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2025-02-05 18:50
日本央行周五宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點至0.5%，創(chuàng)2008年全球金融危機以來的最高水平。分析師認(rèn)為，在物價上漲及工資上行的情況下，日本央行今年可能繼續(xù)加息，但考慮到日本經(jīng)濟復(fù)蘇仍較為疲軟，加息幅度可能有限。
這是日本央行在不到一年內(nèi)實施的第三次加息，加息幅度創(chuàng)2007年2月以來的紀(jì)錄。2024年3月，日本央行將政策利率從-0.1%上調(diào)至0%，結(jié)束了實施長達十年之久的負(fù)利率政策；7月，日本央行再度加息，將政策利率提高至0.25%。
日本央行加息決定及幅度均符合預(yù)期。上周起市場對日本加息的預(yù)期就不斷升溫。先是上周二，日本央行副行長冰野良三在演講中表示，今年工資增長可能仍將保持強勁，將討論是否加息。一天后，行長植田和男呼應(yīng)了這一言論，稱將在本周會議上“討論并判斷是否加息”。本周二，日本共同社援引知情人士的話稱，日本央行很可能加息25個基點。
“日本的經(jīng)濟活動和物價總體上符合央行的預(yù)期，實現(xiàn)這一展望的可能性正在上升。”日本央行周五在一份聲明中稱，許多企業(yè)表示將在今年的年度薪資談判中繼續(xù)穩(wěn)步提高工資。
“工資水平的提高提供了有利條件，物價上漲讓日本央行被動加息。自去年夏季以來，日本通脹明顯翹頭，主要是食品、能源價格反彈和服務(wù)價格沒有降下來。”中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所助理研究員周學(xué)智對界面新聞表示。
美國資產(chǎn)管理公司T．Rowe Price也表示，工資談判在一定程度上鼓舞了日本央行，為繼續(xù)加息提供了理由。
北京時間周五早上，日本總務(wù)省統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，12月份，消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3.6%，創(chuàng)2023年2月以來新高，扣除食品價格的核心CPI同比上漲3.0%，創(chuàng)2023年9月以來新高，漲幅比上月擴大0.3個百分點，連續(xù)兩個月漲幅擴大。核心通脹指標(biāo)自2022年4月以來始終高于日本央行2%的目標(biāo)。
日本央行在周五發(fā)布的季度展望報告中上調(diào)了通脹預(yù)測。2025財年核心CPI預(yù)計上漲2.4%，比10月的預(yù)測上調(diào)了0.5個百分點，2026財年核心CPI預(yù)計上漲2.0%，比10月的預(yù)測上調(diào)了0.1個百分點。在經(jīng)濟增長方面，日本央行維持去年10月的預(yù)測不變，即2025年GDP增長1.1%，2026年增長1.0%。
此外，日本央行會后發(fā)布的新聞稿顯示，其對未來政策的指引沒有改變，如果經(jīng)濟和價格預(yù)測得以實現(xiàn)，將繼續(xù)加息。但新聞稿刪除了強調(diào)需要審慎評估海外經(jīng)濟和市場風(fēng)險的表述。
1月20日，唐納德·特朗普正式就任美國第47屆總統(tǒng)，他在就職演講中并未提及關(guān)稅政策，日元貶值壓力有所緩解。1月20日，美元對日元收報155.62，較前日跌0.5%；北京時間周五13:22時左右，美元對日元匯率報155.20，較上日跌0.6%。
分析人士指出，日本央行今年可能繼續(xù)加息，但考慮到其國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇仍較為疲軟，加息幅度可能有限。
日本央行一直追求實現(xiàn)“物價-工資-消費”的良性循環(huán)。日本央行政策制定者多次表示，如果在實現(xiàn)通脹上升推動薪資增長并提振消費的循環(huán)方面取得進展，從而使企業(yè)能夠繼續(xù)轉(zhuǎn)嫁更高成本，那么將繼續(xù)加息。
周學(xué)智表示，今年日本央行可能將政策利率提高至0.75%左右。他認(rèn)為，目前日本經(jīng)濟尚未形成“物價-工資-消費”的良性循環(huán)，最大的短板在于消費。
“從數(shù)據(jù)上來看，日本工資確實在漲，但漲幅被同樣上漲的物價吞噬掉了。物價漲的都是大米、卷心菜這些生活必需品，老百姓的感受并不好。這就導(dǎo)致日本消費者的消費能力和意愿并沒有增強，一些月份的反而在下跌。”周學(xué)智說。
美國資管公司T．Rowe Price固定收益部門首席投資官阿里夫·侯賽因預(yù)計，從中期來看，日本央行可能會將基準(zhǔn)利率上調(diào)至1%。
