證券時報
陳雨康
2025-02-05 17:57
保險資金規(guī)模大、期限長，是資本市場重要的機構(gòu)投資者。1月23日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管總局副局長肖遠企提到的“大型國有保險公司力爭每年新增保費30%用于投資股市”“第二批保險資金長期股票投資試點規(guī)模擬定1000億元，春節(jié)前批復500億元”等內(nèi)容引發(fā)市場廣泛關注。
業(yè)內(nèi)人士表示，未來每年有望有上千億元增量險資入市。提升險資在A股市場的投資比例與穩(wěn)定性，有助于減少資本市場的波動，提供源源不斷的長期資金支持，推動市場形成更加穩(wěn)定的投資結(jié)構(gòu)。
每年將帶來上千億元增量資金
業(yè)內(nèi)人士測算，“大型國有保險公司力爭每年新增保費30%用于投資股市”這一舉措有望每年為A股帶來上千億元增量資金。
國金證券非銀首席分析師舒思勤測算，如果保險行業(yè)權(quán)益占比提升1%，僅考慮存量提升的情況下，預計全年能為股市帶來超3000億元的增量資金，疊加新保費流入以及到期資產(chǎn)再配置，入市資金體量將會更高。如果股票加權(quán)益基金中高股息配置占比提升10%，高股息行業(yè)增量資金預計有4000多億元。
五大上市險企最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年，這些險企合計實現(xiàn)保費收入約2.84萬億元，同比增長約5.27%。業(yè)內(nèi)人士認為，受居民保險需求上升、保險產(chǎn)品收益率相對較具優(yōu)勢等因素影響，人身險公司保費收入有望持續(xù)提升，為增量資金入市提供基礎。
“保險公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當前保險資金資產(chǎn)配置比較好的策略和選擇。”肖遠企說。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學創(chuàng)新與風險管理研究中心副主任龍格表示，對險企而言，增加權(quán)益資產(chǎn)也是險資應對低利率環(huán)境之舉。逐步提升險資投資權(quán)益比例，將為股市增加長期資金，并提升險資投資收益，有利于提升客戶收益，降低公司利差損風險。險資入市需要有可投資的優(yōu)質(zhì)標的，低市凈率、高現(xiàn)金分紅率的銀行股有望受險資關注。
部分險企
正在研究長期股票投資試點
對于險資長期股票投資試點，肖遠企表示，第二批試點規(guī)模擬定1000億元，在春節(jié)前先批500億元，馬上到位，投資股市。業(yè)內(nèi)人士認為，險資直接設立私募證券投資基金入市有助于發(fā)揮險資長期投資優(yōu)勢，也可幫助降低權(quán)益資產(chǎn)市值波動對險企凈利潤的影響，后續(xù)可能將有更多保險私募證券投資基金落地。
肖遠企介紹，2023年10月，金融監(jiān)管總局批復同意了中國人壽和新華人壽兩家保險公司通過募集險資試點發(fā)起設立證券投資基金，規(guī)模500億元，投資股市并且長期持有。
中國人壽相關負責人此前表示，中國人壽和新華人壽聯(lián)合發(fā)起設立總規(guī)模500億元的鴻鵠基金，已于2024年3月4日啟動投資。截至2024年9月30日，該基金實收股本320.10億元，主要投向關系國計民生的重點行業(yè)。
業(yè)內(nèi)人士認為，考慮到中國人壽和新華人壽兩家公司各出資50%，在報表上將采用長期股權(quán)投資計量和權(quán)益法核算，將私募基金公司的利潤和分紅按比例計入投資收益，有效緩解直接投資二級權(quán)益對新準則下報表的影響。
肖遠企表示，第二批試點今后在機制上比第一批試點會更加靈活，基金可以是單獨由一家保險公司發(fā)起設立，也可以由兩家或者兩家以上的保險公司聯(lián)合發(fā)起設立。
中國證券報記者獲悉，部分保險公司目前正在對險資長期股票投資試點進行研究。中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆認為，更多保險私募證券投資基金將出現(xiàn)，尤其是權(quán)益投資占比較高的險資可能意愿會更強。
為穩(wěn)定資本市場提供有力支撐
當前，監(jiān)管部門已出臺多項政策，引導險資“長錢長投”。多家保險機構(gòu)表示，將充分發(fā)揮險資長期投資優(yōu)勢，綜合運用多種產(chǎn)品工具和投資策略，為穩(wěn)定資本市場提供有力支撐。
人保資產(chǎn)表示，將繼續(xù)秉持長期主義和耐心資本經(jīng)營理念。一方面，不斷提升投資管理能力，強化產(chǎn)業(yè)研究深度，持續(xù)引導金融資源向關鍵領域聚集；另一方面，積極探索創(chuàng)新，進一步豐富產(chǎn)品工具，拓展投資模式，陪伴優(yōu)秀企業(yè)成長，增強資本市場穩(wěn)定性與活力，助力推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
國壽資產(chǎn)相關負責人表示，將完善耐心資本配套機制，建立以長期業(yè)績?yōu)楹诵牡募罴s束機制和創(chuàng)新容錯機制，加大長周期業(yè)績考核比重，切實增強長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資行為的一致性和穩(wěn)定性。加強重點領域投資，持續(xù)優(yōu)化資金投向、拓展投資領域，加大對科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、低碳發(fā)展等國家重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)投資力度。切實發(fā)揮機構(gòu)投資者價值發(fā)現(xiàn)功能，持續(xù)強化投研核心能力建設，不斷提升對投資標的的價值分析、準確定價、價值提升、風險管控等能力，助力提升資本市場資源配置效率。
中國平安表示，將進一步響應國家號召，發(fā)揮大規(guī)模長線資金優(yōu)勢，靈活運用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎設施及價值型品種等領域投資力度，以實際行動體現(xiàn)“耐心資本”的應有擔當。
新華人壽相關負責人表示，將在認真學習相關政策精神的基礎上，基于專業(yè)判斷、精選投資標的，以更加積極的姿態(tài)、更加豐富的策略、更加有效的措施、更加完善的機制，認真貫徹落實好監(jiān)管部門要求，穩(wěn)步推進中長期資金入市，助力增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性和抗風險能力，在服務資本市場高質(zhì)量發(fā)展的過程中不斷提升險資穿越周期、服務實體經(jīng)濟的能力。
