國際金融報
蔡淑敏
2025-02-05 23:59
“四季度是磷酸鐵鋰行業的傳統淡季，但去年四季度，我們的出貨量反而出現了較大幅度的環比提升，公司產線基本處于滿產狀態。”1月21日，萬潤新能(688275.SH)向界面新聞介紹稱。
有類似感受的磷酸鐵鋰廠商不只有萬潤新能。
湖南裕能(301358.SZ)此前在的電話會議上透露：“2024年四季度，公司產品實現了產銷兩旺。”
根據湖南裕能1月21日發布的業績預告，其2024年預計實現盈利5.6億-6.6億元，雖然凈利出現了同比較大幅度的下滑，但該公司在業績預告中指出，2024年，其磷酸鹽正極材料銷量同比增長約40%。盈利同比下滑主要是受行業周期及實施股權激勵的股份支付費用等因素影響。
同樣在1月21日披露業績預告的富臨精工(300432.SZ)2024年預計扭虧為盈，凈利潤區間為3.7億-4.5億元，上年同期，該公司全年虧損5.4億元。
圖片來源：界面圖庫
富臨精工表示，在鋰電正極材料業務方面，隨著終端市場客戶產品差異化和高端化需求快速提升，公司磷酸鐵鋰正極材料出貨量較去年同期大幅提升，營業收入大幅增長，盈利能力顯著改善。
另一龍頭企業龍蟠科技(603906.SH)曾在2024年三季度業績說明會上指出：“公司磷酸鐵鋰板塊從二季度起一直處于較高的產能利用率狀態，公司前三季度的磷酸鐵鋰銷量較去年同比增長77.6%。”
磷酸鐵鋰是一種無機化合物，可用作鋰離子電池正極材料，主要應用在動力電池、儲能電池領域。
在經歷了2021-2022年的高速發展后，磷酸鐵鋰行業在2023年，步入了供應過剩、大幅跌價的階段。生意社數據顯示，2023年，磷酸鐵鋰價格從年初的16.6萬元/噸，跌至年末的4.6萬元/噸，跌幅達72.29%。
進入2024年，磷酸鐵鋰行業逐步迎來新一輪行情修復。尤其在四季度，行業一反傳統淡季常態，企業產銷量提升，業績好轉。
其中在出口方面表現搶眼。去年12月，中國磷酸鐵鋰出口量創下歷史新高，達到了910.93噸，環比增加172.37%。
從去年年末開始，來自海外的磷酸鐵鋰大單也接踵而至。
以龍蟠科技為例，該公司在去年年底拿下了年度全球最大磷酸鐵鋰訂單。根據該公司去年年底的公告，其旗下控股子公司常州鋰源及亞太鋰源與韓國LG新能源修訂了雙方此前簽署的長期供貨協議。將原協議約定的磷酸鐵鋰正極材料產品供應量從16萬噸擴充至26萬噸。
本月，龍蟠科技又披露了一則與Blue Oval Battery Park, Michigan(下稱Blue Oval)簽署供應協議的公告。Blue Oval是福特汽車在美國投建的一座磷酸鐵鋰電池工廠，寧德時代將為該工廠的生產提供技術與服務支持。
根據協議，龍蟠科技孫公司鋰源(亞太)將自2026年至2030年向Blue Oval銷售磷酸鐵鋰正極材料，具體單價由雙方根據協議條款逐月確定。龍蟠科技表示，若協議能夠順利履行，將對公司未來業績產生積極影響。
富寶鋰電正極材料分析師周瑞楠對界面新聞分析稱，去年底磷酸鐵鋰訂單“暴增”的起源在11月初，當時美國大選即將落下帷幕，特朗普即將贏得美國大選。按照以往情況以及特朗普競選言論等綜合來看，其極有可能采取對內減稅，對外加征稅款等方式來保護美國本土制造產業的發展，尤其會支持本土的燃油車產業獲得政策支持。
“這會使得新能源產業在美國承受較大壓力，進而影響中國新能源在美發展，故此在關稅尚未落定之前，鐵鋰廠家紛紛開始搶占出口先機。”周瑞楠表示。
