證券時報網
趙黎昀
2025-02-05 19:21
“近年來，境內ETF市場發展提速。總規模達到第一個萬億元歷時17年，實現第二個萬億元歷時3年，而突破3萬億元僅歷時9個月。2024年，在新‘國九條’推動指數化投資發展和資本市場‘1+N’政策引領下，ETF市場取得長足發展，在證券市場中發揮愈加重要的作用。經過各方持續努力，ETF規模進一步大幅增長，增速達到5年來最高水平。”深交所最新發布的《ETF市場發展白皮書》（下稱“白皮書”）中顯示，截至2024年底，境內上市ETF共有1033只，總規模達到3.72萬億元。其中，深滬兩市ETF（非貨幣）產品數量為1006只，合計資產規模為3.56萬億元，較2023年底增加1.72萬億元，增幅93%。ETF占股票市場流通市值比重由2023年底的2.72%提升至4.58%。
作為連接資本市場投融資兩端的重要工具，指數化投資在吸引中長期資金入市、穩定資本市場、服務實體經濟發展等方面發揮著重要作用。伴隨著政策層面的不斷豐富與完善，業內人士表示，基于去年數量、規模、成交量等多項指標創下新高的良好態勢，ETF市場有望在新一年迎來更廣闊發展空間。
寬基產品“一馬當先”
行業ETF增量聚焦科技領域
白皮書顯示，截至2024年底，境內上市ETF共有1033只，總規模達到3.72萬億元。其中，深滬兩市ETF（非貨幣）產品數量為1006只，合計資產規模為3.56萬億元，較2023年底增加1.72萬億元，增幅93%。ETF占股票市場流通市值比重由2023年底的2.72%提升至4.58%。以深市為例，過去一年，ETF市場整體交投持續活躍，總成交金額再創歷史新高；新上市ETF規模合計達到1778億元，占兩市新上市總規模的比例為51.6%。
具體來看，在中長期資金入市政策不斷完善和降準降息背景下，以主要旗艦寬基產品為代表的存量ETF規模快速增長。根據白皮書，2024年，存量ETF規模增長1.38萬億元，在ETF整體規模增量中占比80%。其中，存量寬基ETF規模增加1.04萬億元，占存量ETF新增規模的75.7%。2024年，深滬兩市共上市ETF（非貨幣）165只，比2023年增加4只，募集規模合計1113億元。規模快速增長的同時，千億級ETF數量也在不斷增多。截至2024年底，6只ETF規模超千億元，其中嘉實滬深300ETF當年實現1150億元規模凈增長。
值得注意的是，基金管理人規模集中度也在過去一年間持續提升。截至2024年底，境內共52家基金管理人發行了非貨幣ETF產品。其中，排名前十的基金管理人旗下非貨幣ETF規模合計為2.89萬億元，占市場總規模的81.24%，集中度較2023年底提升2.31個百分點。排名前五的基金管理人合計市占率為61.94%，集中度較2023年增長6.04個百分點，前十大基金管理人管理的ETF產品規模均突破千億元。
“2020年至2024年，A股ETF成交額占股票成交額由3.4%穩步提升至6.2%。從日均換手率來看，2024年ETF日均換手率為6.32%，整體流動性顯著優于股票及債券。”白皮書中顯示。憑借其突出的交易便捷性與投資功能性，ETF正越來越受到投資者歡迎，成為了各類增量資金進入市場的重要通道，交投活躍度持續提升。2024年，國內ETF總成交額合計37.69萬億元，非貨幣ETF總成交額達31.46萬億元，分別比2023年增長36.7%和55.6%。從資金流向情況來看，ETF市場資金凈流入相較于2023年同比增長126%；非貨幣ETF整體資金凈流入相較于2023年同比增長108%，資金凈流入實現翻倍。
隨著創新型產品的陸續推出，寬基ETF布局進一步完善，其規模增幅備受矚目。白皮書顯示，2024年底，寬基ETF總規模2.19萬億元，較2023年底增長1.34萬億元，增幅160%。相較之下，行業主題ETF規模增速則有所放緩。不過，從細分類型來看，科技領域ETF依舊“吸金”。來自深交所數據顯示，作為新質生產力代表的科技產業相關ETF規模1882億元，較2023年底增加380億元，占行業主題ETF新增規模的90%，主要來自于芯片、人工智能等科技領域的資金流入。新發行的科技類ETF也主要集中在芯片、半導體、信創等科技細分領域。
