聞》記者，對新的一年充滿信心，積極有為的宏觀政策基調決定了新的一年整體寬松的流動性環境，在無風險利率持續走低的背景下，以股權風險溢價、分紅率等指標體系去評價當前的權益市場，其相較于其他資產的配置性價比均較為顯著，從政策寬松與權益配置滲透提升的角度出發，新的一年A股市場有望領先于經濟基本面走出相對較好的流動性增量行情。
星石投資副總經理兼首席策略投資官方磊表示，總體而言，2025年春節假期期間并未出現超市場預期的風險事件，雖然海外關稅政策反復，但是前期市場已經進行了較充分定價，同時國內消費表現不弱、AI技術突破以及后續擴內需政策的確定性較強，三方面因素均對市場情緒有支撐，因此對2025年一季度股市表現持較樂觀態度。
