證券時報
陳霞昌
2025-02-05 23:29
印度突然遭遇“股匯雙殺”。
今日，印度盧比再度遭遇拋售，印度盧比兌美元匯率日內一度跌破86關口，最低跌至86.006，創出歷史新低。與此同時，印度股市亦集體下挫，截至6日收盤，印度NIFTY50指數、印度SENSEX指數均跌超1.5%。印度SENSEX30指數大跌1.59%，成分股多數下跌，其中20只個股跌幅超1%。
有分析人士稱，外資持續拋售印度股票，加劇了拋售壓力。數據顯示，2025年1月份迄今，外資已出售428.5億盧比的印度股票。另外，印度股市財報季的不確定性也導致投資者保持謹慎，尤其是銀行和大型股。
印度盧比持續貶值的外部原因是，美元持續走強。除印度盧比以外，其他亞洲貨幣如印尼盾、泰銖、越南盾等兌美元匯率均遭遇持續下跌。1月6日，彭博亞洲貨幣指數一度跌至89.0409，創下2006年以來的最低水平。
印度突遭拋售
1月6日，印度盧比再度遭遇拋售，印度盧比兌美元匯率日內一度跌破86關口，最低跌至86.006，創出歷史新低，截至發稿，報85.813。
與此同時，印度股市亦集體下挫，截至6日收盤，印度NIFTY50指數、印度SENSEX指數均跌超1.5%。印度SENSEX30指數大跌1.59%，成分股多數下跌，其中20只個股跌幅超1%。其中，印度煙草公司大跌超7%，BANK OF BARODA、印度斯坦石油跌近5%，ADANI ENERGY SOLUTIONS跌逾4%。
印度Nifty PSU 銀行指數下跌 2%，聯合銀行、中央銀行和巴羅達銀行的股價下跌 6%。
另外，衡量市場波動性的印度VIX指數飆升 11%，反映出投資者的恐慌情緒加劇。
有分析人士稱，外國證券投資者 (FPI) 持續拋售印度股票，數據顯示，2025年1月份迄今，FPI已出售價值428.5億盧比的印度股票，加劇了拋售壓力。另外，印度股市財報季的不確定性也導致投資者保持謹慎，尤其是銀行和大型股。
WealthMills Securities 股票策略總監 Kranthi Bathini 表示：現在的重點是盈利增長軌跡，這對市場情緒至關重要。
外資拋售印度股市的另一層考量是印度經濟前景疲軟，英國《金融時報》評論稱，印度經濟面臨通脹高企、消費不足、投資疲軟等深層問題，經濟增長可持續性廣受質疑。盡管印政府可能嘗試通過增加支出、寬松的貨幣政策恢復經濟活力，但中短期內印經濟實現高增長已經不太現實。
匯率市場方面，有交易員稱，印度國有銀行正在拋售美元，可能是代表印度儲備銀行進行干預。
值得一提的是，在過去10天內，印度儲備銀行多次介入、干預市場，當盧比在85.80附近的貶值速度加快時進行干預以遏制其跌勢。
HDFC銀行的分析師在一份報告中指出：“印度盧比兌美元匯率通常表現出間歇性的快速貶值趨勢，集中在幾天內，然后進入數月的穩定期。考慮到印度儲備銀行的領導層變更，我們可能會看到在管理匯率穩定方面采取更具創造性的方法，但這可能會導致印度盧比進一步出現短暫的波動。”
近日，桑杰·馬爾霍特拉被任命為印度儲備銀行行長，這引發了外界猜測，央行可能會在捍衛盧比方面采取較溫和的方式，尤其是在印度盧比相較主要貿易伙伴貨幣被高估的情況下。
強勢美元的壓力
印度盧比持續貶值的外部原因是，美元正持續走強，美元指數一度突破109，創2022年11月來新高。
受此影響，1月6日，彭博亞洲貨幣指數一度跌至89.0409，創下2006年以來的最低水平。除印度盧比以外，其他亞洲貨幣如，印尼盾、泰銖、越南盾等兌美元匯率均遭遇持續下跌。
有分析稱，由于美聯儲官員對未來利率的走勢持謹慎態度，疊加投資者押注美國當選總統特朗普的關稅政策可能導致通脹壓力上升，美元持續走強，推動亞洲貨幣指數跌至二十年來最低點。
中金公司認為，美元走強的一個主要邏輯是美國與非美央行的貨幣政策分化預期。在2024年12月，美聯儲變得更謹慎了，2025年的點陣圖中位數預測從降息100個基點下調到50個基點，利率衍生品市場的定價隱含的美聯儲年內降息已經小于50個基點了。說明市場參與者對特朗普的一系列政策對美國通脹前景構成上行風險的一種擔憂。相比之下，2024年12月加拿大、瑞士和新西蘭央行都降息50個基點，市場預期歐洲央行和英國央行要繼續降息。
加拿大皇家銀行資本市場駐新加坡的亞洲外匯策略主管Alvin T. Tan 表示，“美元兌亞洲貨幣將繼續全線上漲，如果美國的貿易保護主義成為現實，或將極大地改變游戲規則。”
當前，全球市場正密切關注美聯儲2024年12月政策會議紀要（當地時間周三發布）以及美國非農就業報告（當地時間周五發布）。
分析稱，這兩份報告預計將影響市場對美聯儲未來政策路徑的預期。美元走勢還將受到即將上任的美國總統唐納德·特朗普政策預期的影響。
高盛在最新的報告中宣布，下調對美聯儲2025年降息的預測，從原先的100個基點降至75個基點。
高盛在報告中表示，美國核心個人消費支出（PCE）通脹在去年9月至11月的年化升幅為2.5%，僅略高于前三個月的2.3%，但仍低于2.8%的按年升幅，表明通脹水平仍符合持續回落的趨勢。
另外，市場本月將關注特朗普上任首日后的一系列政策落地情況，包括驅逐非法移民、關稅、國內減稅和能源限制取消等法案。中金公司認為，考慮到美元之前已經連續上漲，其繼續上行的門檻已經更高。
校對：王蔚
