證券時報網
阮潤生
2025-02-05 20:55
離岸人民幣反彈。
中國人民銀行（下稱“央行”）1月9日發布消息稱，為豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線，根據央行與香港金融管理局簽署的《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》，2025年1月15日（周三）央行將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺，招標發行2025年第一期中央銀行票據。
第一期中央銀行票據期限6個月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發行量為人民幣600億元，起息日為2025年1月17日，到期日為2025年7月18日，到期日遇節假日順延。
近期受美元大幅走強影響，非美元貨幣整體承壓，在岸、離岸人民幣兌美元匯率貶破7.3。央行在當前時點發行離岸央票，釋放了吸收更多離岸人民幣流動性的信號，將有利于維護離岸人民幣匯率基本穩定。據了解，本次600億元離岸央票為目前單次最大發行規模。
截至發稿，離岸人民幣兌美元較低點一度反彈近150點，收復7.35關口，現報7.3469。
央行發行離岸央票穩匯率
2025年開年，美元指數突破109，最高達到109.5，刷新2022年11月以來新高，1月2日單日上漲0.7%。受強勢美元影響，非美元貨幣普遍承壓，近期在岸、離岸人民幣兌美元匯率均貶破7.3。
在此背景下，央行在港發行600億元離岸人民幣央行票據，為海外投資者提供了主權信用等級的高質量人民幣投資產品，有助于完善香港人民幣債券收益率曲線。
近年來，隨著離岸人民幣市場的發展，市場對離岸人民幣資金池的深度和資金成本的穩定性有著更高的期待。央行在港增加發行離岸央票，將推動離岸人民幣市場健康發展。
與此同時，離岸央票也被市場看作是央行外匯管理工具箱的其中一項工具，通過加大離岸市場高等級人民幣債券供給力度，發揮流動性調控工具的作用。
業內人士：人民幣匯率將保持雙向浮動
面對近期人民幣匯率震蕩下行態勢，央行在新年伊始不斷釋放更為明確、強勢的穩匯率信號。業內人士表示，未來，人民幣匯率完全有條件保持基本穩定，將保持雙向浮動。
不論是近期召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第四季度例會恢復此前“三個堅決”（堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期并自我實現，堅決防范匯率超調風險）的表述，還是在港發行600億元離岸人民幣央行票據，均展現出央行維護人民幣匯率穩定的堅定決心。
往后看，央行的外匯管理工具箱依然豐富，包括加大逆周期調節因子使用、增加離岸央票發行規模收斂離岸市場流動性等。天風證券宏觀首席分析師宋雪濤表示，央行已經形成了較為完善的外匯管理工具箱。比如，外匯存款準備金率、外匯風險準備金、離岸央票等流動性調控工具，逆周期因子等價格干預工具，全口徑跨境融資宏觀審慎管理、企業和個人用匯制度等跨境資本管理工具，窗口指導等其他工具。此前幾輪匯率貶值階段，央行也多次使用匯率穩定工具。
“政策既沒有主動求貶的意愿，也有止住被動貶值的能力，當央行再次明確表示要穩匯率時，由美元走強導致的人民幣繼續走貶將暫時結束。”宋雪濤表示。
校對：王蔚
