證券時報網
李志強
2025-02-05 09:29
人民幣的利好又來了！
就在剛剛，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，于2025年1月13日實施。消息發布之后，離岸人民幣兌美元短線拉升約80點，一度收復7.36關口。
與此同時，中國外匯市場指導委員會會議在京召開。會議強調，要堅定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。人民銀行、外匯局將繼續綜合施策，穩定預期，增強外匯市場韌性，加強外匯市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險。
人民幣大消息
今日盤前，人民幣傳來大消息。中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，于2025年1月13日實施。
與此同時，中國外匯市場指導委員會會議在京召開。會議強調，要堅定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。人民銀行、外匯局將繼續綜合施策，穩定預期，增強外匯市場韌性，加強外匯市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險。
近期，針對人民幣的動作較多。上周，央行宣布，將于2025年1月15日，中國人民銀行將發行600億元離岸人民幣央票，占香港離岸人民幣活期及儲蓄存款規模的13.6%，對離岸人民幣流動性構成重要影響。銀河證券認為，央行釋放堅定維護人民幣匯率韌性的政策信號，強調保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
上周，《金融時報》官微還刊發《多方面積極因素將支撐人民幣匯率保持穩定》和《央行明確釋放穩匯率信號》兩篇稿件。文中提及，過去人民幣匯率多輪升貶值的經驗表明，人民銀行有充足的工具箱、豐富的經驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
人民幣走勢預期
在上述消息發布之后，人民幣走強。
分析人士認為，跨境融資宏觀審慎調節參數主要用于?完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理?，目的是增加企業和金融機構的跨境資金來源，并引導其優化資產負債結構。通過調整這一參數，可以影響企業和金融機構的融資行為，從而實現對跨境資本流動的宏觀調控。
中國人民銀行貨幣政策委員會近日召開2024年第四季度例會，強調“加強市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期并自我實現，堅決防范匯率超調風險”，傳達出更為明確的穩匯率信號。
環球銀行金融電信協會發布的最新數據顯示，2024年11月，在基于金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣上升至全球第四大最活躍貨幣的位置。
業內普遍認為，從基本面看我國經濟持續向好，一系列改革舉措也將進一步激發市場活力，疊加較為豐富的匯率管理工具，人民幣匯率有望在合理均衡水平上保持基本穩定。中信證券首席經濟學家明明表示，2025年，內部因素有望托底人民幣匯率：預計人民銀行穩匯率決心較強，相關政策也有望繼續加碼，同時中美利差深度倒掛對于2025年人民幣匯率的影響有限，國內降準、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復回升。
據中信證券最新研報，中國央行在四季度例會上明確表明了穩匯率、防空轉和穩房價的態度，尤其在匯率方面，新增強調三個“堅決”，匯率或是當前央行工作的重中之重。考慮到春節前居民取現、信貸開門紅、大規模置換債前置發行和繳稅大月等因素，央行可能在春節前進行降準。同時，央行可能會繼續對債市風險進行提示，并在必要的時候通過國債賣出工具穩定債市利率預期。
校對：楊立林
