券商中國
譚楚丹
2025-02-06 11:06
合肥市國資委收購文一科技、蕪湖市國資委收購神劍股份、陽光電源斬獲泰禾智能、淮河能源購買控股股東旗下電力資產、富煌鋼構開啟跨界收購……“并購六條”發布以來，資本市場“安徽板塊”的并購重組尤為活躍。
2025年安徽省政府工作報告中明確，深化財政金融改革，支持企業開展并購重組。一段時間以來，安徽相繼發布《關于支持企業開展并購重組的指導意見》《安徽省支持企業開展并購重組若干政策》等細化舉措，從政策上明確，鼓勵國有企業開展并購重組，發揮龍頭企業牽引帶動作用，重點聚焦在戰略性新興產業、傳統優勢產業、現代服務業，并支持跨區域開展并購重組。
從政策助力到市場驅動，安徽涌動的并購重組熱潮，折射出這片“科創+產業+資本”高地的轉型升級目標和產業更迭動能。
開新路：國資成并購重組“領頭羊”
目前，安徽在新能源汽車、集成電路、高端裝備制造等戰略性新興產業領域形成了較為完善的產業鏈集群布局，并聚力打造了以省新興產業引導基金為代表的千億級基金叢林，實現產業上下游的投資全覆蓋，產業集聚和金融賦能顯優勢。
在“安徽板塊”本輪并購浪潮中，地方國資“勇立潮頭”。2024年末，同處安徽蕪湖的2家上市公司淮河能源、神劍股份相繼發布停牌公告。安徽省國資委旗下的淮河能源擬籌劃購買控股股東淮南礦業持有的集團電力公司89.3%的股權，強化其煤炭一體化的產業鏈延伸之路。聚酯樹脂新材料領域的民營企業神劍股份發布公告稱，公司將易主蕪湖市國資委。
蕪湖制造業實力較為雄厚，擁有奇瑞汽車、海螺水泥等行業領軍企業。2024年11月底，蕪湖透露，當地成立了并購重組工作專班，正研究制定并購重組的總體方案和各個產業并購子方案，系統謀劃并購重組工作。
“并購六條”發布后，2024年10月文一科技公告稱，擬通過“協議轉讓+委托表決權”方式向合肥創新投轉讓股份。本次交易完成后，合肥創新投將成為文一科技的控股股東，合肥產投將取得控制權，實控人變為合肥市國資委。近日，公司披露該控制權轉讓事項已獲安徽省國資委同意批復。
“芯屏汽合”是合肥的城市標簽，這里匯聚了長鑫存儲、晶合集成、頎中科技等一大批半導體領域頭部企業。主營集成電路封測設備的文一科技近年來經營狀況欠佳，此番易主將獲得國資的有力支持。
安徽其他地市國資委也在積極尋求產業發展新路徑，試圖開展跨區域并購。日前，阜陽市潁泉區國資委已完成對廣東省精密清洗設備類上市公司和科達的收購控股。池州市國資委擬收購江蘇上市公司寶利國際的控制權轉讓事項也在有序推進。
有進有退。寧國市國資委則正籌劃通過表決權委托的方式讓渡博世科控制權，擬接盤方為廣西國資背景的南化集團。南化集團本次擬以定增的方式入主，寧國國資仍保留持股。“這種交易方式，貼近跨區域企業并購發展的實際情況，增強了經營者和投資者的信心。”中信建投證券投行委執行總經理廖小龍說。
謀新局：聚焦“硬科技”與轉型升級
IPO和并購重組，是資產證券化的兩大通道。近年來，安徽大力推進企業上市“迎客松計劃”，上市公司數量和規模創歷史新高。截至目前，安徽A股上市公司總數達184家，居全國第七、中部第一。2021年至2024年，安徽新增A股上市公司52家。
然而，從市值及行業分布看，“安徽板塊”50億元市值以下的上市公司占比較高，且以傳統產業為主，盈利能力和資產質量有待提升。
在業內看來，并購重組是優勢產業“延鏈補鏈強鏈”“做大變優”的快捷通道。但2021年至2024年10月前，安徽并購重組審核通過的項目僅3例。
政策助力下，企業并購動力有所提升。陽光電源收購智能化裝備提供商泰禾智能的目的，是助力公司進一步提高生產效率、產品良率和自動化智能化水平。深耕新材料賽道的國風新材收購金張科技，可實現產業鏈上下游的互補。富樂德擬將大股東旗下富樂華半導體收入囊中，彰顯了轉型“硬科技”的決心。
“傳統行業承壓較重，不少傳統制造業企業經營業績不佳，亟待開辟第二曲線或實施產業整合。”天風證券研究所副所長、建筑建材首席分析師鮑榮富表示。
一段時間以來，安徽上市公司的易主和重組案例不乏跨界動作。例如，2024年12月華菱精工公告稱，上饒巨準擬出資4.532億元認購定增股份，鄭劍波將成為新的實控人。資料顯示，鄭劍波主攻互聯網賽道，是數十家互聯網公司的主要股東。
“隨著近年來安徽在科技創新領域的彎道超車，以及各級政府創投招引體系漸趨成熟，‘安徽板塊’的并購風起云涌，體現出強勁的政府推力和市場驅動力。”廖小龍分析稱，有效的并購重組，將為企業高質量發展帶來新的業務增量和市場競爭力。
