證券時報
2025-02-05 19:07
證券時報記者 賀覺淵 郭博昊
在山東自貿試驗區青島片區，每年有300萬臺滾筒洗衣機從青島海爾互聯工廠銷往全球各地。新年伊始，青島海爾智能生產車間的設備有條不紊地運行著，一臺臺根據海外市場進行過本土化設計的海爾全自動滾筒洗衣機被自動化設備包裝入庫下線，即將“登船”銷往海外市場。
開年以來，對外貿易整體保持活躍，但也面臨一系列風險因素掣肘，體現為出口集裝箱運價指數、集裝箱吞吐量等外貿高頻指標開年以來同比繼續上漲，環比漲跌不一。在受訪專家看來，在春節假期效應、海外需求偏弱、去年高基數等影響下，1月外貿出口增速或邊際有所回落，但考慮到支撐我國外貿的積極因素依然較多，一季度我國出口有望維持較高增速。
年初集裝箱指數保持韌性
2024年12月，我國外貿出口增速大幅增長，環比增速逆季節性回升。當月，我國出口集裝箱運價指數、集裝箱吞吐量為代表的“集裝箱指數”環比、同比雙雙上漲。作為外貿出口“晴雨表”，2025年開年以來的“集裝箱指數”保持同比上漲態勢。
1月17日，上海航運交易所公布的最新一期中國出口集裝箱運價綜合指數為1557.76點，高于去年1月的平均值1191.91點，以及去年12月的平均值1489.40點，集裝箱運價整體維持在較高水平。
港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量事關內外貿發展。交通運輸部副部長李揚近日在國新辦發布會上表示，港口吞吐量的上漲表明了我國對外貿易的活躍。交通運輸部最新監測數據顯示，1月6日至12日港口累計完成貨物吞吐量25067.8萬噸，環比下降2.11%，完成集裝箱吞吐量644.7萬標箱，環比增長6.92%。
“集裝箱指數整體上漲，顯示我國外貿保持較強韌性，為2025年開年外貿穩定發展奠定了基礎。”對外經濟貿易大學國家對外開放研究院教授陳建偉對證券時報記者說。
春節效應疊加外需放緩掣肘1月出口
觀察年初以來的“集裝箱指數”環比變化，我國外貿出口同樣面臨一系列內外部因素挑戰。
過去兩周，出口集裝箱運價指數呈現環比下跌態勢。最新一期的中國出口集裝箱運價綜合指數、上海出口集裝箱綜合運價指數分別較上期（1月10日）下跌0.2%、7%。上海航運交易所周度報告總結稱，過去一周，中國出口集裝箱運輸市場受春節假期臨近影響，市場需求逐步轉淡，貨量略有下降，遠洋航線運價繼續下跌，綜合指數下跌。
春節假期前后時段，我國企業生產活動階段性放緩，部分企業選擇提前調整出口節奏，包括在假期到來前加快完成更多訂單，進而階段性擾動外貿進出口。
遠洋航線運價下跌的背后，是海外市場運輸需求放緩。過去一周，上海港出口至歐洲、地中海、美西和美東基本港的市場運價均環比下跌。華創證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜指出，2024年12月摩根大通全球制造業采購經理指數（PMI）再度落入榮枯線以下，或反映全球需求有波動，疊加去年1至2月外貿出口基數偏高，后續出口或邊際回落。
陳建偉認為，考慮到當前全球經濟仍面臨諸多不確定性，海外傳統節日提前備貨需求已在前期釋放，接下來一段時間沒有明顯重大節日刺激海外消費。“今年1月我國外貿有望延續增長態勢，但增速相對去年12月可能有所放緩。”
諸多積極因素支撐外貿出口
盡管外部環境、不確定性挑戰增多，但海關總署新聞發言人、統計分析司司長呂大良在國新辦發布會上強調，我國的出口有產品種類齊全、增長動能轉換靈活、市場多元穩定等特點，將繼續展現韌性和活力。證券時報近期發起的“時報經濟眼：2025年經濟學家問卷調查”結果顯示，55%的受訪經濟學家認為，國際經貿環境不確定性對2025年我國出口增速的影響可控。
在國際經貿不確定性加劇預期下，市場機構普遍預測一季度企業將繼續調整出口節奏，加快完成更多出口訂單。申萬宏源證券首席經濟學家趙偉指出，長期來看，新興國家在工業化進程中對我國供應鏈的依賴將持續，為出口提供穩定支持。未來新興國家工業化提速也將帶動城鎮化提速，相應產生增量內需，對我國出口形成增量拉動。
從歷史經驗看，春節效應對一季度外貿進出口影響可控。2023年1月，我國進出口受元旦、春節假期影響一度下降7%，但隨后在2月“由負轉正”增長8%，一季度實現出口平穩增長。
從外部需求看，世界貿易組織（WTO）和國際貨幣基金組織（IMF）最新預測顯示，2025年全球貿易增長率將分別達到3.0%和3.3%，均高于2024年。陳建偉認為，隨著歐美等主要經濟體通脹壓力逐步緩解，加之我國自四季度以來一攬子穩需求措施，市場對中國和全球經濟復蘇的預期增強，都將為我國外貿增長提供支撐。
“價格對出口增速的拖累也有望緩解。”財信金控首席經濟學家伍超明對證券時報記者表示，開年以來，地方政府積極奮戰經濟“開門紅”，加上短期國際大宗商品價格下行壓力減弱，國內工業品價格有望溫和回升。
