證券時報
王軍
2025-02-05 19:09
證券時報記者 吳家明
近段時間以來，房企正加速以債務重組等方式進行自我修復。與此同時，一些房企的優質資產也在加速盤活。
1月23日晚間，融創官微披露，公司與中國長城資產、中信信托等合作方就重慶灣項目達成融資合作。中國長城資產擬注資不超過24.76億元，對項目現有債務進行重組并提供新增融資，保障順利盤活，助力項目整體開發建設。
資料顯示，重慶灣項目位于重慶兩江交匯核心區位，主要包括住宅及商業，其未開發地塊總建筑面積約為100萬平方米。據悉，此次融資合作是在重慶市南岸區的大力支持下，融創與中國長城資產、中信信托、中信金融資產及陽光壹佰等合作伙伴共同為盤活項目探索出的新路徑。這次合作通過對項目現有債務進行重組解決了項目相關債務問題，且提供了項目后續開發建設所需資金，將成為行業又一個房企AMC合作盤活優質資產的標桿案例。
值得注意的是，從2022年底以來融創相繼和中信金融資產、東方資產、中國長城資產等頭部AMC機構成功達成融資合作，合作落地規模超300億元，為優質項目引入啟動資金，推動多個重點項目的穩定運營及順利竣工。
就在近日，融創中國發布公告稱，融創房地產十筆債券的重組方案已全部經相關債券持有人會議審議通過。這也意味著，融創總規模154億元的境內債重組整體宣告成功。在本輪境內債券重組中，融創率先啟用了市場化化債思路，旨在通過減輕債務負擔、恢復資本結構和公司正常的生產經營，最大化保護債權人的長期利益，充分促進了多方共贏。融創的債務重組方案，組合了現金要約收購、股票及/或股票經濟收益權兌付、以資抵債、留債展期四種選項，且無任何強制選項，為債權人提供了多元化收益及退出機制。對融創而言，預計可削降超過50%的境內公司債務，留債部分最長展期達9.5年，且5年內不再有兌付壓力。據此，此次融創境內債券重組，從方案公布到重組完成，僅用了50余天。
進入2025年，房企在債務展期及重整自救方面不斷有新消息傳來，包括碧桂園，融創、龍光等房企均在債務重組方面有所進展。有業內人士表示，房企的債務化解工作提速，與近兩年相關各方的心態發生變化有著很大的關系，大多數債權方意識到把預期降低是推動房企債務重組的必要條件。同時，相關政策的出臺也讓債權人看到了化債的希望。另外，出險房企也在積極自救，給出相對合理的債務重組方案，這也是推動化債工作的重要基礎。
在中指研究院企業研究總監劉水看來，債務重組完成只是走出債務危機的第一步，房企仍需要充分改善經營基本面。2024年9月底支持政策落地后，核心城市市場銷售有所加快，企業應把握好政策窗口期，提高項目產品力，加大營銷力度；另外，或可與政府部門積極對接土地調規、退地換地政策，回籠資金或換倉促進去化。
校對：劉榕枝
