證券時報網
孫憲超
2025-02-06 10:24
12月16日早盤，A股集體低開，開盤后滬指拉升一度翻紅，深證成指、創業板指均小幅下跌。
首發經濟概念繼續活躍，地素時尚、益民集團競價漲停，米奧會展漲超10%，武商集團、嶺南股份、利亞德等大漲。消息面上，商務部部長王文濤13日主持召開黨組專題會議。會議強調，要大力提振消費。加力擴圍實施消費品以舊換新政策，創新多元化消費場景，擴大服務消費，積極發展首發經濟。
冰雪產業概念延續強勢，萊茵體育漲停，雪人股份、大連圣亞、長白山等紛紛大漲。
算力芯片股早盤大漲，ASIC芯片方向領漲，科德教育、兆龍互連、博創科技、芯原股份漲超10%，艾布魯、燦芯股份、博通集成等漲幅靠前。消息面上，美股ASIC AI芯片巨頭博通2024財年AI相關收入暴增至122億美元，同時公司展望2027年其超級算力客戶有望帶來600億-900億美元空間，周五博通股價暴漲24%。
養老概念盤初大漲，悅心健康、澳洋健康、雙箭股份、奧佳華、金陵藥業漲停，可靠股份、康力源、融捷健康等漲幅靠前。消息面上，九部門聯合印發《關于金融支持中國式養老事業 服務銀發經濟高質量發展的指導意見》，《意見》強調，要大力發展養老保險一、二、三支柱，進一步推進商業保險年金產品創新。
零售概念人氣股文峰股份盤中上演地天板，走出8天6板，該股早盤一度觸及跌停。
A50指數期貨一度拉升。
港股走弱，香港恒生指數、恒生科技指數均小幅下跌。
港股加密貨幣概念股走強，截至發稿，藍港互動漲8.20%、博雅互動漲7.37%。消息方面，比特幣續創歷史新高，盤中一度觸及106427美元。
展望A股后市走勢，華福證券認為，當前政策預期的轉向已經確定，基本面的修復仍然需要時間，“強預期、弱現實”的環境下中小盤或仍有機會。方向上，中央經濟工作會議內容為市場提供了一定指引，建議對于大消費板塊保持關注，除了傳統消費外，也應當重視新興消費，例如會議中提到的“首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟”。在周五放量下跌的背景下，如冰雪旅游、網紅經濟、短劇游戲、谷子經濟等新興消費概念指數依然收漲。此外，冰雪季的到來和臨近春節，也給大消費板塊帶來一定催化。
國海策略分析稱，除了個別年份之外，大部分年份都存在著跨年行情，12月和2月單月的平均漲幅和上漲概率在所有月份中最大。“12月經濟工作會議定調積極市場將呈現持續上漲或者先漲后跌，區別在于春節之后的增量資金情況和風險偏好；反之如果12月經濟工作會議定調偏中性，則市場將呈現持續下跌或者先跌后漲，區別在于春節之后的增量政策呵護和風險事件沖擊。”
國海策略認為，從風格選擇來看，從12月開始到春節前金融和消費大概率占優，春節后到兩會前啞鈴策略更可能占優，兩會后成長風格跑贏幾率大。“當前是布局跨年行情的好時機，12月經濟工作會議定調積極，貨幣寬松靠前發力，后續政策催化密集，包括12月人大常委會、1月地方兩會、3月全國兩會等關鍵會議相繼召開，配置上關注大消費+非銀金融+AI三條主線。”
國信證券研報認為，首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟將成為擴大內需新興力量。區別于2015年提出的“首店經濟”（吸引國內外品牌在區域首次開設門店，使品牌價值與區域資源實現最優耦合），首發經濟的內涵更加豐富，其涵蓋新技術、新產品、新服務、新模式、新業態的首次發布展示，強調整個鏈式發展的完整過程，體現時尚、品質、新潮的消費升級特征，符合消費升級趨勢和高質量發展要求，是地區商業活力和創新能力的重要體現。配置思路方面，建議優選具備強粉絲基礎&品牌號召力的連鎖消費品牌（如開設區域首店帶來品牌及產業聚合效應）及具備創新基因、經營領域擁有較強外部延展性的的企業。
“首發經濟”概念可以從開新店、推新品、創新業態的三個層次由淺至深地來理解。開新店，從政策角度來看是要引入新品牌，從企業角度意味著開拓新的區域市場。推新品不意味著簡單的“更新菜單”，而在于推出能引領一個新品類發展的產品。創新業態是更大程度的創新，在于突破固有的商業模式。總而言之，首發經濟涵蓋范圍較廣，但歸根結底都是要創造“新供給”，刺激民眾需求，同時避免產品同質化帶來的價格內卷。首發經濟意味著中國消費未來新的前進方向。
校對：呂久彪
