券商中國
馬傳茂 李穎超 張艷芬 黃鈺霖
2025-02-05 15:43
隨著豆包模型的持續進步與迭代，相關產業鏈公司將持續受益。
豆包視覺理解模型來了
近日，豆包概念成為二級市場關注的焦點，熱度持續火熱。今日，在2024冬季火山引擎FORCE原動力大會上，字節跳動旗下火山引擎發布豆包視覺理解模型。
據火山引擎總裁譚待介紹，豆包視覺理解模型具備更強的內容識別能力、理解和推理、視覺描述等能力。該模型輸入價格為0.003元/千tokens，比行業價格低85%，視覺理解模型進入“厘時代”。
中信建投指出，近年來，BAT及字節等互聯網廠商積極投入AI產業，均形成了從模型到平臺，最終到應用和設備的全面布局。隨著AI商業化逐步進入落地階段，尤其Agent、AI眼鏡、AI耳機、AI玩具等產品引發市場關注，AI產業有望進一步加速。
國泰君安證券研報指出，未來字節跳動可能形成以豆包AI為核心的硬件產品矩陣，包括辦公、教育、陪伴等多類產品。隨著豆包模型的持續進步與迭代，若字節跳動進一步拓展以豆包為核心的產品矩陣，相關豆包產業鏈公司將持續受益，端側AI或驅動NOR Flash用量提升。
AI技術推動，存儲芯片需求增長
根據我愛音頻網的拆解報告，豆包首款AI硬件——Ola Friend AI耳機產品中，單只耳機內部配備兩顆128Mb NOR Flash，高于一般TWS耳機的配備量。中金公司指出，近期字節跳動豆包Ola Friend等耳機類產品走熱，有望成為大模型重要入口，成為NOR Flash（非易失閃存技術）市場重要增長驅動力。
事實上，由于AI終端的算法需要，無論是耳機、AI眼鏡、AI手機都具有較高的存儲需求，直接推動存儲芯片需求的提升。
世界半導體貿易統計組織在最新的秋季預測顯示，相比于春季預測大幅上調對2024年以及2025年半導體市場規模的預測數據，2024年全球半導體市場預計將同比增長19%至6270億美元，預計2025年半導體市場規模有望在2024年本已無比強勁的復蘇趨勢之上再增長約11.2%，全球市場規模有望達到約6970億美元。
該組織還預計，2025年的半導體市場規模增長將主要由存儲芯片類別和人工智能邏輯芯片類別所大力推動，在全球布局AI的史無前例熱潮持續強勢助推之下，DRAM和NAND所主導的存儲芯片類別總銷售額增速在2025年將超過13%，包含CPU以及GPU在內的邏輯芯片類別總銷售額增速有望超過16%。
存儲芯片概念近期表現活躍
受多重利好消息刺激，存儲芯片概念近日表現活躍。今日存儲器概念指數上漲4.14%，在概念指數漲幅榜排位居前，概念龍頭兆易創新漲停，全志科技、佰維存儲、上海貝嶺等漲幅居前。
存儲芯片一直是機構高關注的領域，近一個月以來，佰維存儲、東芯股份、復旦微電、瀾起科技等均獲得機構調研。
其中，佰維存儲的機構調研家數最多，達59家。公司產品在國內存儲廠商中市場份額位居前列，在智能穿戴領域，公司產品ePOP、eMCP、uMCP均為NAND Flash和LPDDR二合一的存儲器產品，目前產品已進入Google、小米、Meta、小天才等國際知名智能穿戴廠商。AI手機方面，公司推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存儲產品，并已布局12GB、16GB等大容量LPDDR產品，并與OPPO、傳音等主要的AI手機廠商建立了密切的合作關系，新產品在不斷導入。
從5家及以上機構給予評級的概念股來看，機構一致預測全志科技、江波龍、佰維存儲等9只概念股今年全年凈利潤有望翻倍增長；其中8股的機構三季度末持倉比例超20%，瀾起科技、協創數據、佰維存儲的機構持倉比例居前。
長城證券在近日發布的研報中表示，佰維存儲緊隨存儲器大容量、大帶寬、低延時、低功耗、高安全、小尺寸等升級方向，在移動智能終端、PC、行業終端、數據中心、智能汽車、移動存儲等六大應用領域持續創新，打造了全系列、差異化的產品體系及服務。隨著存儲行業復蘇，公司大力拓展國內外一線客戶，實現市場與業務的成長突破，產品銷量同比大幅提升，故上調至“買入”評級，預計公司2024—2026年歸母凈利潤分別為3.41億元、6.12億元、7.80億元。
從行情表現來看，Wind存儲器概念指數年內累計上漲21.71%。機構一致預測今年全年凈利潤有望翻倍增長的9股中，有5股的年內股價漲跌幅低于20%，相對行業指數來看呈現滯漲特征，其中兆易創新、瀾起科技、江波龍、佰維存儲今日均獲得主力資金凈流入。
