證券時報網
吳永芳
2025-02-06 11:07
證券時報網訊，中信證券研報稱，2月上旬A股將呈現出明顯的高波動風格占優，步入下旬后低波動風格有望逐步體現出超額收益。一方面，春節期間DeepSeek的火爆出圈有望提升市場情緒及風險偏好，2月上旬伴隨著極致的交易，產業信息和情緒可能被迅速定價。另一方面，若2月下旬樂觀預期兌現，隨著情緒的降溫，防御性需求會增加，市場風格或將逐漸由極致高波動向低波動轉換；在此過程中，推動中長期資金入市政策的落實、市場對經濟增長預期的分歧、交易損耗的擴大、年報季對盈利確定性的追求等或將成為重要催化。此外，構建的“低波動風格高頻監測指標體系”也定量顯示情緒降溫后低波風格占優的概率較高。ETF配置方面，建議逐步從強勢主題極致演繹轉向紅利+非美出海；本期組合調入港股高股息、半導體芯片、工程機械ETF。
校對：呂久彪