除了四季度，實際上2024年全年整體磷酸鐵鋰市場呈現好轉。
研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院共同發布的《中國磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料行業發展白皮書(2025年)》數據顯示，2024年中國磷酸鐵鋰材料出貨量達到242.7萬噸，同比增長48.2%。
某磷酸鐵鋰上市公司相關負責人章毅(化名)向界面新聞表示，據其感受，當前磷酸鐵鋰下游需求的增長主要仍集中在國內市場。
動力電池方面，2024年發布的汽車以舊換新補貼政策對下游需求起到了一定促進作用。
根據該政策，個人消費者報廢規定乘用車，并購買納入工業和信息化部《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車，將獲得一次性定額補貼。而該政策于2024年12月31日到期，使得年底前新能源汽車需求激增，反映到上游使得磷酸鐵鋰行業景氣度短期內顯著上升。
受以舊換新政策影響，去年新能源乘用車國內銷量達1105萬輛，同比增長40.2%，占乘用車國內銷售比例達45.3%。
本月，2025年汽車以舊換新補貼政策發布，新政策擴大了汽車報廢更新支持范圍，將國四排放標準實施首年的燃油車，納入可申請報廢更新補貼的舊車范圍。
富寶資訊指出，以舊換新補貼政策的延續將繼續對新能源車市場帶來動力，預計將大幅帶動鋰電板塊需求上行。
除動力電池外，磷酸鐵鋰下游需求還得到國內儲能市場強有力的帶動。
2022年，國家能源局曾在《防止電力生產事故的二十五項重點要求(2022年版)(征求意見稿)》中明確，中大型電化學儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池。
盡管在后續發布的《防止電力生產事故的二十五項重點要求(2023版)》中，這段話變成了“中大型儲能電站應選用技術成熟、安全性能高的電池”，但由于磷酸鐵鋰電池在成本、安全性、循環性能等方面具有顯著優勢，目前國內儲能電池主要采用磷酸鐵鋰技術路線。
據CNESA DataLink全球儲能數據庫不完全統計，去年中國新型儲能新增投運43.7 GW/109.8 GWh，同比增長103%/136%。
與此同時，海外市場對磷酸鐵鋰的需求的增加已經逐漸成為一種趨勢。
富寶資訊提供的數據顯示，2024年，中國磷酸鐵鋰出口量達3285.21噸，同比增長182.11%，占總產量的比例約為0.15%。
周瑞楠向界面新聞指出，中國磷酸鐵鋰材料的出口量在2023年底就進入了持續增長的狀態，“這主要與國際方面對電池安全性等多方考量的加深有關，磷酸鐵鋰材料逐漸迎來市場機會。”
磷酸鐵鋰與三元為當前主流的兩種鋰電池技術路線。由于三元鋰電池具有高能量密度、長壽命等優勢，此前，海外動力電池市場以及儲能市場均將三元鋰電池視為主流技術路線。
然而，在后續的使用過程中，三元鋰電池在安全性、經濟性方面的缺陷逐漸顯現。
公開信息顯示，2011-2021年間，全球共發生32起儲能電站起火爆炸事故，其中25起事故采用了三元鋰電池。
動力電池方面，隨著全球新能源汽車市場對性價比的重視程度提升，價格昂貴的三元鋰電池漸漸無法滿足其需求。
