證券時報
吳家明
2025-02-05 21:05
證券時報網訊，華西證券研報稱，1月20日，DeepSeek正式發布R1系列模型并開源，DeepSeek模型引動巨震，有望加速完善產業生態。其一，當前AI發展正處于由模型訓練轉向推理的關鍵階段，伴隨Scaling Law邊際效益逐漸遞減，市場對于DeepSeek創新地優化訓練方式來提升模型效能的特性備受關注，短期在市場驗證過程中，硬件設備投資可能存在一定延緩，短期重點關注各大廠商AI Capex及上游芯片出貨情況。但中長期看，AI大范圍的應用機遇包括智能自動駕駛、機器人等應用產業鏈仍有待成熟，產業對于RL訓練模式仍處于早期階段，算力挖掘與需求仍然具備極大的成長空間，建議關注：紫光股份、中興通訊、光環新網等；其二，對于國產算力產業鏈來說，在科技制裁反復長期博弈下，開源模型和生態有助于加速國產GPU適配進度。其三，API/Token價格下降有利于AI應用以及AI端側硬件的加速滲透，推動下游包括AI PC、機器人及AI玩具、AI眼鏡可穿戴、工控等應用方向有望爆發，也給其中的模組廠商帶來結構性市場機會，建議關注：PC終端及OEM廠商聯想、微軟、榮耀、華勤技術等，相關模組廠商移遠通信、美格智能等。
校對：劉榕枝