此外，白皮書顯示，紅利類ETF也受到市場認可，相關規模達到895億元，同比增幅111%。另外，去年新發行的跨境ETF也主要為紅利和紅利低波等策略類型，相關產品共12只，接近新發產品數量的一半，年底規模為135億元，較發行規模增加118%。
助力構建“長錢長投”生態
ETF市場新年新氣象
繼1月下旬，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》后，春節前夕，證監會印發了《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》），這也為新一年ETF市場的發展增添了新助力。
從產品體系來看，《行動方案》提出要積極發展股票ETF、穩步拓展債券ETF、促進場外指數基金發展、穩慎推進指數產品創新等，有利于推動資本市場指數化投資規模和比例提升，加快構建主動投資與被動投資協同發展、互促共進的新發展格局；從市場生態來看，《行動方案》提出優化ETF注冊發行及運作機制、提高指數編制質量、降低指數基金投資成本、推進指數化投資雙向開放、提升投資者服務水平等，有助于進一步發揮指數基金的特點優勢，強化其資產配置功能，提升投資者長期回報，為中長期資金入市提供更加便利的工具和渠道。
“《行動方案》從豐富指數產品體系，優化指數化投資生態，加強監管、防范風險三方面提出12條具體措施，致力于推動指數與指數化投資高質量發展，助力構建資本市場‘長錢長投’生態，壯大理性成熟的中長期投資力量。”易方達基金指數研究部總經理龐亞平表示，未來，易方達基金一方面將持續提升投研能力，加強指數基金前瞻布局。在打造覆蓋核心寬基、行業、主題、策略等各類股票ETF產品方陣的基礎上，完善不同資產類別、不同風險收益特征的ETF產品圖譜，并推動場內外指數產品協同發展，持續完善適配中長期資金的指數基金產品體系，更好滿足投資者多元化財富管理需求，為中長期資金入市提供便利渠道。另一方面，也將提高精細化管理能力并堅持以投資者為本，繼續堅持低費率、讓利投資者，持續提升服務中長期資金能力。
與市場各方共同推進ETF市場高質量發展，交易所層面也在積極行動。深交所介紹，該所多項舉措正逐步取得成果。如推動形成高質量產品集群，深市去年不斷推陳出新，先后推出5只中證A50ETF、12只中證A500ETF、4只創業板中盤200ETF、8只創50ETF和6只深證100ETF。基于基礎市場優勢領域，還推出機器人產業等11只科技創新主題ETF、儲能電池等2只綠色主題ETF，以及創業板人工智能、新能源、醫藥衛生等主題ETF。同時，低風險ETF譜系不斷擴容，推出首批4只深證基準做市信用債ETF。Wind數據顯示，春節后首個交易周，博時深證基準做市信用債ETF、天弘深證基準做市信用債ETF、廣發深證基準做市信用債ETF將上市交易。
深交所表示，將做好產品全生命周期監管服務，持續優化流動性服務商機制，為中長期資金入市提供堅強保障。白皮書顯示，截至2024年底，深交所主流動性服務商數量達到15家，覆蓋產品達到262只，占深市ETF數量的61.5%。同時，深市流動性服務商覆蓋的ETF數量達423只，覆蓋率為99.3%，較2023年初的覆蓋率提升2.4%。另外，助力推動高水平雙向開放，交易所也將進一步推進國際化進程。數據顯示，如今在深交所上市的跨境ETF產品已覆蓋沙特、德國、美國等市場；由Invesco與深交所合作開發的創業板50（歐洲版）ETF已在愛爾蘭、英國、德國、意大利、瑞士五國交易所上市；ETF互聯互通標的繼續擴容，深股通ETF由57只增至82只，港股通ETF由10只增至17只。