另一方面，磷酸鐵鋰電池在中國企業近幾年的推動下走向成熟，其在能量密度、快充及低溫性能等方面均得到顯著提升，成本、安全性方面的優勢愈發凸顯。
截至目前，磷酸鐵鋰已在中國市場占據絕對優勢，且開始獲得海外企業的青睞。
全球越來越多的汽車生產商開始選擇采用磷酸鐵鋰電池，包括日產汽車、通用汽車、大眾、寶馬、雷諾等。
中國電池生產商也陸續收到來自海外的磷酸鐵鋰儲能系統的訂單。
去年6月，億緯鋰能(300014.SZ)子公司億緯儲能與美國儲能系統集成商Powin簽署15 GWh磷酸鐵鋰(LFP)電池供應協議；9月，億緯鋰能子公司又與美國下一代儲能解決方案提供商AESI簽訂協議，約定億緯動力預計向AESI交付約19.5 GWh方形磷酸鐵鋰電池；同月，西班牙獨立發電商Grenergy Renovables宣布將與比亞迪(002594.SZ)合作項目的磷酸鐵鋰電池容量從1.1 GWh提升至3 GWh。
下游需求快速增長的同時，海外的磷酸鐵鋰產業鏈卻難以在第一時間跟上，這導致大量訂單流向技術成熟的中國磷酸鐵鋰企業。得益于較早的布局，當前全球磷酸鐵鋰電池的主要生產商為中國企業。
為滿足海外需求的增長，中國磷酸鐵鋰生產商也開始走向海外。
去年9月，萬潤新能宣布，計劃通過一系列全資子公司在美國設立項目公司，于美國南卡羅來納州開展“萬潤新能美國新能源正極材料及其產業化研發中心項目”，項目總規劃建設年產5萬噸磷酸鐵鋰。
萬潤新能向界面新聞表示：“海外磷酸鐵鋰市場空間很大，仍是藍海一片，公司將堅定落實出海戰略，以美國項目為首站，加快建設美國南卡羅來納工廠，積極搶占海外市場。”
去年4月，湖南裕能也曾公告，計劃在西班牙投建5萬噸鋰電池正極材料項目；德方納米(300769.SZ)近日公告稱，將與特種礦物公司ICL集團在西班牙加泰羅尼亞薩倫特鎮合資建設鋰電池材料工廠。
除此之外，龍蟠科技、比亞迪、華友鈷業(603799.SH)等中國企業也已確定在海外布局磷酸鐵鋰產能。
得益于行業景氣度的上升，磷酸鐵鋰產品價格已經部分實現回升。
湖南裕能在本月月中的電話會議上回應目前公司產品漲價情況稱：“公司一直在積極地與客戶進行協商，目前已有部分客戶確定漲價。
章毅也向界面新聞確認，目前，其所在公司的磷酸鐵鋰產品也已有部分重要客戶提價，從今年1月份開始，產品價格將會出現向上趨勢。
高工鋰電指出，樂觀預期下，磷酸鐵鋰行業1月就可能迎來新一輪漲價，漲幅預計在1000-2000元/噸以上。上海鋼聯最新數據顯示，1月23日，動力型磷酸鐵鋰單價報3.62萬元/噸。
高工鋰電同時指出：“隨著技術迭代加速產能出清，低端產能逐漸退出市場，中高端產品供不應求，行業資源向優勢企業集中。”
在章毅看來，磷酸鐵鋰行業眼下的景氣度有望得以持續。
他指出，過去兩年，受產能過剩影響，磷酸鐵鋰行業持續低迷，很多企業不敢大規模擴產，但下游需求卻在不斷增長，導致當前行業優質產能需求與供應存在略微錯配。
章毅表示：“在這種情況下，頭部企業往往會選擇持續盈利一段時間，再考慮重啟擴產。如果沒有足夠時間的盈利支撐，行業整體的容量增長也會受到限制。”
周瑞楠則指出，眼下磷酸鐵鋰“爆單”能夠在一定程度上緩解磷酸鐵鋰行業的產能過剩問題，但由于時間較短，且出口的量級仍較小，并不能取得立竿見影的成效。
隨著中國企業對于磷酸鐵鋰材料的不斷開發，技術得到不斷精進，以及整體供應鏈對于價格的影響，中國磷酸鐵鋰材料優異的性價比在國際方面將繼續保持優勢。
